A股等來真金白銀！六部委聯合推動中長期資金入市，明確五大類資金

來源：財聯社

財聯社1月22日訊（記者 閆軍 林堅）A股市場終於迎來大動作。

就在1月22日盤後，經中央金融委員會審議同意，中央金融辦、中國證監會、財政部、人力資源社會保障部、中國人民銀行、金融監管總局六部委聯合印發《關於推動中長期資金入市工作的實施方案》，這意味著中長資金入市工作實施方案終於出台！

證監會信息顯示，中長期資金主要來自五大方面：

一是保險資金。提升商業保險資金A股投資比例與穩定性。引導大型國有保險公司增加A股 （含權益類基金）投資規模和實際比例。抓緊推動第二批保險資金長期股票投資試點落地。

二是社保基金。優化全國社會保障基金投資管理機制。

三是基本養老保險基金。優化基本養老保險基金投資管理機制

四是企（職）業年金。提高企（職）業年金基金市場化投資運作水平。

五是權益類基金。提高權益類基金的規模和佔比。

在業內看來，通過引導實際增加投資比例和規模，改變考核等舉措下，此舉有望引入萬億資金入市。

方案中特別提到要優化資本市場投資生態，這其中包括：

一是引導上市公司加大股份回購力度，落實一年多次分紅政策；

二是推動上市公司加大股份回購增持再貸款工具的運用；

三是允許公募基金、商業保險資金、基本養老保險基金、企（職）業年金基金、銀行理財等作為戰略投資者參與上市公司定增；

四是在參與新股申購、上市公司定增、舉牌認定標準方面，給予銀行理財、保險資管與公募基金同等政策待遇；

五是進一步擴大證券基金保險公司互換便利操作規模。

明確五大類中長期資金，五大舉措落地

方案稱，將重點引導商業保險資金、全國社會保障基金、基本養老保險基金、企（職）業年金基金、公募基金等中長期資金進一步加大入市力度。

一是提升商業保險資金A股投資比例與穩定性。在現有基礎上，引導大型國有保險公司增加A股（含權益類基金）投資規模和實際比例。對國有保險公司經營績效全面實行三年以上的長週期考核，淨資產收益率當年度考核權重不高於30%，三年到五年週期指標權重不低於60%。抓緊推動第二批保險資金長期股票投資試點落地，後續逐步擴大參與機構範圍與資金規模。

二是優化全國社會保障基金、基本養老保險基金投資管理機制。穩步提升全國社會保障基金股票類資產投資比例，推動有條件地區進一步擴大基本養老保險基金委託投資規模。細化明確全國社會保障基金五年以上、基本養老保險基金投資運營三年以上長週期業績考核機制，支持全國社會保障基金理事會充分發揮專業投資優勢。

三是提高企（職）業年金基金市場化投資運作水平。加快出台企（職）業年金基金三年以上長週期業績考核指導意見。逐步擴大企業年金覆蓋範圍。支持具備條件的用人單位探索放開企業年金個人投資選擇。鼓勵企業年金基金管理人開展差異化投資。

四是提高權益類基金的規模和佔比。強化分類監管評價約束，優化產品註冊機制，引導督促公募基金管理人穩步提高權益類基金的規模和佔比。牢固樹立投資者為本的發展理念，建立基金管理人、基金經理與投資者的利益綁定機制，提升投資者獲得感。推動私募證券投資基金運作規則落地，依法拓展私募證券投資基金產品類型和投資策略。

五是優化資本市場投資生態。

近年來監管多次鼓勵引導中長資金入市

2024年以來，多部門高度重視中長期資金入市，積極推動資本市場生態建設，為中長期資金入市創造有利條件。

2024年9月26日，中共中央政治局會議強調，要努力提振資本市場，大力引導中長期資金入市，打通社保、保險、理財等資金入市堵點。這一表述為後續政策的製定和實施提供了方向性指引。隨後，中央金融辦與證監會聯合印發了《關於推動中長期資金入市的指導意見》。這一重要文件為中長期資金入市提供了明確的政策指引，主要內容包括：

建設鼓勵長期投資的資本市場生態。提高上市公司質量，鼓勵回購增持，完善基礎制度和交易監管，增強資本市場的吸引力和穩定性。

發展權益類公募基金。豐富可投資產類別，降低綜合費率，支持私募證券投資基金穩健發展，進一步優化公募基金的市場環境。

完善配套政策制度。建立長週期考核機制，打通保險資金、養老金等入市障礙，支持銀行理財和信託資金參與資本市場。這一系列措施旨在為中長期資金入市提供制度保障。

再到了2024年12月11日至12日舉行的中央經濟工作會議，會議提出深化資本市場投融資綜合改革，打通中長期資金入市卡點堵點，增強資本市場制度的包容性和適應性。這一部署進一步明確了中長期資金入市的政策方向和改革重點。

2024年12月14日證監會黨委（擴大）會議明確提出，抓好推動中長期資金入市工作，協同構建完善社保基金、保險、年金、理財等「長錢長投」的制度環境，進一步打通卡點堵點。這表明監管部門將中長期資金入市作為資本市場改革的重要抓手。

剛邁入2025年，證監會年度工作會議定調全年工作方向提出，以深化投融資綜合改革為牽引，進一步打通中長期資金入市卡點堵點，協同推動各類中長期資金建立長週期考核機制，提高權益投資比例，深化公募基金改革。

從相關負責人表述來看，這一信號也已十分明確。金融監管總局局長李雲澤曾指出，保險資金規模大、期限長、來源穩定，是資本市場的「耐性資本」。監管部門將通過優化考核機制，鼓勵保險資金開展長期權益投資，進一步發揮其在資本市場中的重要作用。

證監會主席吳清多次表示，近年來，證監會大力促進權益類公募基金髮展，推動中長期資金入市取得階段性成效。未來，證監會將繼續完善相關制度，推動資本市場穩健發展，為中長期資金入市創造更加有利的環境。

長遠來看，隨著相關制度的不斷完善和政策的持續落實，中長期資金有望進一步加速入市，為資本市場注入更多活力，推動資本市場高質量發展。