「兩長」相約A股：半導體又被點燃，9只個股年內已漲超200%

「兩長時代」預期中，一點浪花便攪動半導體行情。

5月20日，半導體設備、長鑫存儲、先進封裝等熱門概念指數逆勢領漲。截至收盤，中科飛測、拓荊科技、精智達漲超10%，合百集團、柏誠股份、兆易創新等漲停。

日前，國內兩大存儲龍頭長江存儲、長鑫科技IPO迎來新進展。其中，長鑫科技IPO有望成為科創板開板以來募資規模第二大的IPO，以及成為A股「存儲芯片第一股」，填補A股市場純正存儲芯片IDM企業標的的空白。

存儲龍頭IPO釋放哪些信號？A股格局又將迎來哪些變化？

「兩長」衝刺上市，A股「存儲芯片第一股」或許不遠了

5月19日，中國證監會官網顯示，總部位於武漢的長江存儲啟動上市輔導備案。公開信息顯示，長江存儲成立於2016年，是一家集芯片設計、生產製造、封裝測試及系統解決方案於一體的存儲器IDM企業。

在胡潤研究院發佈的《2025全球獨角獸榜》中，長江存儲以1600億元估值首次入圍，位列中國十大獨角獸第9、全球第21，成為半導體行業估值最高的新晉獨角獸。

此前兩天，安徽合肥存儲芯片龍頭長鑫科技也更新了IPO招股書。據Omdia數據，在三星、SK海力士、美光三巨頭合計壟斷全球DRAM市場91.85%份額的寡頭格局下，長鑫科技坐上了第四把交椅。

不過，光鮮業績背後是長達十年的「貼錢」長跑。招股書顯示，截至2025年底，長鑫科技累計虧損366.5億元。近兩年業績迅速改善，2025年，全年營收達617.99億元，同比增長155.6%；歸母淨利潤18.75億元，實現扭虧。

基於當前公司情況及市場環境，長鑫科技預判，2026年上半年公司淨利潤將達660億元-750億元；歸母淨利潤達500億元-570億元。業績暴增背後是全球算力需求持續增長、主要廠商產能調配，導致DRAM產品供不應求。此外，公司產品價格也自2025年下半年以來持續大幅上漲，同時公司產銷規模不斷擴大。

如果成功上市，長鑫科技IPO有望成為科創板開板以來募資規模第二大的IPO，以及成為A股「存儲芯片第一股」，填補A股市場純正存儲芯片IDM企業標的的空白。有業內人士坦言「兩長時代即將到來」。

國產廠商進擊，存儲開啟IPO窗口期？

金融街證券分析師蔡萌萌在接受貝殼財經記者採訪時稱，「兩長」IPO是國產存儲逐步突破後，向全球存儲第一梯隊衝刺的重要一步。

當前，存儲企業IPO，得益於行業景氣的強力支撐。據瞭解，在AI手機、AI PC、機器人、智能座艙等前沿應用中，存儲芯片的需求正在從「容量」向「性能+容量」雙輪驅動升級。

蔡萌萌分析，當下，國產存儲芯片廠商上市受存儲高景氣週期、國產替代加速、科創板註冊製等多重利好支持。AI算力需求引發存儲結構性供需失衡，驅動存儲進入量價齊升的高景氣週期。

此外，政策環境也成了加速器。蔡萌萌稱，科創板包容硬科技、高研發企業，註冊製審批高效，資本化提速後利好後期擴產。同時，上市後資金、技術、產能等多重優勢加持，有望進一步提升國產存儲廠商的全球市場份額。

談及上市後機遇時，蔡萌萌認為，資本將助力「兩長」擴廠提速，其中，長鑫科技募資295億用於產線升級和相關技術研發，AI算力需求爆發打開長期成長空間；同時，「兩長」上市擴產，刻蝕、沉積、檢測等設備以及光刻膠、靶材等關鍵材料將直接受益，帶動國產存儲產業鏈協同發展。

年內領漲的半導體、存儲概念相關個股。

半導體行業「走紅」，30只個股年內漲幅翻倍

今年以來，A股存儲器產業鏈持續躁動。

貝殼財經記者據Wind數據梳理，年初以來，半導體行業指數漲幅超過50%，在124個行業指數中排行第6。

截至5月20日，今年以來，含有半導體或存儲器概念的個股中，歐萊新材、普冉股份、大族激光、金海通、長光華芯、德明利、佰維存儲等逾30只個股年內漲幅超過100%，其中，9只個股漲幅超過200%。

從業績來看，在32家已披露一季度業績的存儲器產業鏈上市公司中，九成營收同比上漲，其中，普冉股份、兆易創新、協創數據、北京君正、通富微電營收同比增長超200%；27家公司淨利潤同比增長，德明利增幅超過500%，佰維存儲、大普微-UW、普冉股份、東芯股份、江波龍等10只個股增幅翻倍。

蔡萌萌認為，未來AI依舊是存儲市場的重要驅動力，模型訓練與推理帶來了參數規模指數級增長和數據集大規模擴容，HBM、DDR5、企業級SSD需求呈指數級增長。同時，車載存儲、L3+自動駕駛對存儲的需求也有望持續增長。供給層面，短期內緊缺狀態有望延續，長鑫科技和長江存儲憑藉技術成本優勢、產能擴張，重塑全球存儲行業供給格局。

具體來看，蔡萌萌稱，存儲仍舊是AI算力產業鏈高確定性、高彈性賽道，國內「兩長」上市擴產，漲價週期疊加擴產週期共振，有望帶動設備、材料、芯片設計等關鍵環節崛起，HBM、企業級SSD、車規存儲仍舊是重點方向。

招商電子鄢凡團隊認為，存儲行業缺貨預計延續至2027年，國內存儲原廠擴產整體有望提速，投產推升設備需求及市場空間，設備、材料及零部件等產業鏈環節訂單及國產化率持續提升，同時存儲技術迭代升級帶動定製化新品興起，CBA及先進封裝產業鏈有望受益。考慮到長鑫科技IPO恢復審核、利潤及現金流持續向好，建議關注存儲和上遊產業鏈環節機遇。

不過，業內也提示，半導體、存儲等發展受到多方因素影響，包括終端需求不及預期，庫存去化不及預期，半導體國產替代進程不及預期，行業競爭加劇等。

新京報貝殼財經記者 胡萌

編輯 王進雨

校對 穆祥桐