索芙特擬赴美上市：生產靠代工，去年上半年收入約551萬美元

沉寂許久的索芙特，將目標放在了諾斯達克。2月7日，新京報貝殼財經記者獲悉，個人護理和美容產品開發及銷售商Softto，Inc.（以下簡稱「索芙特」）向美國證券交易委員會提交了首次公開募股（IPO）申請，擬在諾斯達克上市，計劃以每股4美元—6美元的價格發行300萬股股票。

據瞭解，索芙特計劃將此次發行所得款項淨額中約30%用於支撐公司日常業務運營，包括銷售和營銷活動、購買產品以及管理費用等；約30%用於潛在的戰略投資和收購；約20%投入到產品開發、數據分析以及技術開發、配方研發方面；約20%用於擴展其線上銷售網絡。

2024年上半年淨虧損84.14萬美元

招股書顯示，該公司的產品涵蓋洗髮水、護髮素、沐浴露等品類，旗下擁有索芙特、索芙特東方草本、達可舒以及清元、衛優等品牌，主要通過線下直銷、電商、社區團購等渠道在國內238個城市銷售。其中，最被消費者熟知的是始於1988年的索芙特品牌，其銷售收入也是公司營收主要來源。

新京報貝殼財經記者從索芙特官網獲悉，作為較早涉足個護及美容領域的品牌，索芙特曾經「風光無兩」——1996年開發出以天然木瓜為主要原料的「木瓜白膚」系列，借此迅速佔領市場；2002年研發防脫洗髮水，開創防脫功能洗髮水的先河；2003年邀請明星章子怡代言系列產品，進一步提升品牌知名度；2011年品牌價值達24.41億元；2015年開設索芙特Softto天貓店。

隨著時間的推移，索芙特面臨的市場競爭也越來越激烈。「中國個人護理市場由多家海外巨頭連年領跑，例如寶潔、聯合利華、強生等」，其在招股書中指出，2022年，索芙特在中國個人護理市場所佔的份額約0.02%。儘管如此，索芙特仍認為「本土品牌在中國市場的發展形勢強勁」。

從業績層面來看，2022年、2023年、2024年上半年，該公司的收入分別為1952.17萬美元、1495.24萬美元和551.1萬美元，相應錄得淨虧損44.95萬美元、228.54萬美元以及84.14萬美元。

索芙特在招股書中坦言，虧損對於公司現金流和持續經營方面都存在一定影響。「儘管我們認為，在本次發行後至少12個月內，公司現有的現金和現金等價物、來自經營活動的預期現金流將足以滿足正常營運資金需求和資本支出，但如果業務狀況出現變化或發生其他情況，我們可能需要額外的現金資源。」該公司進一步補充道。

線上零售收入佔比持續下滑，產品依靠代工生產

按渠道劃分，線下是索芙特的重要銷售渠道。截至2022年12月31日，索芙特的產品通過經銷商銷售至中國各地超1000個商店內的化妝品專櫃，包括大潤髮、華潤萬家、永輝、家洛夫等。數據顯示，2022年、2023年以及2024年上半年，該公司的線下批發收入分別為931.87萬美元、873.48萬美元以及339.69萬美元，佔比數別為47.7%、58.4%和61.6%。

線下批發收入的減少，一方面受到彙率變化影響，另一方面，該公司線下分銷商由2022年年末的157家增至2023年年末的243家，「儘管我們努力擴大線下銷售網絡，但受競爭環境影響，線下零售額仍出現輕微下降。」未來，索芙特將通過為酒店和溫泉中心研發定製產品，獲得長期穩定回報。

線上方面，索芙特將收入下滑歸因於線上客戶數量的減少，「自2022年5月起，我們開始通過電商平台、直播以及明星和社交媒體網紅的推薦進行促銷，吸引了大量線上客戶，並在2022年產生了可觀的銷售增長。在2023年和2024年，由於在線購物競爭逐漸激烈，我們的線上零售額有所下降。」

2022年、2023年以及2024年上半年，該公司的線上零售收入分別為1020.3萬美元、621.77萬美元以及211.41萬美元，佔比數別為52.3%、41.6%和38.4%。對此，該公司計劃在銷售渠道方面投入更多資源，構建多元化的銷售網絡，通過與明星、網紅主播等合作打造線上爆款產品。

在索芙特品牌天貓旗艦店中，新京報貝殼財經記者發現，目前該店舖擁有粉絲6.8萬，銷量最高的商品是售價29.9元的香氛沐浴露，頁面顯示已有1萬＋人付款；優惠前售價52.9元的索芙特防脫育髮香波（控油清爽配方）已有超3000人付款。

值得關注的是，招股書顯示，作為個人護理和美容產品開發及銷售商，索芙特自身並不生產產品，而是主要依靠代工製造商——廣州市天吻嬌顏化妝品有限公司（以下簡稱「天吻嬌顏」）供應。2023年，該供應商佔索芙特採購總額約96.6%，2022年這一比例為85.3%。而這也給索芙特帶來了潛在風險，「如果此類供應商提高產品價格，我們可能會被迫提高產品價格或降低利潤率，這可能會導致公司失去客戶，並對收入和利潤率產生負面影響。」

新京報貝殼財經記者 李錚

編輯 曲筱藝

校對 陳荻雁