寵物消費概念逆勢上行 3100億賽道點燃行情

4月15日，寵物消費概念股震盪上行。截至收盤，中寵股份漲停，乖寶寵物漲超7%，路斯股份、瑞普生物均漲超3%，源飛寵物、柏堤股份跟漲。

消息面上，4月9日，Flywheel飛未發佈《2026寵物行業趨勢》報告顯示，中國城鎮寵物數量已突破1.26億只，犬貓消費市場規模突破3100億。

瑞普生物去年業績「雙增長」路斯股份「增收不增利」

寵物消費概念股中，部分公司已披露2025年業績情況。

瑞普生物實現營收、歸母淨利潤「雙增長」。3月底，瑞普生物發佈年報，2025年實現營收33.98億元，較上年同期增長10.7%；歸母淨利潤4.01億元，較上年同期增長33.18%；扣非淨利潤3.05億元，較上年同期增長8.52%。

瑞普生物在年報中提到，業績增長的原因是產品結構持續優化，高毛利業務佔比穩步提升。2025年，生物製品實現營業收入14.75 億元，同比增長11.40%，佔營業收入比重提升至43.40%，毛利率較上年同期增加近1個百分點，盈利能力穩步提高。其中禽用生物製品實現營業收入11.84億元，同比增長10.05%。

此外，寵物賽道佈局領先，第二增長曲線清晰，寵物板塊2025年實現收入8.58 億元，同比增長24.39%。國際業務市場加速拓展，國際業務實現營業收入1.27 億元，同比增長33%。

2月27日，路斯股份也發佈業績快報，出現「增收不增利」。2025年，路斯股份實現營收86105.05萬元，同比增長10.73%；歸母淨利潤6188.69萬元，同比下降21.02%；基本每股收益0.60元，同比下降21.05%。

截至2025年末，路斯股份總資產86310.45萬元，較期初增長11.25%；歸屬於上市公司股東的所有者權益61751.65萬元，較期初增長11.85%；歸屬於上市公司股東的每股淨資產5.98元，較期初增長11.99%。

針對歸母淨利潤下降主要原因，路斯股份歸因於公司柬埔寨子公司經營虧損；肉乾、肉粉及罐頭產品毛利率下降；彙兌收益同比減少。

路斯股份表示，2025年，公司營業收入同比增長10.73%，境內外收入均保持穩步增長，境外增速快於境內增速。境外收入增長，主要系來自俄羅斯、美國市場的訂單明顯增長，肉乾產品、罐頭產品貢獻較大增量；內銷增長主要系主糧產品增長，但肉乾產品收入有所下滑拖累增速。

毛利率同比有所下降主要是公司收入中肉乾產品佔比最大，本期柬埔寨子公司肉乾產品的收入增量較大，但該部分產品毛利率偏低，導致肉乾產品整體毛利率下降。其次，人民幣彙率升值對出口毛利率產生一定影響；肉粉產品本期受市場供需影響，銷售價格偏低，導致其毛利率下降。但主糧產品毛利率有所上升，對整體毛利率下降形成一定彌補。

城鎮犬貓消費市場預計破3100億元 寵物行業增速達15%

「公司禽用疫苗、化藥競爭優勢顯著，畜用疫苗逐步發力。同時疊加寵物板塊的正選優勢及渠道壁壘，後續成長性可期，公司業績具備增長潛力。」中國銀河證券在研報中點評，瑞普生物藥苗業務穩健發展，寵物板塊保持快增。

「海外產能穩步擴張，國內品牌厚積薄發。咬膠品類積澱深厚，全球化供應鏈領先佈局。高端零食賽道頭部品牌，主糧產品有望成為第二增長極。」方正證券點評柏堤股份稱。

方正證券在研報中指出，全球寵物市場保持發展，需求增長依舊，國內市場品牌競爭風起雲湧。中國寵物市場進入結構化發展期，國產競爭短兵相接。2010年至今借助線上購物平颱風潮，國產品牌迅速崛起，逐漸實現對外資品牌的超越。同時能夠看到在本輪貓經濟浪潮下，國產品牌開啟汰換並逐步穩定。

進入2025年，頭部國產品牌開始正面競爭，但市佔率均實現增長，根據久謙數據統計，天貓、抖音平台CR3,CR5,CR10均有不同程度提升，其中主要是前6名品牌的份額增長帶動，非頭部的國產品牌市佔率開始出現下滑。研報認為2025年開始的國產競爭未能影響頭部品牌的份額提升訴求和步伐，反而是對尾部品牌實現擠出效應。

根據《2026寵物行業趨勢》報告，2025年城鎮犬貓消費市場規模預計突破了3100億元，寵物行業增速達到15%，貓相關消費五年間增長40%，家庭寵物平均消費力達244元/戶，既體現養寵家庭的消費意願持續增強，也反映單客價值的穩步釋放。

上述報告提到，25-29歲年輕群體成為消費主力，82%的消費者願為寵物的情感價值買單，「科學養寵」社媒閱讀量達3.92億。2025年，行業整體規模穩健增長，主流電商銷售額同比增長10%，其中銷量與均價同步提升，表明用戶不僅消費頻次增加，也更願意為品質支付溢價。

新京報貝殼財經記者 徐雨婷 編輯 陳莉 校對 盧茜