機構：超三成上市物企市值增長，華潤萬象生活、萬物雲領跑

新京報貝殼財經訊 （記者袁秀麗）5月13日，中指研究院發佈了《2025中國物業服務上市公司TOP10研究報告》（以下簡稱「報告」）。2024年64家上市公司整體市值小幅下跌2.67%，截至2025年4月30日收盤，華潤萬象生活市值穩居行業第一，萬物雲、碧桂園服務位列第二、三位。整體來看，當下上市物業公司面臨「增收不增利」的困境，市場競爭加劇與增值業務萎縮成為主要挑戰。

報告顯示，截至2025年4月30日收盤，64家上市物業公司總市值達到2789.77億元，較2024年初市值實現正增長的有22家，佔比34.38%。其中共有2家漲幅超過100%，經發物業（自2024年7月3日掛牌上市起計算）漲幅為261.45%，表現優秀，領悅服務集團漲幅為101.54%。

此外，華潤萬象生活總市值851.37億元，排名第一，萬物雲、碧桂園服務分別以251.30億元和231.70億元的總市值位列第二、三位。排名前十的公司市值合計為2178.07億元，佔比78.07%，分化格局進一步加劇。

從管理規模看，頭部效應進一步凸顯，管理面積TOP10企業的管理面積合計52.42億平方米，佔比達66.92%，碧桂園服務、保利物業位居第一、二位。TOP10中僅有雅生活服務的面積增速為負值（-6.76%）。

2024年，物業服務上市公司營業收入均值為45.97億元，同比增長4.01%，增速較上一年下降了3.82個百分點。

對此，報告認為，上市物企營收增速下降的主要原因在於：企業規模雖在擴張，但管理面積增速放緩，企業營收無法依靠企業快速擴張得到快速增長；增值業務中，受宏觀經濟影響，高收益、高毛利的社區增值服務業務萎縮，受關聯方影響，非業主增值業務大幅下降；市場化競爭加劇，部分企業為獲取優質項目開展低價競爭，壓縮項目議價空間。

此外，2024年，物業服務上市公司淨利潤均值為1.91億元，較上一年下降0.48億元，降幅為20.20%。結合2024年收入仍在增長情況來看，物業公司「增收不增利」愈發明顯。

編輯 楊娟娟

校對 穆祥桐