系列超預期表述引爆市場，政治局會議這四大要點旗幟鮮明

來源：財聯社

財聯社12月9日訊（記者閆軍）儘管有小作文擾動A股，12月9日收盤後，政治局會議通稿一經發佈，完全扭轉了市場情緒。

更加積極的財政政策、超常規逆週期調節、貨幣政策適度寬鬆、穩住樓市股市、大力提振消費等系列超預期表述引爆了市場，港股、債市、海外中國資產夜盤聞聲大漲，3倍做多富時中國ETF夜盤一度漲超17%，10年期國債活躍券收益率下行從3bp一度到4.1bp，連續創下歷史新低。

畢竟上午資金還兜兜轉轉重回紅利板塊，高層表態之後，這讓股民又嗨了，紛紛感慨：3點收盤可太耽誤掙錢了！

政治局會議對2025年經濟工作給出方向，那麼「超預期」政策將為大類資產帶來哪些機會？機構第一時間給出解讀。

四大要點「超預期」

對市場影響幾何？「適度寬鬆」貨幣政策、「穩住樓市股市」等字眼裡面被捕捉到，已有業內人士總結出關鍵點：

一是超常規逆週期政策開啟，以確定性擁抱不確定性。

在業內看來，「加強超常規逆週期調節」是歷史上首次提出，可以看出當局穩增長的決心，政策從被動應對轉換為主動出擊。

二是「更加積極的財政政策」+「適度寬鬆的貨幣政策」。

中共中央政治局召開會議強調，實施更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，充實完善政策工具箱，加強超常規逆週期調節，打好政策「組合拳」，提高宏觀調控的賽前分析性、針對性、有效性。要大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內需求。

此前積極的財政政策措辭調整為「更加積極的財政政策」，呼應財政部部長藍佛安前期提出的中央財政具有較大舉債空間和赤字提升空間，在創金合信宏觀策略配置部看來，這符合市場對於明年財政繼續加碼發力的預期。

另據新華社消息指出，據中共中央政治局會議通稿，我國將實施「適度寬鬆」的貨幣政策，2011年以來首次改變貨幣政策立場。

廣開首席產業研究院整理宏觀政策基調顯示，近30年以來，貨幣政策僅在2009年至2010年採用了「適度寬鬆」貨幣政策的表述。在2008年9月至2009年7月，央行四次有區別地下調存款準備金率，合計調減2到4個百分點。五次下調存貸款基準利率，一年期存貸款利率分別累計下調1.62個和1.89個百分點，適度寬鬆的貨幣政策一直持續至2010年，2011年才逐步退出。

三是「穩住樓市股市」

對樓市、股市態度鮮明，有解讀指出，樓市股市的表述排序僅次於內需、科技，且定調也較9月的「止跌回穩」更加明確，這對於資本市場及房地產市場是直接利好。

銀河證券在點評中表示，房地產市場和股票市場作為居民財富蓄水池，是穩定預期、激發經濟活力的重中之重，也是年初以來居民預期和內需持續偏弱的核心因素。面對明年外部不確定性加大，需要更加防範由房地產或股市下行可能引發的系統性風險和內需衝擊。

四是要大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內需求。

這一表述比9月定調「擴大國內需求」更為積極，後續促消費政策的範圍和力度均有望加大。

通稿一經發出，股債齊拉升

政治局會議通稿一出，市場快速給出反饋，3倍做多富時中國ETF夜盤一度漲超17%。截至記者發稿，富時中國A50指數期貨漲一度漲至4.66%。