「橫店系」南華期貨擬赴港IPO 業務重心將轉向

基於深化全球戰略佈局的需要,南華期貨擬赴港股上市。

1月20日,南華期貨宣佈,公司擬赴港IPO。截至目前,公司正積極與相關中介機構就相關工作進行商討,其他關於本次發行並上市的具體細節尚未確定。

對於本次募資用途,南華期貨稱,公司本次發行H股股票所得的募集資金在扣除發行費用後,將全部用於補充境外子公司資本金,以提升公司境外業務規模,優化境外業務結構,提升公司境外業務的市場競爭力和抗風險能力。

南華期貨是「橫店系」資本版圖的重要一員,成立於1996年,後被橫店控股收購。2019年8月,南華期貨在上海證券交易所成功上市,成為A股市場「期貨第一股」。

擺脫對傳統業務依賴 轉向風險管理

自上市以來,南華期貨營收出現波動,歸母淨利潤卻持續增長。2021-2023年,南華期貨營收從105.1億元下降至62.47億元,歸母淨利潤卻從2.436億元增長至4.019億元。

最新披露財報顯示,2024年前三季度,南華期貨實現營收44.61億元,同比下降7.99%;歸母淨利潤3.58億元,同比增長20.07%。

業績變化的背後實則是南華期貨業務重心的轉變。南華期貨曾在招股書中提到,「本公司的利潤主要來源於期貨經紀業務收入。」2015-2016年,南華期貨期貨經紀業務收入(包含期貨經紀手續費、交易所減收手續費與保證金利息收入)分別為5.45億元、5.89億元,營收佔比均超一半以上。

近年來,受部分行業政策調整及宏觀政策利率下行趨勢影響,傳統期貨經紀業務發展承壓,南華期貨也逐步擺脫了對期貨經紀業務的收入依賴。

近三年,風險管理業務成為南華期貨收入貢獻最高的業務,境外金融服務業務收入持續攀升。財報顯示,2021-2023年,南華期貨風險管理業務收入分別為97.05億元、59.91億元、49.99億元,營收佔比均超八成以上;境外金融服務業務收入分別為1.12億元、2.31億元、5.67億元。

2021年、2022年南華期貨業務收入情況。財報截圖2021年、2022年南華期貨業務收入情況。財報截圖

南華期貨通過橫華國際及其子公司開展境外金融服務,涵蓋期貨經紀業務、資產管理業務、證券經紀等多個領域。2024年上半年,橫華國際實現營業收入3.21億元,淨利潤2億元。截至2024年6月30日,橫華國際總資產117.23億元,淨資產15.45億元。

因境外金融服務業務規模同比增長,南華期貨2024年上半年扣非淨利潤同比增長41.87%至2.29億元,EBITDA全部債務比由上年末的0.15增長至0.32。

第二家「A+H」上市期貨公司在路上

南華期貨本次赴港上市擬發行的股票均為普通股,以外幣認購,每股面值為人民幣1元。本次擬發行的H股股數不超過本次發行後公司總股本的15%(超額配售權行使前),並授予整體協調人不超過前述發行的H股股數15%的超額配售權。

南華期貨控股股東是橫店集團控股有限公司(以下簡稱「橫店控股」),三季報顯示,橫店控股對南華期貨持股69.68%,南華期貨管理層持股平台東陽橫華持股4.01%。截至2024年前三季度末,南華期貨普通股股東總數26929股。

「金融企業若需募集資金,香港是唯一可行的上市目的地。」香頌資本董事沈萌表示,期貨公司對自有資本的需求隨著業務的擴張而增加,但A股目前融資或再融資的難度都較大,所以只能尋求在香港市場完成。

南華期貨海外佈局仍在加速中,2024年3月,南華期貨境外全資孫公司 Nanhua USA LLC 收到美國洲際交易所(以下簡稱「ICE-US」)的通知,獲批成為ICE-US清算會員,具備ICE-US交易和清算資格。

目前,橫華國際已完成香港、美國芝加哥、新加坡、英國倫敦四大國際化都市佈局,覆蓋亞洲、歐洲、北美三大時區,覆蓋全球期貨交易時段,具備期貨、證券、資管等牌照。

2024年12月28日,南華期貨公告稱,為了滿足子公司的經營需要,橫華國際為其子公司橫華國際期貨、橫華國際證券提供2.9億港元擔保。根據公告,橫華國際期貨、橫華國際證券最近一期資產負債率均超過70%,其中大部分負債為經紀業務的客戶權益。

2024年1-9月,橫華國際期貨實現營業收入2.41億港元,淨利潤1.99億港元;橫華國際證券實現營業收入1265.98萬港元,淨利潤570.64萬港元。

國內市場上僅弘業期貨同時在A股、H股上市,2015年12月,弘業期貨在港交所主板上市,2022年8月5日,弘業期貨又在深圳交易所主板掛牌上市。若南華期貨成功在港股上市,將成為第二家「A+H」上市期貨公司。

新京報貝殼財經記者 徐雨婷 編輯 陳莉 校對 楊利