資生堂2024年營業利潤減少73%，中國市場重回增長

鉚足勁兒推進結構性改革和成本管控的資生堂集團，仍面臨著「增收不增利」的挑戰。

2月12日，新京報貝殼財經記者獲悉，日本化妝品集團資生堂發佈2024年財務數據，報告期內，該集團實現淨銷售額9906億日元，同比增長1.8%；營業利潤約76億日元，較上年同期的281億日元下滑73%；受結構性改革費用等非經常性損益的影響，淨利潤為-108億日元。

財報指出，日本市場的增長以及全球範圍內的成本管控已經初見成效，「在核心品牌的推動下，日本以及EMEA（歐洲、中東和非洲）市場淨銷售額穩定增長，一定程度上抵消了美洲市場的下滑。」

醉象品牌「拖後腿」，曾因成分問題召回產品

分品牌來看，2024年，資生堂集團旗下定位高端的肌膚之鑰（Clé de Peau Beauté）淨銷售額同比增長3%；彩妝品牌NARS的淨銷售額與上年同期基本持平；專業防曬品牌安熱沙（ANESSA）淨銷售額同比增長1%；抗老護膚品牌怡麗絲爾（ElIXIR）淨銷售額增幅達8%；香水品牌三宅一生（ISSEY MIYAKE）和納西索·洛迪古斯（Narciso Rodriguez）則分別錄得9%和8%的同比增長。

與上述品牌相比，主品牌資生堂（SHISEIDO）以及精簡護膚品牌醉象（Drunk Elephant）成為擺在資生堂集團面前的難題——報告期內淨銷售額分別同比下滑3%、25%。而在2024年第三季度，這兩個品牌的淨銷售額同比降幅分別達10%和46%。

值得關注的是，作為2019年資生堂集團斥資8.45億美元收購、以進一步完善品牌矩陣的醉象，還於去年11月在官網發佈召回公告，在美國自願召回三款產品，分別為一款潔面產品和兩款面霜。該品牌表示，由於防腐劑和表面活性劑之間存在個別成分混淆，導致某些批次的產品配方受到影響，其中，潔面產品含有成分表中未列出的防腐劑成分，兩款面霜則含有成分表中未列出的表面活性劑。

面對消費市場環境的不斷變化，為推動可持續的利潤增長，資生堂集團於去年年底推出新的中期戰略「2025-2026行動計劃」。在此次披露的財報中，這一計劃被重點提及。

在聚焦重點品牌方面，該集團計劃對旗下三大核心品牌（Core3品牌：資生堂、肌膚之鑰、NARS）和五大未來品牌（Next5品牌：安熱沙、納西索·洛迪古斯、三宅一生、怡麗絲爾、醉象）新增300億日元的營銷投入，屆時，資生堂集團對上述八個品牌的營銷投入將達到或超過所有品牌營銷投入的80%。同時，集團也將根據收益和成長情況，對旗下一些品牌的規模進行縮減。

中國市場迎拐點，淨銷售額同比增長0.8%

按區域劃分，得益於業務轉型計劃的實施以及對高增長品牌的聚焦，資生堂集團2024年在日本本土市場實現淨銷售額2837.76億日元，同比增長9.2%，在總淨銷售額中的佔比達28.6%；在安熱沙、肌膚之鑰以及香水業務的推動下，亞太市場（不包含日本、中國）的淨銷售額同比增長6.5%至716.5億日元；美洲市場的淨銷售額同比增長7.5%至1185.47億日元；EMEA市場的淨銷售額同比增長13.4%至1326.65億日元，財報指出，在該市場，資生堂和NARS品牌實現了穩健增長。

目光移至中國市場，2024年資生堂集團重回增長——淨銷售額達2499.52億日元，同比增長0.8%，核心營業利潤增長53億日元至123億日元，雖然增幅有限，但也在一定程度上印證資生堂集團在華銷售迎來拐點，去年第三季度，其在中國市場的淨銷售額同比下降13.2%。

「去年雙十一期間我們的業績實現了大幅增長，從全年來看，肌膚之鑰、安熱沙以及NARS品牌均實現了增長，但主品牌資生堂仍面臨挑戰」，該集團在財報中表示，在波動的市場環境中，其正在向可持續增長模式進行轉變，更加註重品牌和產品的溝通，以滿足消費者需求。

此外，財報顯示，資生堂集團的旅遊零售業務主要通過機場和市中心的免稅店銷售化妝品和香水。報告期內，該集團旅遊零售業務淨銷售額同比下滑18.6%至1078.34億日元。

對於重回增長軌道的中國市場和持續承壓的旅遊零售業務，該集團也提出了三大策略，包括通過提高電商渠道的營銷能力抓住增長機會；在中國市場重塑主品牌資生堂的產品組合，以應對不斷變化的消費趨勢；在旅遊零售業務方面，則將重點轉向由遊客驅動的增長，優化跨區域運營。

從各項舉措來看，資生堂集團正在通過變革重建盈利基礎，2025年其將淨銷售額的目標定在9950億日元，預計同比增長4.4%；核心營業利潤預計同比增長0.1%至365億日元，同時，希望在今年完成結構性改革，以期在2026年實現7%的核心營業利潤率。

新京報貝殼財經記者 李錚

編輯 韋保雅

校對 柳寶慶

封圖 資生堂集團財報截圖