300億鋰電龍頭或易主，創始人去世不足3年，72歲江蘇船王將入局

一場曆時兩年多的「豪門內鬥」迎來終章。

2025年9月29日，公司控股股東杉杉集團有限公司（下稱杉杉集團）及其全資子公司寧波朋澤貿易有限公司（下稱朋澤貿易）與杉杉集團管理人、重整投資人聯合體簽署了《重整投資協議》。有中國「民營船王」之稱的任元林有望入主。重整投資人包括新揚子商貿、新揚船、TCL產投、東方資管深圳分公司等。

這場由創始人鄭永剛猝然離世引發的控制權爭奪戰，歷經其子鄭駒與其妻周婷的董事席位之爭、董事長更迭、司法強製執行最終落幕。如今，隨著新實控人任元林的登場，杉杉股份不僅將迎來新的資本掌舵者，更面臨業績復甦、產業整合與戰略重塑的多重考驗。

350億杉杉股份重整進展

72歲中國民營船王或將入主

9月30日晚間，寧波杉杉股份有限公司（下稱「杉杉股份」，600884.SH）公告披露，公司控股股東杉杉集團有限公司（下稱「杉杉集團」）及其全資子公司寧波朋澤貿易有限公司、杉杉集團管理人（系浙江省寧波市鄞州區人民法院指定的杉杉集團和朋澤貿易合併重整案管理人，下稱「管理人」）與江蘇新揚子商貿有限公司、江蘇新揚船投資有限公司、廈門TCL科技產業投資合夥企業（有限合夥）和中國東方資產管理股份有限公司深圳市分公司等重整投資人組成的聯合體簽署了《重整投資協議》）。

根據公告，重整投資人擬通過「直接收購+與服務信託組建合夥企業收購+賸餘保留股票表決權委託」三種方式合計取得杉杉集團、朋澤貿易持有的杉杉股份 23.36%股票的控制權。

杉杉股份稱，如上述重整成功，公司的控制權將發生變更，控股股東將變更為投資人持股平台，公司實際控制人將變更為任元林。

根據協議，該聯合體受讓股份對價共計約32.84億元，以取得杉杉股份23.36%股權的控制權。

值得關注的是，現年72歲的任元林是國內民營造船企業揚子江船業的創始人，在業內有「中國民營船王」之稱。

2007年，揚子江船業在新加坡上市。揚子江金控則是揚子江船業於2021年分拆出來的投資業務部門，並於2022年4月在新加坡證券交易所掛牌上市。新揚子商貿作為揚子江金控旗下的主要國內投資平台，對外投資企業達57家，涉及金屬、船舶、化工、新能源等行業。

豪門恩怨落幕

2023年2月，「杉杉系」在創始人鄭永剛去世後不久麻煩不斷。先是其子鄭駒和遺孀周婷之間「豪門之爭」引發混亂，隨後不斷髮酵的資金鏈危機最終讓這家昔日的服裝巨頭、如今的鋰電材料龍頭陷入了控制權生變的低谷中。

鄭永剛去世後，其長子鄭駒迅速行動，在2023年3月全票當選杉杉股份董事長，但這一結果遭到遺孀周婷的強烈反對。周婷主張自己應為第一順位繼承人，並一度以「合法繼承人」身份介入公司治理。此後，雙方在董事會席位、信息披露、公司戰略等多個層面展開拉鋸。

轉折發生在2024年11月，杉杉股份公告鄭駒辭去董事長職務，由周婷接任。這場持續近兩年的繼承人之爭看似以遺孀勝出告終。然而，風波並未平息。2025年2月，杉杉集團被裁定進入破產重整，家族控制的時代正式終結。

更關鍵的是，因連帶擔保責任，鄭駒所持的181萬股杉杉股份被法院強製執行，持股歸零，徹底退出公司治理舞台。

2025年2月25日，寧波市鄞州區法院裁定受理杉杉集團破產重整案。3月20日，法院裁定對杉杉集團和其全資子公司朋澤貿易進行實質合併重整。6月6日，管理人發佈意向投資人招募公告。

鋰電行情強勢復甦

杉杉股份年內股價翻倍

在全球能源結構轉型與電動化浪潮的雙重推動下，2025年上半年鋰電行業迎來了一場「強勢反彈」。作為鋰電核心材料環節的負極賽道，率先走出此前的調整週期，呈現出「量價齊穩、集中度提升」的向好格局。

在此背景下，人造石墨負極龍頭杉杉股份交出了一份出色的半年報——上半年，公司實現營業收入98.58億元，同比增長11.78%；歸屬於上市公司股東的淨利潤2.07億元，同比增長1079.59%；兩大核心主業合計實現淨利潤達4.15億元。截至9月30日，杉杉股份股價上漲5.37%，年內上漲113.42%，報15.9元/股。

2025年上半年，國家層面密集出台多項支持鋰電、儲能行業發展的政策，為負極材料企業創造了良好的發展環境。

除了把握國內政策紅利，杉杉股份還在積極推進「全球化佈局」，以應對全球鋰電市場的增長需求。

2025年上半年，公司在芬蘭建設的10萬噸負極材料產能項目進展順利，已通過EIA（環境影響評估）環評公示。這一項目建成後，將成為杉杉股份輻射歐洲新能源汽車、儲能市場的重要基地，有效降低關稅、物流成本，提升公司在歐洲市場的競爭力。同時，公司還與Falcon Energy Materials plc。簽署戰略合作協議，共同拓展天然石墨材料市場，進一步完善全球供應鏈佈局，快速響應全球客戶對高性能負極材料的需求。

從技術積累來看，杉杉股份在負極賽道的「正選優勢」難以複製。自1999年開始產業化負極材料以來，公司在鋰電池負極材料領域已擁有20多年的研發和生產實踐經驗，是國內負極材料產業的「先行者」和「技術引領者」。負極材料子公司寧波杉杉新材料科技有限公司先後入選「國家企業技術中心」「國家製造業單項冠軍」名單，上海杉杉科技有限公司則入選第三批國家級專精特新「小巨人」企業名單，這些榮譽背後，是公司深厚的技術沉澱。

截至2025年6月30日，杉杉股份在負極材料領域已擁有授權專利359項，其中包括12項國際專利、234項國內發明專利和113項實用新型專利。

對於負極材料下半年的走勢，業內普遍持樂觀態度。

隨著新能源汽車滲透率的持續提升、儲能「搶裝潮」的延續，鋰電行業的高景氣度有望進一步延續，負極材料作為核心環節，其需求增長將更具確定性。在此背景下，杉杉股份憑藉其在技術、產能、客戶、供應鏈等方面的綜合優勢，有望繼續享受行業復甦的紅利。

從行業層面來看，負極賽道的「結構性機會」仍將持續。

隨著下遊客戶對鋰電池能量密度、快充性能、循環壽命要求的不斷提升，快充負極、矽基負極、硬碳負極等新型產品的市場需求將快速增長。杉杉股份作為這些領域的技術領先者，有望憑藉產品優勢搶佔更多市場份額。同時，行業集中度的提升趨勢將繼續，頭部企業的競爭壁壘將進一步強化。