長期停牌債券被用於非法牟利 上海警方破獲涉案2億非法經營案

直播間免費推薦債券，謊稱買入就賺到，實則相關債券已因發行方原因轉入特殊交易板塊。

3.15「國際消費者權益日」來臨前夕。3月13日，上海警方向新京報貝殼財經記者披露偵破一起誘導投資人購買停牌債券的特大非法經營案，抓獲非法經營債券業務犯罪嫌疑人30餘名，涉案金額2億餘元。

長期停牌債券被用於非法牟利 免費直播推薦誘導投資人高價接盤

2025年9月，部分投資人向警方反映，自己通過網絡直播推薦購買的債券既無法兌付，也因無交易對手而無法成交，懷疑上當受騙。

經上海警方研判發現，這些投資人所購買的債券均為長期停牌債券。這些債券在正常情況下交易量很少，但依然被公司集中大量協議收購。經調查，警方認為其中暗藏非法經營、推薦債券的犯罪行為，因此開展立案偵查。

經查，2025年2月至9月，犯罪嫌疑人許某等人為牟取利益，在無債券業務經營資質的情況下，從不法私募雷某等人處低價買入大量已停牌債券，以高額利潤為餌，通過免費直播推薦誘導投資人高價接盤，非法獲利6000餘萬元。

舉例來說，犯罪嫌疑人通過不法中介，以10元左右的價格在市場上購買面值100元的停牌債券，此後利用部分投資人不瞭解債券業務、缺乏風險認識的情況，誤導投資人將債券停牌時80元左右的交易價格，視為當前的市場價，誘導投資人以50元左右的價格接盤，從而賺取差價。在這種情況下，投資人往往會誤以為「撿了漏」，實則可能面臨後期無法兌付等多重風險。

警方提示：個人不是特定債券的適格購買者要保持高度警惕

在調查的過程中警方發現，許某等人為宣傳引流，招募多名銷售人員以隨機撥打電話等方式吸引客戶至微信群，後由該債券銷售團夥成員分工扮演「水軍」「助理」「老師」等不同角色，引導投資人進入免費薦股直播間，並虛構「某老師」投資神話博取投資人信任，誘導投資人高價購買已停牌債券。若投資人尚無債券購買資質，許某等人還會安排專人為投資人提供公司，並開立具有特定債券購買權限的法人證券賬戶，以此完成債券受讓。

在掌握確鑿證據後，上海警方開展全鏈條收網行動，在外省市警方的配合下，抓獲許某、雷某等30餘名犯罪嫌疑人。目前，上述犯罪嫌疑人因涉嫌非法經營罪被警方依法採取刑事強製措施，案件正在進一步偵辦中。

警方提示，個人不是特定債券的適格購買者，不法分子往往利用投資人缺乏經驗的特點，對不適格投資人進行誤導和誘騙，達到犯罪目的。根據法律法規的規定，相關機構從事債券買賣和諮詢推薦等業務，必須依法取得監管部門的業務許可，投資者要對各類引流、推薦活動保持高度警惕，選擇合法經營機構獲取投資諮詢服務，以免遭受財產損失。

新京報貝殼財經記者 俞金旻 編輯 陳莉 校對 趙琳