保利發展股權劃轉引合併傳言，保利置業股價大漲20%後緊急澄清

10月10日，保利置業股價大幅上漲，截至收盤漲幅達19.51%，盤中漲幅一度超過20%，成交額也顯著增加，引發市場關注。

保利置業股價上漲與保利發展日前發佈的公告相關。10月9日晚間，保利發展發佈公告稱，保利南方將其持有的保利發展股份全部劃轉至保利集團，股份劃轉完成後，保利集團對保利發展的直接持股比例將從3.03%躍升至40.72%。

雖然此次公告並不涉及保利置業，但是由於集團將對保利發展形成二級直管，也引發了「保利發展股權架構調整，或為合併鋪路」的傳聞。或受此影響，保利置業股價也出現波動。

不過，10月10日晚間，保利置業緊急發佈澄清公告稱，公司已知悉股價及成交量上升，經查詢後，確認沒有導致股價及成交量波動的任何原因，或任何必須公佈以避免公司證券出現虛假市場的資料，或需要披露的信息。公司建議股東及潛在投資者不要依賴有關集團的市場傳言。

股權調整

10月9日晚間，保利發展發佈股權變動公告。根據公告，保利集團與全資子公司保利南方於當日簽署《國有股權無償劃轉協議》，保利南方將其持有的保利發展45.12億股股份（佔總股本的37.69%）無償劃轉至保利集團。

此次股份劃轉完成後，保利南方將不再持有保利發展股份，保利集團對保利發展的直接持股比例將從3.03%躍升至40.72%。

在股份劃轉前，保利發展、保利南方與保利集團三者間的關係為三級持股，即「保利集團—保利南方—保利發展」，但劃轉完成後，保利發展成為保利集團一級子公司，變成了「保利集團—保利發展」二級直接管控模式。

保利發展「地位升級」後，引發了市場關於「保利發展要整合保利置業」的說法，不過從保利置業的前述公告來看，這一傳言已被官方闢謠。同時，保利發展也對媒體回覆稱：「公司股權進行調整，主要是響應對法人層級壓減相關要求，其他架構、管理安排等沒有變化，保利發展一直是保利集團的主要子公司，並由集團直接管理。」

事實上，從2016年起，國務院常務會議對中央企業開展壓減工作；2022年，新一輪中央企業壓減工作持續展開；今年3月，國務院國資委在《求是》雜誌中刊發了一篇題為《堅定不移做強做優做大國有資本和國有企業》的文章，提出國有企業進一步壓縮管理層級，建立快速決策機制，在新興產業領域探索實施扁平化管理、平台化運作等模式。由此也可看出，保利發展股權架構調整背後主因的確是響應「對法人層級壓減相關要求」。

「同台競技」

作為保利集團旗下專注於房地產業務的兩家公司，保利發展和保利置業確實存在業務上的交叉，為了避免同業競爭，兩家公司也有不同的「地盤」劃分。

早在2012年4月，保利地產（保利發展更名前）股東大會上董事長桑治廣菊曾透露，「為了避免同業競爭，保利集團做了規定，對於雙方共同進入的上海、廣州、重慶和武漢4個城市，兩家企業要協商發展，而今後，原則上將不會再有新的交叉區域」。

在這個協議中，保利發展被擋在了深圳、蘇州、海南等市場的門外，而保利置業則要撤出北京等市場。後來，雙方共同進駐的城市又從原有的4個增加至7個，新添了北京、貴陽和佛山3個城市。

從拿地方向來看，總部在上海的保利置業偏重於長三角和大灣區；保利發展則佈局全國，同時有意繞開了深圳等城市。數據顯示，今年上半年，保利發展共拓展26個新項目，總地價509億元，總計容面積228萬平方米，共涉及北京、上海、廣州、佛山、杭州、西安等14座城市。但是，從兩者佈局來看，還是難免存在著重疊區域。

事實上，從過往歷史來看，保利發展也曾有意合併保利置業，在2016年5月舉辦的股東大會上，桑治廣菊曾表示，保利地產與保利置業兩個平台的合併要在2018年完成，但後來兩家上市公司的合併始終未有實質性的進展。畢竟對於兩家公司而言，一家在內地上市，一家在香港上市，若要合併，涉及跨越不同資本平台間的整合，還包括交易方式、評估對價、人事調整等，所需資金和整合難度也較大。

根據最新業績公告，2025年1-9月，保利發展實現簽約面積1010.42萬平方米，同比減少 25.13%；簽約金額2017.31億元，同比減少16.53%，仍居於行業首位。與此同時，截至2025年9月，保利置業累計實現合約銷售面積約129.5萬平方米，合約銷售金額約395億元，位居克而瑞1-9月房企銷售排行榜第15位。

新京報貝殼財經記者 徐倩

編輯 楊娟娟

校對 趙琳