A股沸騰！超百股漲停，上證指數、創業板指同創近11年新高！牛市還有多少上行空間？

來源：華夏時報

2026年5月11日，A股三大指數集體上漲，上證指數突破4200點關口，創業板指大漲超3%，二者均創下近11年新高。全市場單日成交額超3.5萬億元，創下近4個月新高。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍向《華夏時報》記者表示，整體來看，當前A股市場或進入一波加速上攻行情，市場賺錢效應吸引了更多投資者配置A股股票或基金，居民儲蓄向資本市場大轉移的節奏有望加快，市場的賺錢效應也有望逐步增強。

中信建投證券投資策略分析師夏凡捷稱，從長期看，在美元信用緩慢被侵蝕、全球資本尋找新錨點的大背景下，人民幣的確定性溢價和中國資產的重估，或許才剛剛開始。從拔估值到漲業績，A股進入牛市下半場。

單日成交額超3.5萬億元

5月11日，A股三大指數高開高走，全天單邊震盪走強，市場整體情緒較為樂觀。

截至收盤，上證指數漲1.08%，報4225.02點；深證成指漲2.16%，報15899.3點；創業板指大漲3.5%，報3928.97點。此外，滬深300指數漲1.64%，北證50指數跌0.7%，科創50指數漲4.65%。

其中，上證指數創下2015年7月初以來新高，深證成指創下2021年2月中旬以來新高，創業板指創下2015年6月初以來新高，滬深300指數創下2022年1月初以來新高，科創50指數創下歷史新高。

A股全天成交額約3.57萬億元，較前一日大幅放量約4900億元，為連續第4個交易日成交額超3萬億元，同時創下近4個月來單日成交額新高。

盤面上，31個申萬一級行業板塊多數上漲，電子、通信、機械設備板塊漲幅居前，分別上漲4.73%、3.28%、2.15%；交通運輸、傳媒、美容護理板塊跌幅居前，分別下跌0.91%、0.8%、0.58%。

從主力資金流向來看，淨流入前三的板塊為半導體、證券、元件，分別淨流入91.22億元、32.21億元、30.31億元；淨流出前三的板塊為電池、IT服務、汽車零部件，分別淨流出55.86億元、52.85億元、33.69億元。

個股層面，全市場上漲個股為3121只，其中135只個股漲停；下跌個股為2239只，其中27只個股跌停。

宏觀消息面上，美國總統特朗普將於5月13日至15日對中國進行國事訪問，兩國元首將就事關中美關係以及世界和平與發展的重大問題深入交換意見。這是中美兩國元首繼去年10月釜山之後再次面對面會晤，同時也是美國總統時隔9年再次訪華。

2017年初，特朗普首次就任美國總統後，曾於當年11月8日至10日開啟對中國的國事訪問。特朗普首次訪華期間，兩國企業共簽署合作項目34個，金額達2535億美元，商業合作成果豐碩。

楊德龍分析指出，美國總統特朗普即將訪華，這意味著中美關係或有緩和，有望釋放更多積極信號。

機構稱慢牛行情將延續

近期以來，隨著市場逐漸消化美伊衝突等外部事件影響，全球多國股市紛紛大幅上漲，美日韓等多國股市頻頻創下歷史新高，A股市場亦創下近11年新高。展望後市，這輪牛市還有多少上行空間？

夏凡捷指出，展望2026年下半年，A股的牛市行情還將繼續。從行情節奏和市場特徵來看，牛市下半場拔估值較為困難，全A指數上漲速度或將放緩，並呈現結構分化的特徵。預計A股將演繹結構性慢牛行情，結構性景氣和資金抱團推動結構性牛市，建議投資者遵循「景氣為綱」的投資策略，聚焦「算力牛」和「復甦牛」兩大景氣主線。

他同時認為，AI敘事邏輯正從核心抱團到全產業鏈景氣擴散。複盤2005年以來四輪典型牛市主線切換情況，當前AI算力主線遠未到全面泡沫化階段，行情不會簡單因估值過熱而被迫撤離科技板塊，而將在產業趨勢持續驗證背景下，沿產業鏈向上下遊環節按缺貨漲價、新需求挖掘和產能擠佔三重邏輯進行景氣擴散，建議重點關注光模塊、PCB、電子布/CCL、先進封裝、CPU、存儲芯片、液冷散熱、數據中心供電、算力租賃與雲服務。

湘財證券分析師仇華表示，長維度來看，2026年是「十五五」開局之年，我國將繼續維持積極財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，為2026年國內經濟穩健運行、A股市場保持「慢牛」態勢提供重要支撐。

短維度來看，隨著美以與伊朗在中東地區衝突逐步緩和，國內一季度宏觀數據狀況良好，預期5月份A股將繼續震盪上行。建議關註：偏左側的銀行、證券以及服務業；偏右側的順週期領域投資邏輯明確的高端裝備方向，AI科技領域有確定業績的芯片製造相關領域。

知名私募星石投資向《華夏時報》記者表示，目前美伊雙方均有將衝突控制在可控範圍內的意圖，中東衝突烈度最強的階段大概率已經過去，類似3月的衝擊強度很難再次出現，疊加特朗普將訪華，後續市場情緒有望持續修復，資金投資邏輯將回歸經濟基本面、產業趨勢和企業盈利。

中期來看，上市公司業績回升將是下一階段股市的重要驅動，目前高景氣趨勢產業的盈利兌現能力已經得到驗證，預計隨著國內名義GDP增速回升，企業盈利能力的修復將擴散至更廣泛的行業中，A股市場的基本面驅動有望逐漸增強。