券商開出融資「動心價」，4%尋常見，已有頭部出價3.99%，仍有客戶被銀行信貸吸引？
來源：財聯社
財聯社11月26日訊（記者王晨）兩融業務是券商的必爭之地，價格之爭也從未停歇過。
記者從多方獲悉，當前券商針對新開客戶的融資利率普遍集中在5%-5.5%的區間，而對於資產量達到特定規模的優質客戶，融資利率更是低至4%以下，更有券商ETF融資利率限時優惠到3.99%。
融資利率再次普降
行情回落，券商在融資融券業務上的競爭愈發激烈，融資利率呈現出明顯的下降趨勢。記者從多方獲悉，當前對於新開客戶，券商普遍將融資利率定在5%-5.5%之間，這一水平相較於以往已經有了較大幅度的降低。更值得關注的是，對於資產量達到一定規模的高端客戶，部分券商甚至打出了低於4%的超低利率牌，更有券商ETF融資利率限時優惠到3.99%。
今年以來，券商融資融券業務利率呈現出明顯的下降趨勢。據相關媒體報導，6月就有多家頭部券商率正選起價格調整。例如，華泰證券針對新開賬戶前6個月且資產規模在1000萬元以上的客戶，提供低於5%的年利率；銀河證券則將300萬元資產客戶的融資年利率設定為4.8%；國金證券更是對1000萬元以上的大客戶給出了最低4.5%的優惠利率。江海證券、中泰證券、國信證券等也紛紛跟進，分別推出了4.8%、4%（1億元以上）、4%（500萬元以上）等具有競爭力的融資利率方案。
近期，券商兩融價格戰又有加劇之勢。記者多方瞭解，券商當前針對資產量大的優質客戶，最低利率水平均突破了4.5%，更有券商突破了4%。國泰君安證券目前最低可申請到4.3%，招商證券最低可申請到4.5%，中信證券最低可申請到4%、ETF融資最低可申請3.99%，華泰證券最低也可申請4%以下，長江證券最低可申請4.5%，東方財富證券資金達到一定規模最低可申請到3.6%，國信證券最低可申請至4%。
對於券商來說，價格戰雖然在短期內可能吸引更多客戶，但也帶來了諸多挑戰，融資利率的下降直接壓縮了業務的利潤空間，券商需要在降低利率的同時，通過優化內部管理、提高資金使用效率等方式來維持盈利能力。
槓桿資金活躍度下降
上週五市場回調之際，融資資金大幅減少122.75億，創下近半年融資單日淨買入額新低，根據相關數據顯示，近半年，單日融資淨買入下降居前的十個交易日中，僅11月就佔有4個交易日，下降幅度也創下新高。
作為體現槓桿資金活躍度的指標，融資買入額佔A股成交額比重，在11月22日達到9.01%，已經下降到9月26日前的水平，這一指標在9月25日為8.66%，此外融資買入額佔A股成交額比重還呈現持續向下的趨勢，投資者的入市熱情明顯降溫。
多因素推動利率下行
券商融資利率的大幅下降，背後是多種市場因素相互作用的結果。從宏觀經濟層面來看，宏觀經濟環境整體處於一定的調整期，市場資金的流動性相對較為充裕，但投資渠道的多元化也使得資金在各市場間的競爭加劇。央行近年來不斷的降息降準政策，使得資金的借貸成本不斷下降，這為券商降低融資利率提供了一定的空間，券商為了吸引更多的資金流入股市，提高市場份額，紛紛降低融資利率以增強自身競爭力。
從證券市場自身的角度分析，行情的回落導致投資者交易活躍度大幅下降，券商將目光投向了融資融券業務，期望通過降低融資利率吸引更多客戶參與，從而增加業務收入，提升市場份額。
銀行信貸資金違規入市現象隱現
儘管券商推出了超低利率，但一些資深投資者仍不買賬，許多投資者將目光投向了銀行信用貸款。有投資者告訴記者；「雖然當前券商融資利率在下降，但是跟銀行信用貸款相比成本還是比較高，有將近2個點的利差。融資融券賬戶使用起來也比較麻煩，維持擔保比例的存在，不僅轉賬受限，行情下跌時還可能會被券商各種短信電話提醒。」
記者瞭解到，當前銀行信貸資金利率約在3%，相較於券商融資利率，這無疑具有極大的吸引力。相比之下，銀行信用貸款在使用過程中似乎更為便捷，不存在券商融資融券業務中的維持擔保比例限制等繁瑣約束條件。這使得投資者在資金運用上擁有更大的自主性和靈活性，不必時刻擔憂因股價波動導致擔保比例不足而被強製平倉。
然而，我國相關法規明確規定，信貸資金不得違規流入股市。但現實中，部分投資者會動用各種手段試圖繞過監管，輾轉將資金轉入證券賬戶炒股。這種行為不僅嚴重違反了金融監管規定，擾亂了正常的金融市場秩序，也給投資者自身帶來了諸多不確定性。
從風險角度來看，一旦市場行情發生逆轉，股價大幅下跌，由於銀行貸款資金沒有像券商融資那樣的強製平倉機制來及時止損，投資者可能會面臨更為慘重的損失。而且，一旦監管部門加大查處力度，發現信貸資金違規入市行為，投資者將可能面臨法律的製裁，包括罰款、信用受損等後果，同時銀行也可能提前收回貸款，進一步加劇投資者的資金困境。
這種現象也反映出當前金融市場監管面臨的挑戰。一方面，券商在激烈競爭中不斷調整融資利率策略，試圖在合規框架內吸引更多客戶；另一方面，部分投資者為追求低利率和便捷性，不惜冒險違規操作。監管部門需要進一步加強對銀行信貸資金流向的監控，完善監測機制和技術手段，提高違規成本，從源頭上遏製信貸資金違規入市的現象。同時，對於券商而言，不僅要關注融資利率競爭，還應加強投資者教育，引導投資者合法合規地運用融資工具，共同維護金融市場的穩定與健康發展。
