吳曉求：退市機制改革需同步建立投資者賠償制度

新京報訊（記者肖隆平）4月22日，在新京報主辦的主題為「直面關稅戰，鍛造經濟韌性——2025新京智庫春季論壇」上，中國人民大學國家金融研究院院長、中國資本市場研究院院長吳曉求教授表示，推動退市機制改革不能簡單理解為「違法就退市」，而是必須同步建立起完善的中小投資者利益保護和賠償機制，「投資者才會覺得公平」。

吳曉求表示，資本市場的健康運行依賴於規則的公平與法治的完善。如果在沒有賠償機制的情況下就啟動退市程序，受害的反而是那些在虛假信息披露背景下入場的中小投資者。「我是在你披露的財務報表、會計師無保留意見的審計報告基礎上買入股票的，過了一年你告訴我這家公司財務造假，怎麼能不賠償？」

在吳曉求看來，違法違規行為要嚴懲，要與投資者權益保護相配套，形成一個閉環機制。否則，退市表面上看是淨化了市場，卻可能傷害了最需要保護的投資者信心。退市制度的改革是一項系統性工程，核心是完善賠償機制、司法救濟和中介機構責任追溯，「沒有這些支撐，退市就缺乏公平性」。

編輯 鄭偉彬

校對 劉軍