滬金期貨主力合同盤中瞬時價格下跌，誰撿了漏？

5月19日夜盤，滬金期貨主力合同（AU2606合同）盤中瞬間下跌約17%，最低觸及830.52元/克，接近830.48元/克的跌停板價位，隨後價格快速回升收複失地，收盤報989.5元/克。

粗略估算，以830.52元/克這筆最低價成交的買方，單手盈利大概在164.48元/克*1000克/手，即164480元/手。

2026年5月19日21時04分，AU2606合同出現瞬時價格下跌，行情隨後快速恢復。新京報貝殼財經記者5月20日從上期所獲悉，經核查，系有某客戶申報較大手數賣出指令全部成交所致。上海期貨交易所（簡稱「上期所」）表示將持續做好市場監控工作，同時提醒投資者做好交易風險控制。

今年以來，全球貴金屬市場迎來歷史性行情，黃金、白銀價格輪番刷新歷史高點，市場波動幅度顯著加大。面對極端行情帶來的風險隱患，上海黃金交易所、上海期貨交易所等交易場所迅速響應，及時發佈風險提示公告，強化交易監管力度，並全面啟動各項風險控制措施。

具體舉措包括適時調整交易保證金比例與漲跌停板幅度，提升市場抗風險能力；加強對異常交易行為的監控，嚴厲打擊操縱市場、內幕交易等違規行為；督促會員單位做好投資者風險教育工作，提示理性投資、合理控制倉位，防範槓桿風險等等。

瞬時價格下跌難改黃金中長期定價邏輯

在夜盤時段，市場流動性相對較低，少量的大單就可能造成價格的劇烈波動，但這類瞬間大幅偏離市場價格的成交，很快會被市場糾正。

南華期貨貴金屬新能源研究組負責人夏瑩瑩對新京報貝殼財經記者表示，滬金期貨昨日夜盤開盤5分鐘內出現瞬時價格下跌，最低成交價接近跌停板價，通常這類現像是由於人為操作失誤所致，且開盤前5分鐘下方買盤掛單量稀薄，比如賣出量和賣出價敲反等，但這類瞬時價格下跌並不能改變行情本身運行趨勢。

國信期貨首席分析師顧馮達告訴新京報貝殼財經記者，在無任何基本面突發消息的背景下，此類瞬時極端波動通常指向大額訂單的誤操作或程序化交易指令故障。瞬時價格下跌本身並不產生任何新的宏觀或基本面信息，因此不會改變黃金的中長期定價邏輯。

顧馮達表示，此類技術性衝擊會引發短期市場波動，但其本身是孤立且短暫的。價格能在極短時間內快速回歸合理區間，恰恰證明了國內期貨市場定價效率與自我糾錯機制的有效性。

一德期貨貴金屬分析師張晨表示，從行情表現來看，5月19日夜盤交易時段，滬金期貨主力合同大幅下探可能是「多單止損」造成的瞬時價格下跌，核心源於中東地緣局勢引發的全球債券被集體拋售，令黃金資產承受了較大壓力。

國際金銀價格收跌，黃金市場基本面格局未變

當地時間5月19日，國際貴金屬價格普遍收跌，現貨黃金跌1.86%，報4481.6美元/盎司；COMEX黃金2608合同收報4518.3美元/盎司，收跌1.6%；現貨白銀跌5.18%，報73.64美元/盎司；COMEX白銀2607合同收報於73.97美元/盎司，收跌4.49%。

夏瑩瑩指出，短期看在中東局勢反復以及貨幣政策端尚無釋放寬鬆信號甚至加息預期升溫下，預計貴金屬仍將寬幅震盪整理並缺乏進一步上行動能。昨日倫敦金已跌破4500美元/盎司關口支撐，預示可能進一步回踩200日均線4350美元/盎司附近，阻力位在4500美元/盎司；倫敦銀已跌破75美元/盎司，下方支撐下移至70美元/盎司區域。

中期看，貴金屬市場交易集中在中東地緣衝突反復下的不確定性、美聯儲貨幣政策預期、經濟滯脹與金融市場風險等。下方支撐來自央行購金需求托底。在油價高企時間拉長風險下，滯脹交易可能是下一個貴金屬上漲的重要敘事，後續需重點關注經濟增長放緩信號對風險資產的壓製作用，若相關信號得到進一步驗證，將為金價上漲提供支撐。如若中東地緣局勢降溫、油價回落，通脹壓力得到有效緩和，那麼美聯儲重新啟動降息的關鍵環境將逐步形成，這也將利好黃金投資需求回流，推動金價上行。

顧馮達指出，當前黃金市場的基本面格局並未改變。前期地緣風險溢價正處於消化階段，市場對美聯儲政策路徑的預期也進入再平衡過程。值得關注的是，價格調整後，基於資產配置和長期對衝需求的買盤力量正在低位區域積聚，這構成了金價的重要支撐。

新京報貝殼財經記者 張曉翀

編輯 嶽彩周 楊娟娟

校對 陳荻雁