宏海科技即將迎來北交所正選上會審核，業務集中度較高

11月22日晚，北京證券交易所（以下簡稱「北交所」）公告顯示，上市委員會定於11月29日召開2024年第24次審議會議，審議的發行人為武漢宏海科技股份有限公司（以下簡稱「宏海科技」）。

據招股書信息顯示，宏海科技系研發、設計、製造和銷售空調結構件、熱交換器、顯示類結構件等家用電器配件產品的國家高新技術企業。

在審期間調減擬募資規模

值得注意的是，與近期多家上會企業一樣，宏海科技於在審期間調減了擬募資規模。公司在11月22日提交的招股書上會稿顯示，此次計劃募集資金1.34億元，分別用於熱交換器及數控鈑金智能製造基地建設項目、家用電力器具配件研發中心建設項目、補充流動資金。而在上一版招股書中，宏海科技披露的計劃募集資金為1.88億元。相比此前，宏海科技募資額減少約0.54億元，縮水約28.72%。其中，補充流動資金從0.3億元減為0.22億元。

截至招股說明書籤署日，公司擁有79項專利，其中8項發明專利，71項實用新型專利。本次公開發行股票不超過2500萬股（含本數，不含超額配售選擇權）。本次公開發行股票募集資金扣除發行費用後，擬投資於以下項目，包括熱交換器及數控鈑金智能製造基地建設項目、家用電力器具配件研發中心建設項目和補充流動資金。

業績方面，2021年至2023年、2024年上半年，公司的營業收入分別為1.88億元、2.53億元、3.5億元和2.31億元，淨利潤分別為2562.63萬元、2665.62萬元、4871.99萬元和4524.24萬元。

宏海科技業務集中度一直相對較高

公開資料顯示，宏海科技業務集中度一直相對較高，主要服務於美的集團、海爾集團、冠捷科技等主要客戶。2021年至2023年、2024年上半年，公司向前五大客戶實現的營業收入佔比數別為94.12%、95.28%、94.24%和 93.53%，公司向前五大客戶總額法下銷售金額佔比數別為 97.63%、98.09%、97.58%和 97.57%。

資料顯示，2021年至2023年、2024年上半年，公司向美的集團銷售的金額佔當期總額法下銷售金額的比例分別為65.37%、70.92%、69.76%和74.86%；公司來源於美的集團的營業收入佔當期營業收入的比例分別為41.81%、50.16%、46.53%和49.29%。在採購方面，宏海科技向美的集團採購金額佔採購總額比例分別為68.29%、72.97%、70.54%和72.29%。

此外，2021年至2023年，宏海科技對海爾集團的銷售收入分別為1342.68萬元、2115.86萬元、5470.77萬元，佔營業收入的比重分別為7.13%、8.36%、15.61%；總額法下對海爾集團的銷售收入分別為6591.01萬元、7687.12萬元、11973.25萬元，佔銷售總額的比重分別為14.08%、12.30%、14.35%。2023年，立達信集團首次成為宏海科技前五大客戶，宏海科技對其銷售收入為1701.14萬元。

宏海科技在北交所上市申請文件的第三輪審核問詢函的回覆中指出，公司與美的集團、海爾集團採用雙經銷合作模式，雙經銷合作模式又稱配套採購模式，是家電行業內普遍採取的合作模式，該業務模式下，發行人向客戶採購鋼材、銅管、鋁箔等主要原材料，並需要根據客戶要求向其供應一定規模的公司產品。除家電行業外，光伏、汽車等行業也存在雙經銷模式。

宏海科技在風險提示中指出，下遊家用空調行業集中度較高，且公司在產能有限的情況下優先保證長期合作大客戶，鞏固與優質客戶的合作關係，因此公司報告期內向美的集團的銷售佔比較高。由於公司新產品、新業務的拓展均需要一定的週期且存在不確定性，而美的集團佔據我國空調行業較大市場份額，且下遊空調行業品牌集中度呈現不斷提高的趨勢，公司對第一大客戶美的集團的依賴還將在未來一段時間內持續。

未來如果宏海科技第一大客戶美的集團由於自身原因或宏觀經濟環境的重大不利變化導致其所需的空調結構件或熱交換器產品全部自產，或者要求公司降低產品價格，或因市場需求、市場競爭環境變化等因素導致生產計劃縮減，美的集團可能會減少公司業務訂單量甚至終止與公司的合作關係，對公司經營產生重大不利影響，從而影響公司未來的持續盈利能力。

新京報貝殼財經記者 張曉翀 編輯 陳莉 校對 賈寧