金價狂飆，金店卻現罕見一幕

來源：中國新聞週刊

春節的熱鬧年味兒，在金店拉滿了。

招財納福的財神爺，花式打扮的「中東土豪」，科技感十足的機器狗，都在喊你去買金貨……深圳水貝市場部分商場的創意攬客表演令人目不暇接。

當黃金遇上春節的消費旺季，金店們終於迎來了久違的火爆場面，部分金店一度「人滿為患」，需要排隊選購金飾。

與此同時，春節期間黃金價格再度創出歷史新高，首飾金金價一度突破850元。消費者已經習慣高金價了嗎？

金價新高，金店爆火

深圳水貝，全國最知名的黃金珠寶集散地。往年春節長假期間，這裡通常處於關門歇業狀態，今年卻有不少商家喊出「春節不打烊」的口號。

春節期間，熱鬧的京基水貝甄選市場。圖/受訪者提供

更出乎意料的是，不少商家不僅沒有降價促銷，反倒「逆勢漲價」。

在深圳水貝經營金店的林凱對中國新聞週刊介紹，由於春節期間黃金交易所放假，商家賣了貨無法及時補金料。因此為了防止開年後黃金漲價，水貝今年不打烊的商家通常黃金每克要加價20元銷售。

即便金價新高、加價銷售，也沒有擋住消費者們的熱情，不打烊的水貝商家迎來了客流高峰，部分熱門款式甚至無貨可選。有消費者感歎：「過年來水貝買金的人太多了，好像黃金不要錢一樣。」

火爆的不只是深圳水貝，品牌金店也在春節期間迎來了火熱的銷售行情。

老鳳祥海南區域經理沈健也告訴中國新聞週刊，以老鳳祥海南區域為例，今年春節期間黃金的銷售相較於去年春節有明顯提升，「整體來看我們店舖的黃金類的銷售提升了15%~18%」。

要知道，2024年春節期間首飾金金價還在620元區間，而今年春節首飾金金價普遍突破850元，每克價格上漲超過230元。

金價上漲的同時，為何銷量也在漲？

不斷衝高的金價，直接改變了消費者的購金偏好。據沈健觀察，2024年的春節大家更喜歡通過購買金條來滿足送禮需求；對比之下，今年春節消費者更青睞手鐲、項鏈、戒指等自用產品。

而且由於金價持續上漲，小克重產品成為主流。

「以金手鐲舉例，往年的手鐲銷售克重基本在40~50克區間，而今年的手鐲類克重大部分都在20~30克之間，如此一來客單價其實降低了，這樣即便金價上漲，金飾的銷量也沒有減少。」沈健表示。

小克重的金飾產品，可以滿足消費者既想擁有金飾，又不想花太多錢的「既要又要」。

林凱舉例，黃金市場的5D工藝比較火爆，可以實現2克黃金製作一個大吊墜，達到以前十幾克黃金才能達到的視覺效果，類似的創新讓大家在金價上漲、預算有限的情況下也能買到心儀的款式。

金價為何瘋狂？

2024年是名副其實的「黃金牛市」，國際金價全年漲幅超26%，國內現貨黃金價格從年初480元/克上漲到620元/克。

黃金因不斷的價格新高成為熱搜常客，不少網民感歎金價漲得離譜。世界黃金協會的數據顯示，2024年金價一共創下了40次歷史新高，這個數字僅次於1979年的57次。

今年開年黃金持續攀高，國際金價2月5日盤中最高觸及2861.73美元/盎司，再度刷新紀錄。2月6日，黃金珠寶品牌周大福、周生生、老廟黃金、六福珠寶、潮宏□的首飾金價格分別為869元/克、872元/克、870元/克、869元/克、869元/克。

上海東亞期貨首席經濟學家景川告訴中國新聞週刊，本輪黃金牛市的主要驅動力在於避險、貨幣多元以及投資需求。

在景川看來，本輪金價突破新高主要有三大原因：其一，新年到來全球經濟增長前景不明朗，地緣政治衝突此起彼伏，如中東地區的緊張局勢、俄烏衝突的持續等，黃金彰顯了避險屬性；其二，特朗普全球關稅新政策對經濟的影響可能進一步推動全球主要經濟體的貨幣政策寬鬆趨勢，降低了持有黃金的機會成本；其三，支付以及儲備貨幣多元化引發全球央行持續購入黃金，為黃金價格提供了有力支撐。

「去年以來，在低利率環境下，黃金作為無息資產成為投資者的首選，ETF資金大量流入黃金市場，為金價的投資驅動增加了動力；而春節也是消費需求旺季，推動了黃金飾品的銷售，進一步拉動了金價上漲。」景川補充道。

中信證券研報指出，從長期來看，黃金作為一種避險資產和美元信用的替代品，仍具有較大的配置機會。

作為黃金市場的超級大買家，全球央行仍在大手筆購入黃金。

世界黃金協會2月5日發佈的《全球黃金需求趨勢報告》顯示，2024年，全球央行持續加快購金步伐，購金量連續三年超過1000噸。受持續強勁的央行購金和投資需求增長的雙重驅動，2024年全球黃金年度需求總量（包含場外交易）達4975噸，創歷史新高。

金店面臨持續考驗

不過春節銷售的火爆，並不意味著金店的日子徹底好起來了。

林凱直言，去年以來金價的持續高漲讓黃金商戶們非常焦慮。其實黃金消費也有淡旺季之分，可以說除了春節、中秋、國慶等幾個熱門節日外，其他時候都是淡季，但去年的淡季尤其「淡」。受到高金價影響，2024年每個月的銷售數據同比2023年幾乎都是下滑的。

金價上漲，限制了金飾消費的積極性。中國黃金協會數據顯示，2024年我國黃金產量377.242噸，同比增長0.56%；黃金消費量985.310噸，同比下降9.58%。其中，黃金首飾532.02噸，同比下降24.69%。

「每當黃金價格突破新高的時候，消費者就需要一段時間適應、接受不斷變高的金價。」林凱解釋。沈健亦坦言，金價直接關係到消費者的預算與購買意願。對於黃金銷售方而言，金價浮動越大、漲勢越高，銷售難度係數也隨之走高。

受此影響，2024年以來，已有包括周大福、六福集團在內的多家金店品牌選擇閉店。周大福2025年1月發佈的主要經營數據顯示，去年四季度，周大福在內地淨關閉了261個周大福珠寶零售點；六福集團經營數據則顯示，去年四季度，店舖數量淨減少65間。

金飾消費的減少，直接威脅金店生存；而金店的渠道收縮，也給金飾消費帶來消極影響。世界黃金協會在報告中提到，金飾零售網點的減少是2024年上遊金飾需求疲軟的另一個關鍵因素。主要原因是零售商的擴張步伐大幅放緩，且未來一年金飾行業將迎來持續整合。

那麼，2025年黃金還會繼續漲嗎？

世界黃金協會在《2025年黃金展望》報告中稱，2025年黃金投資需求將保持穩定，儘管金條和金幣投資或許無法達到2024年的增長率，但2025年該賽道仍有望保持健康態勢；此外，高盛、摩根大通、花旗等機構都認為3000美元/盎司將是2025年黃金目標價格。

雖然多數機構和分析師預計2025年黃金價格將繼續上漲，但這個過程中波動性仍可能增加，整體或將呈現出區間波動、震盪走高的特點。

景川提醒，金價走勢受到多重因素綜合照響，一旦全球進入再通脹，風險資產可能會分流資本市場資金，這對於黃金帶來一定調整壓力。投資而言，切勿追漲殺跌，需要密切關注美聯儲的貨幣政策、美元走勢、地緣政治局勢等影響因素，及時調整策略；消費而言，購買黃金飾品時，可以關注國際金價的走勢，選擇合適的時機購買。

（本文不做任何投資建議）

參考資料

《世界黃金協會：中國2024年金飾需求479噸》，2025年2月5日，中國黃金網

《黃金價格飆漲遭搶購，今年普通人還能「買金」掙大錢嗎？》，2025年2月2日，三聯生活週刊

作者：於盛梅