一款大象轉運珠降了580元！周生生一口價黃金鬆動

金價一波動，周生生的「一口價」先鬆了口。

4月13日，國際黃金市場再下跌，倫敦現貨黃金價格盤中失守4650美元/盎司關口，日內跌幅超2%，老鳳祥等國內金飾價同步回落至1445元/克。

「周生生轉運珠降價了」「剛買就虧了幾百」……

近日，多位消費者在社交平台發帖稱，周生生的部分「一口價」黃金飾品降價了，涉及轉運珠等熱門品類。有消費者表示「心塞」，自己3月剛入手的轉運珠，不到一個月便「便宜了幾百元」；也有消費者選擇再等等，「說不定還能降」。

4月13日貝殼財經記者向周生生官方旗艦店客服求證，對方確認，當前確有部分產品價格調整。以一款酷黑系列大象黃金轉運珠為例，其標價已從7740元下調至7160元，降幅約580元，疊加優惠券後價格為6742元。此外，三麗鷗家族聯名系列中的幾款轉運珠，也出現200元至300元不等的回落。

「我看上的一款四葉草轉運珠，也從2288元降到了2112元。」4月13日，北京市民趙女士告訴記者，差不多相隔10天時間，其諮詢的轉運珠也降了176元。

北京一位周生生專櫃銷售人員向記者表示，近期門店確實對「一口價」黃金飾品價格進行了不同程度的下調，主要集中在轉運珠類產品，「幅度多在兩三百元，一些原價五六千元的產品，降幅可達五六百元。」與此同時，門店還可疊加促銷活動，「一口價」產品普遍存在八折至八八折優惠，實際成交價格進一步下探。

不過，價格鬆動並非「一刀切」。記者瞭解到，價格調整更多集中在中低價位的足金產品，一些售價萬元以上的「一口價」產品暫未出現明顯變化。

從提價30%到悄然減價，一口價黃金鬆動

金價還在波動，這與過去一年黃金珠寶市場「漲」聲一片形成鮮明對比。

2025年以來，在國際金價持續攀升帶動下，黃金飾品價格整體處於上行通道。其中，「一口價」黃金作為高溢價產品，成為品牌提價的重要抓手。2025年9月至10月，周生生曾對定價類金飾進行系統性調價，整體漲幅約10%，單件產品提價幅度在100元至500元之間。

進入2026年，這一趨勢仍在延續。1月，周生生再次上調定價類金飾價格，成為開年以來首家明確公開調價的黃金珠寶品牌，相關產品漲幅在200元至1500元不等。對於頻繁調價的原因，周生生官方旗艦店客服回應稱，基於原材料及相關成本持續上升，集團會不定期對部分產品銷售價格進行調整。

隨後，行業迅速跟進，包括潮宏□以及古法黃金品牌老鋪黃金、寶蘭、琳朝等，紛紛在1月底至2月初相繼完成黃金飾品提價，整體漲幅區間在10%至30%。

然而，3月以來市場風向突變，國際金價在高位出現震盪並伴隨階段性回調，帶動國內金飾價格同步下行。金投網數據顯示，3月24日，國內主流品牌足金飾品報價為1350元/克左右，較1月底階段高點回落350元/克左右，跌幅約20%。

金價回調也直接影響品牌定價策略，原計劃於3月中旬上調「一口價」黃金價格的周大福，選擇臨時延緩調價節奏。

儘管此後國際金價有所反彈，但整體仍未恢復至年初高點。4月13日，周生生足金飾品報價1443元/克。

不過，除周生生外，其他黃金珠寶品牌尚未明確跟進下調標價，但促銷力度已悄然加碼。記者從潮宏□、周大生等專櫃獲悉，多數品牌通過折扣等方式變相讓利，部分櫃檯優惠力度已達8.5折左右。

毛利衝高之後，一口價黃金迎來考驗

前不久，周生生剛剛交出一份亮眼的成績單。財報顯示，2025年公司實現營業收入224.46億港元，同比增長6%；公司擁有人應佔溢利17.17億港元，同比增長113%；其中，來自持續經營業務的溢利為16.59億港元，同比增長115%，創下歷史新高。

而就在一年前，周生生業績一度跌入低谷。數據顯示，2024年營業收入211.76 億港元，同比下滑約15%，公司擁有人應佔溢利為8.06億港元，同比下降約20%。

值得一提的是，周生生2025年毛利率升至32.6%，同比提升4.3個百分點。這在黃金珠寶行業毛利率普遍處於20%左右水平的背景下，這一表現相對突出。回溯曆年財報可見，周生生毛利率長期維持在24%至28%的區間內。

此番周生生淨利大增，離不開「一口價」定價產品的貢獻。公司方面表示，毛利率顯著改善主要源於兩方面：其一，金價上漲使得此前以較低成本購入的存貨，在銷售時釋放更高利潤；其二，集團推廣毛利率較高的定價黃金飾品，其在中國內地和港澳的總銷售額中分別佔比約26%和14%。周生生方面還特別提到，定價珠寶鑲嵌產品保持增長，其中「YUYU」「文化祝福」等系列需求表現強勁。

2025年周生生線下門店端則在持續「瘦身」，公司在中國內地新開31家門店，同時關閉146家，至年末門店總數降至727家，同比減少約一成。

近年來，「一口價」產品已成為不少品牌的重要盈利支撐。周大福2026財年中期業績顯示，故宮系列、傳福及傳喜等定價產品銷售額達34億港元，內地定價首飾零售貢獻佔比由上年同期的27.4%提升至31.8%。在定價產品佔比提升及金價上漲雙重支撐下，其整體毛利率維持在30%以上。

珠寶行業從業人員孫女士表示，在金價快速上行階段，部分定價產品價格與成本一度出現階段性脫節，品牌可以通過提價完成利潤修復。但隨著金價進入高位震盪區間，疊加消費趨於理性，行業正進入更為敏感的定價週期。

要客研究院院長周婷指出，從嚴格意義上看，一口價黃金應遵循品牌溢價邏輯，而非簡單跟隨金價波動。如果價格頻繁調整，說明產品本質仍是「賣黃金」，而非「賣品牌」。在她看來，當前行業定價邏輯正在重塑，「一口價」確實成為部分品牌的重要利潤抓手，但若尚未建立獨立於金價的品牌護城河，過度依賴這一模式將放大經營風險。「未來行業分化或將加劇：頭部品牌憑藉品牌力與產品力，仍有望通過一口價穩住利潤水平；而缺乏溢價能力的中小品牌，則可能在價格波動中承受更大沖擊，甚至面臨出清壓力。」

黃金珠寶行業正試圖通過「一口價」實現從「按克計價」向「品牌定價」的轉型，以擺脫對金價波動的依賴。但現實是，多數品牌的一口價產品仍與金價高度聯動，其高盈利更多建立在金價上漲與保值需求之上，一旦金價回落，價格體系與消費信心可能同步承壓。

新京報貝殼財經記者 曲筱藝 編輯 陳莉 校對 穆祥桐