虧損負債「斷腕」！上海小南國十餘家閉店 相關門店推進訂金退還工作

2月初，上海本幫菜餐飲企業上海小南國位於上海的多家門店，在未提前發佈正式預告的情況下突然停止營業，導致消費者已支付的年夜飯訂金、儲值卡餘額陷入「無處可退」的尷尬境地，引發廣泛關注。

2月10日下午，貝殼財經記者分別緻電上海小南國所有門店，均無人接聽。不過記者致電無錫、珠海的小南國門店發現，門店仍在正常運營。對方表示這家店是老闆自己加盟，不受影響。

2月11日，新京報貝殼財經記者在美團app上看到，上海地區十餘家小南國門店均顯示暫停營業狀態。其中上海小南國、上海小南國1987、星星南國·上海小南國、晶晶鮮焗·小南國等均顯示「暫停營業」或「歇業關閉」；其旗下子品牌南小館僅存的迪士尼小鎮店、慧公館位於北外灘的門店，也均標註「歇業關閉」。

2月10日，上海小南國股價大幅下跌。2月11日，上海小南國的股價報收0.027港元/股，單日漲幅為8%，公司總市值約0.72億港元。

小南國有關停業門店統計信息並推進訂金退還工作

2月10日下午，新京報貝殼財經記者走訪浦東張江地區的彙智國際廣場發現，該商場4樓的「上海小南國」餐廳已閉門謝客。門店大門緊閉，門上張貼著一份「重要通知」的顧客告知書，註明「因燃氣故障正在搶修，恕不接待客人」。但據周邊商戶及該區域外賣員反映，該門店實際自2月7日起就已停止營業。

與此同時，貝殼財經記者向所在商場物業以及上海燃氣公司核實，該店並未出現燃氣故障，與告知書所述情況存在出入。而門店一側還擺放著年夜飯套餐的宣傳單。

消費者張女士向貝殼財經記者介紹，她於1月30日在上海小南國張江彙智店預訂了年夜飯，並支付了500元訂金。消費者王先生則表示，2月7日晚曾接到門店工作人員聯繫，對方稱正在統計已支付年夜飯訂金顧客的收款賬戶，將安排退款，但未明確具體退款時間。得知閉店消息後，張女士也曾嘗試聯繫門店，但電話始終未能接通，「之前好不容易在管理處找到一個聯繫方式，對方說3天之內給消息，但目前看來也有可能又是沒消息。」

上海小南國的全線「暫停營業」並非毫無預兆。

2月10日，上海小南國控股有限公司（股票簡稱：上海小南國）的股價報收0.025港元/股，單日跌幅為28.57%，公司總市值約6639.1萬港元。當日晚間，上海小南國發佈公告稱，公司目前擁有的上海小南國品牌旗下十間餐廳暫時停止運營，意在配合集團的策略性重整。上海小南國表示，相關文章中所稱「押金及預付卡不可退還」的說法不正確，公司正為顧客辦理押金退還，而預付卡則有資金存放在指定的保證金賬戶，可供退還。

2月11日，貝殼財經記者從上海單用途預付卡行業協會瞭解到，協會這兩天也接到了消費者關於尚有餘額的儲值卡不能退錢、預訂年夜飯不能退訂金等方面的投訴。之前，上海市單用途預付卡協同監管服務平台對與小南國有關的兩家備案企業的預付卡已經發出過「黃燈」風險提示，提醒消費者要防範風險。

另據瞭解，在上海市有關部門的協調下，此次「暫停營業」的上海小南國在上海共有7家門店接受了今年的年夜飯預訂，總預訂量達300多桌。

目前，相關門店店長正根據顧客預留的聯繫方式，統計信息並推進訂金退還工作。而針對預付卡後續處理問題。目前上海市、區兩級商務部門已召集相關行業協會和小南國方面，開展事件情況排摸，推進問題協調解決。

虧損負債下小南國「斷腕」轉型

2025年上半年，上海小南國的收入約1.02億元，同比下滑44.2%；公司擁有人應佔虧損約0.18億元，2024年上半年也是虧損狀態。截至2025年6月底，上海小南國運營15家「上海小南國」餐廳和1家「南小館」餐廳。彼時，上海小南國的資本負債率為449.9%。

在2025年半年報中，上海小南國表示，目前餐飲行業面臨市場競爭的白熱化，消費者不僅追求好吃，更注重用餐環境、社交屬性、文化認同和「打卡」分享的體驗；對食材來源、烹飪方式、營養搭配也有了更高要求。在經濟環境下行壓力下，消費者日益注重價格，追求更具性價比的用餐體驗。面對如此挑戰，公司未來計劃改造現有門店，設計更加現代、明亮，融入海派文化元素，增強社交和打卡屬性，以吸引更多客群；保留並精進招牌菜，同時開發符合現代健康理念和口味的新菜式（如輕食套餐、創意本幫菜）；針對家庭聚餐、商務宴請、朋友小聚等不同場景，設計套餐和服務流程，提升針對性及性價比。

記者根據此前公告瞭解到，2026年1月8日，上海小南國與買家訂立買賣協議。上海小南國計劃以10萬美元的價格，向Yam Shan Shan出售小南國（香港）餐飲集團有限公司的100%股權。

小南國（香港）餐飲集團有限公司主要從事上海小南國品牌餐廳的餐飲營運及外賣業務。截至2025年7月底，小南國（香港）餐飲集團有限公司未經審核負債淨額約1.37億元。2023年和2024年，小南國（香港）餐飲集團有限公司的淨虧損金額分別約為0.38億元、0.78億元。2025年上半年，小南國（香港）餐飲集團有限公司仍在虧損。

截至2025年6月30日，小南國（香港）餐飲集團有限公司的總資產佔上海小南國的總資產約63.4%。

交易完成後，上海小南國仍保留上海浦東新區和靜安區兩家門店的運營權（這兩家門店在2023年和2024年均處於盈利狀態，2025年上半年一家盈利一家虧損）。

其中，上海浦東新區的門店規模較大，有1216平方米。該門店在農曆新年高峰期繼續正常營運，以實現收入最大化。其將在2026年3月初暫時關閉，進行為期約10周的翻新及品牌重塑，並計劃在2026年5月中下旬以「Ching Ching」的品牌形象重新開業。

上海靜安區的門店也在進行品牌重塑，該門店規模為598平方米，其工程自2026年1月初展開，預計進行為期約8周的小型翻新、餐單重新設計及員工培訓。該門店計劃在2026年2月下旬或者3月初以「Ching Ching」上海菜概念重新開業。

上海小南國表示：策略重整屬於集團持續進行的投資組合重組的一部分，也是精簡營運及重新分配資源至核心市場的策略舉措。暫停營運反映中國內地餐飲業務持續缺乏盈利能力，旨在減少於艱難營商環境下的財務虧損。此舉乃更廣泛計劃的一環，預期可提升營運效率、改善產品及服務品質並降低成本。

新京報貝殼財經記者 俞金旻 閻俠 編輯 陳莉 校對 盧茜