「養龍蝦」引爆Token消耗量，誰能吃到AI智能體投資第一口肉？

一段時間以來，「OpenClaw」「養龍蝦」話題在社交媒體上刷屏。這一可直接操作用戶計算機，執行跨平台、跨應用複雜任務的助手，讓不少人認為，AI智能體落地應用真的來了。

「熱鬧」背後，「養龍蝦」的投資機會引發市場關注。新京報貝殼財經記者採訪瞭解到，OpenClaw將直接帶來Token（詞元）需求的指數級增長，圍繞Token的算力、大模型等板塊有望受益。

本週前三個交易日，這些板塊反復活躍。港股「龍蝦三兄弟」更是領漲，週一至週三的區間漲幅均為兩位數，其中，迅策區間漲幅更是超80%。

不過，業內人士也認為，OpenClaw面臨安全風險與法律困境，所帶來的市場風險也不得不防。

消耗有望指數級增長，離Token越近越有投資潛力

隨著全民「養龍蝦」，相關話題熱度居高不下。所謂「養龍蝦」，源於一款名為OpenClaw的開源AI智能體軟件，其圖標酷似一隻紅色龍蝦。

國聯基金認為，以OpenClaw為代表的新一代Agent（智能體）系統，正在把大模型從「回答問題」推進到「執行任務」。它不只是陪你對話，而是開始理解指令、調用工具、連接本地系統與外部應用，逐步具備「替你做事」的能力。

新一代智能體系統將給資本市場帶來哪些投資機會？

中歐基金基金經理桑治巍巍對貝殼財經記者表示，OpenClaw是AI（人工智能）從「對話」到「執行」的範式轉換。今年3月，英偉達CEO黃仁勳提到，這種代理式任務的Token消耗量相比傳統對話模式躍升1000倍。「這是整條投資鏈的第一性原理，有望受益方向的底層邏輯都是這一原理乘數效應的傳導。」

也就是說，在OpenClaw時代，與Token離得越近的行業，越有投資的潛力。

簡單理解，Token是人工智能處理信息的基本計費單位。AI每思考一次、每讀取或輸出一個字或一段代碼，都需要消耗一定數量的Token。

根據IDC預計，活躍Agent的數量將從2025年的約2860萬快速攀升至2030年的22.16億，伴隨Agent處理任務日趨複雜，所需推理深度與調用鏈路不斷加長，底層Token消耗將出現指數級增長。

IDC預測，年度Token消耗將從2025年的0.0005PetaTokens暴增至2030年的152667PetaTokens，復合年均增長率高達3418%。

Token需求的指數級增長有望改變AI產業鏈的供需格局，為市場帶來新的投資機會。

大模型、算力等板塊受追捧，有基金公司借勢營銷

Wind數據顯示，截至3月12日收盤，本週以來全球算力、精選市場算力指數分別上漲2.41%、4.13%。

面對這股「養龍蝦」熱潮，有基金公司借勢營銷，其中，富國基金發佈了「基圍蝦」科技ETF矩陣，包括港股通互聯網ETF、創業板軟件ETF、大數據ETF、通信設備ETF等，涵蓋雲服務、應用、算力芯片等多個方向。

桑治巍巍認為，OpenClaw有望利好大模型公司；算力端或利好推理算力芯片公司，LPU（語言處理單元）推理專用芯片公司，雲服務公司，算力租賃等；端側或利好統一內存的算力端側硬件，存儲及電腦供應鏈；軟件端或利好網絡安全、數據安全等安全防護軟件，以及與OpenClaw生態直連的軟件公司，支持OpenClaw的即時通訊軟件公司等。

蘇商銀行特約研究員武澤偉認為，OpenClaw引發的「養龍蝦」熱潮，核心價值在於將AI從對話工具升級為能夠自主完成複雜工作流的智能體。這種轉變意味著AI的應用場景和調用頻率將出現指數級增長，Token消耗量急劇提升，從而對整個產業鏈形成強大的拉動效應。

「從投資視角看，AI基礎設施供應鏈是當前確定性最強的配置主線。智能體爆發所驅動的Token消耗量呈指數級增長，正推動算力需求從訓練側加速向推理側遷移，進而驅動算力芯片、高帶寬存儲、散熱模組、電源管理以及光模塊等核心硬件環節進入景氣上行週期。」武澤偉對貝殼財經記者表示，隨著國內智算中心建設提速和國產芯片性能持續迭代，具備自主架構優勢的國產算力板塊有望在存量替代與增量擴張中逐步確立主導地位。

工銀瑞信基金稱，對於算力板塊而言，隨著傳輸速率要求的提高，市場規模較大的PCB（印製電路板）和光模塊未來在資本開支的佔比或將逐漸提升，有望繼續實現高景氣增長。隨著「算力應用-基礎設施投資」形成正循環，長期看好國產算力板塊。

產業仍處早期階段，專家提示投資者控制倉位

熱鬧之下，OpenClaw帶來的風險同樣不可忽視，這也是影響相關產業鏈投資的關鍵因素。

「單純依靠自然語言提示詞作為安全護欄極其脆弱。當AI獲得Full Disk Access（完全磁盤訪問權限）後，任何安全漏洞都可能導致數據的系統性泄露。OpenClaw的第三方插件生態（ClawHub）亦可能存在安全隱患。」 桑治巍巍表示，當AI從工具變成自主執行者，傳統的責任歸屬邏輯徹底失效。如果OpenClaw在執行指令時，無意間泄露了商業機密，發出了誹謗性郵件，甚至參與了網絡攻擊，責任該由誰負？目前全球相關法律幾乎處於真空狀態，這不再是技術問題，而是智能時代對現有社會秩序和法律體系的重新定義。

近期，國家互聯網應急中心發佈了關於OpenClaw安全應用的風險提示，建議用戶在部署和應用OpenClaw時，強化網絡控制、加強憑證管理等。

對於投資者來說，面對OpenClaw面臨的安全風險與法律困境，應如何把握入市節奏？

武澤偉建議投資者提高警惕。當前，OpenClaw產業仍處於早期階段，技術成熟度和商業模式均未定型。一方面，該工具存在高權限、弱安全的先天缺陷，用戶和企業面臨數據泄露等安全隱患；另一方面，部分概念股短期漲幅已脫離基本面，存在業績與估值不匹配的風險。「當前年報季逐漸臨近，一旦市場情緒退潮，相關個股可能面臨劇烈回調，投資者需保持理性，控制倉位。」

新京報貝殼財經記者 潘亦純

編輯 王進雨

校對 楊許麗