銀行理財市場存續規模升至5年來新高 低風險產品佔比超95%

1月17日,中國理財網發佈的《中國銀行業理財市場年度報告(2024年)》(以下簡稱《報告》)顯示,截至 2024 年末,銀行理財市場存續規模29.95萬億元,較年初增長11.75%;持有理財產品的投資者數量達1.25億個,較年初增長9.88%,為投資者創造收益7099億元。

不過,從理財產品看,風險等級為二級及以下的理財產品存續規模為28.66萬億元,佔全部理財產品存續規模的比例為95.69%。投資者風險承受能力依然相對較低。 

招聯首席研究員、上海金融與發展實驗室副主任董希淼表示,2024年理財市場規模較快增長、發展態勢穩中向好。面對市場波動和投資者多樣化需求,銀行和理財公司如何在安全性、收益性、流動性這一「不可能三角」中做好動態平衡,將是一個長期的巨大挑戰。

規模升至5年來新高存款利率下行等因素升理財產品吸引力

《報告》顯示,2024 年,全國共有 179 家銀行機構和 31 家理財公司累計新發理財產品3.08萬隻,累計募集資金67.31萬億元。截至2024年末,全國共有218家銀行機構和31家理財公司有存續的理財產品,共存續產品4.03萬隻,較年初增加1.23%;存續規模29.95萬億元,較年初增加11.75%。 

2023年初,銀行理財規模因市場波動導致下降至25萬億左右,但隨後銀行理財的存續規模逐漸上升。2024年底已恢復至2020年以來的最高值。

董希淼表示,2024年,整體偏積極的宏觀政策為理財市場發展提供良好基礎。2024年財政政策大力加碼,貨幣政策偏向寬鬆,讓更多資金直達實體,為經濟回升向好提供支撐,為理財產品提供更多、更優的資產配置選擇。

「居民儲蓄持續增長為理財產品提供更多的資金流入。」董希淼表示,近年來,居民部門「超額儲蓄」明顯走高,隨著金融市場趨於穩定和居民風險偏好有所修復,整體表現穩健的理財產品吸引更多居民儲蓄流入。

董希淼還指出,存款利率持續下行進一步提升理財產品的吸引力。2024年,存款利率多次下調,隨著存款利率走低,以及居民預期改善,理財產品相較於定期存款的超額收益優勢進一步凸顯,其吸引力進一步增強。

此外,《報告》顯示,分機構類型來看,截至2024年末,理財公司存續產品數量和金額均最多,存續產品只數2.43萬隻,存續規模26.31萬億元,較年初增加 17.09%,佔全市場的比例達到 87.85%。 

華源證券固收首席分析師廖誌明表示,理財規模前三甲生變,競爭激烈化。截至2024年12月末,理財規模前三的機構為:招銀理財、興銀理財和農銀理財。

二級以下產品佔比超9投資者風險承受能力仍偏弱

《報告》顯示,截至2024年末,淨值型理財產品存續規模29.50萬億元,佔比為98.50%,較年初增加1.57個百分點。

銀行及理財公司理財產品存續情況(按風險等級)。

從理財產品類型上看,固收類產品存續規模為29.15萬億元,佔全部理財產品存續規模的比例達97.33%。

銀行及理財公司理財產品存續情況(按投資性質)。

這也與風險等級的數據相匹配。相較於混合類、權益類以及商品及金融衍生品類產品,固收類產品的風險等級普遍相對較低。

《報告》顯示,截至2024年末,風險等級為二級(中低)及以下的理財產品存續規模為28.66萬億元,佔全部理財產品存續規模的比例為95.69%,較年初增加2.89個百分點;風險等級為四級(中高)及以上的理財產品存續規模僅為0.08萬億元,佔全部理財產品存續規模的比例為0.27%。 

有銀行理財公司高管認為,銀行理財實際上反映的是銀行客戶穩健、低波動的訴求,是客戶對類存款替代的訴求。因此,當前銀行理財產品中,95%以上的資金都聚集在風險等級相對較低的一級、二級產品當中。

不過,銀行理財公司也認識到,在低利率環境下,低風險的銀行理財產品呈現收益下行的趨勢,隨著監管政策和市場環境的變化,理財原本賴以存在的「高收益、低波動」的商業模式面臨巨大挑戰。

「未來3年到5年,銀行理財產品將由風險等級較低的R1、R2產品,轉向風險中等的R3產品。」上述理財公司高管表示,這是個循序漸進的過程,無論是理財子公司的自身能力,還是市場接受度與大眾認可度,理財產品升級都需要平緩過渡。

董希淼也指出,面對市場波動和投資者多樣化需求,銀行和理財公司如何在安全性、收益性、流動性這一「不可能三角」中做好動態平衡,將是一個長期的巨大挑戰。

他認為,2025年,銀行和理財公司應加快引入和培養專業人才,不斷提升對宏觀形勢和金融市場研判能力,持續提升投資研究能力和資產配置能力,為不同需求的投資者提供差異化的產品和服務。同時,加強市場溝通,通過開展形式多樣的投資者教育活動,強化「賣者盡責,買者自負」原則,持續提升國民金融素養,引導投資者養成價值投資和長期投資理念。

新京報貝殼財經記者  薑樊 編輯 陳莉 校對 柳寶慶