終止重大資產重組、業績「入冬」，金髮拉比轉型醫美生變局

從重大資產重組轉為關聯交易，金髮拉比從母嬰用品向醫美轉型的路上再添變數。11月27日，新京報貝殼財經記者獲悉，金髮拉比婦嬰童用品股份有限公司（以下簡稱「金髮拉比」）發佈公告，將於12月3日召開2024年第四次臨時股東大會，通過現場投票與網絡投票相結合的方式，審議《關於以現金方式受讓珠海韓妃和中山韓妃各51%股權並對其實施控股暨關聯交易的議案》。

值得關注的是，今年10月，金髮拉比發佈了《重大資產重組預案》，擬通過增資和表決權委託的方式取得韓妃投資的控股權，推進公司「母嬰＋醫美」戰略佈局。

時隔一個月終止重大資產重組，僅收購盈利資產

金髮拉比發佈的《重大資產重組預案》包含增資和表決權委託兩部分。增資方面，金髮拉比擬向廣東韓妃醫院投資有限公司（簡稱「韓妃投資」）增資，獲得新增註冊資本45.618萬元；表決權委託方面，金髮拉比擬受讓問美諮詢、凱拓投資分別於2023年4月、2024年8月質押給金髮拉比其所持有的韓妃投資167.647萬元註冊資本、268.23528萬元註冊資本對應的表決權。

在交易完成後，金髮拉比將持有韓妃投資51%的股權，並擁有韓妃投資37.47%股權對應的表決權權益，合計控制韓妃投資88.47%股權的表決權，韓妃投資將成為金髮拉比的控股子公司。根據《重組辦法》和相關財務數據計算結果，這次重組預計將構成重大資產重組。

彼時，金髮拉比表示，韓妃投資經過多年的發展建設，已具備較好的發展基礎，公司控制後將加大資源投入，努力培養新的業務和利潤增長極。面對投資者的提問，其也稱「截至今年上半年，（韓妃投資）旗下的幾個醫院、診所有的已實現持續盈利，有的則實現減虧，業績逐步優化」「公司籌劃的重組項目工作正在有序推進」。

然而，僅時隔一個月，金髮拉比的重大資產重組便被宣告終止。

公告顯示，經審慎考慮，並與交易對方充分討論後，金髮拉比變更了擬收購標的主體範圍——決定通過現金方式受讓韓妃投資全資持有的珠海韓妃醫療美容門診部有限公司（以下簡稱「珠海韓妃」）和中山韓妃醫療美容門診部有限公司（以下簡稱「中山韓妃」）各51%的股權，交易對價分別為4127.67萬元和1012.69萬元。根據《深圳證券交易所股票上市規則》相關規定，韓妃投資與金髮拉比構成關聯關係，此次交易構成關聯交易。

「與變更調整前的交易方案相比，此次變更縮小了擬收購標的的主體範圍，從而導致變更調整後的交易方案不構成重大資產重組。」金髮拉比指出。

新京報貝殼財經記者梳理數據發現，金髮拉比調整收購標的的主體範圍，或與韓妃投資的財務狀況有關。2023年，韓妃投資的淨利潤為-272.61萬元；2024年1月-8月未經審計的數據顯示，其淨利潤為-710.32萬元，呈現持續虧損狀態。

相較之下，珠海韓妃和中山韓妃的盈利能力較為穩定——2023年合計營業收入為7377萬元，淨利潤為800萬元；2024年1月-8月，珠海韓妃和中山韓妃合計營業收入為4834萬元，淨利潤為767萬元。

母嬰消費品營收佔比超九成，前三季度營收下滑7.63%

金髮拉比表示，通過現金方式收購有盈利的珠海韓妃和中山韓妃各51%的股權，可以加快推進公司戰略實施，完成「母嬰＋醫美」戰略佈局，實現「健康寶寶＋漂亮媽媽」的戰略轉型，同時可以「降低收購風險」交易完成後，金髮拉比將實現對珠海韓妃和中山韓妃的控制，珠海韓妃和中山韓妃也將被納入公司合併報表範圍。

資料顯示，金髮拉比成立於1996年，主要從事中高端母嬰消費品的設計、研發、生產及銷售，核心業務是對拉比（LABI BABY）、下一代（I LOVE BABY）、貝比拉比（BABY LABI）三個自有品牌的運營管理。最近三年，金髮拉比的主營業務未發生重大變化。

今年前三季度，金髮拉比實現營業收入1.39億元，同比下滑7.63%；淨利潤同比下滑339.92%至-995.25萬元。其中，第三季度實現營業收入6031.22萬元，同比增長29.26%；淨利潤則同比下滑110.21%至-719.86萬元。

雖然金髮拉比並未在三季度報中透露淨利潤下滑的具體原因，但其半年報顯示，2024年上半年，母嬰消費品行業在面臨行業整合、電商競爭加劇、價格戰等多重因素的影響下，正經歷著深刻的變革和調整，「行業參與者需要靈活應對這些挑戰，尋找新的增長點和發展路徑。」

不難看出，業績承壓的金髮拉比正在探尋新的核心盈利板塊，醫美便成了其重點關注領域。

與此同時，新京報貝殼財經記者注意到，母嬰消費品依舊是金髮拉比目前的主要營收來源。今年上半年，該公司在母嬰消費品行業實現營業收入7594.3萬元，同比下滑22.13%，佔營業收入的比重達97.04%；其他行業營收同比下滑60.33%至231.6萬元，營收佔比為2.96%。

據金髮拉比預計，隨著收購珠海韓妃和中山韓妃各51%股權的交易完成以及資源的整合，會對上市公司未來的財務狀況和經營成果產生一定的積極影響。但如何在醫美領域尋找破局之道，又該怎樣平衡醫美與母嬰消費品業務，仍是金髮拉比需要直面的問題。

新京報貝殼財經記者 李錚

編輯 陳莉

校對 穆祥桐