雍禾醫療任劍：迎接行業轉折期，用效率與價值重構毛髮醫療增長邏輯

從互聯網教育跨界進入消費醫療領域，雍禾醫療首席增長官（CGO）任劍始終在用互聯網行業的效率思維與用戶視角，拆解毛髮醫療行業增長的底層邏輯。

在他看來，消費醫療的本質是「信任」，而長期競爭力的核心是「效率」，這兩個關鍵詞，恰恰是當下毛髮醫療行業穿越流量紅利消退週期的核心答案。

近日雍禾醫療披露的2026年中期業績，印證了這一轉型思路的可行性：營收保持雙位數增長的同時，淨利潤同比大增170.9%，盈利規模已超過2025年全年；毛利率攀升至69%，盈利質量持續優化。

雍禾植髮北京總院

任劍將未來三年定義為植髮行業的「重大拐點」：「植髮行業會由過去的功能性屬性轉向醫美性屬性。任何一家植髮公司，如果未來植髮收入結構中30%是功能性、70%是醫美型，運營健康度才會更好。」

而雍禾正在用自身的實踐，為這場行業變革趟出可行路徑。

跨界思維重塑增長底盤

雍禾醫療首席增長官（CGO）任劍

在任劍看來，互聯網教育與消費醫療最大的差異，在於業務屬性的本質不同。

互聯網教育是純線上模式，獲客、服務、履約全鏈路在線完成；而消費醫療是典型的線上到線下（O2O）模式，獲客在線上，但服務履約在線下，業務價值鏈更長、環節更多，對應的轉化損耗與運營複雜度也更高。疊加消費醫療本身的重資產擴張屬性，行業對運營效率的要求，其實要高於純線上行業。

但兩個賽道也有最核心的共通點，「不管是教育還是醫療，用戶決策的核心都是信任，這是破局的根本。」任劍表示，加入雍禾之後，所有運營調整的起點，都是圍繞如何建立用戶信任展開。

他進一步指出，建立信任第一是錨定「好醫生一人一案」的品牌價值觀。雍禾擁有行業規模領先的醫師與醫療團隊，堅持個性化診斷與治療，讓用戶獲得匹配自身情況的醫療方案與術後效果，用醫療本質建立信任。

第二是推進收費模式透明化建設。在行業普遍採用毛囊單位計價的背景下，雍禾率先推出「一口價」模式，提升收費透明度，幫助消費者更清晰地瞭解整體治療費用。

第三是回歸醫療屬性。雍禾建立完善的醫生分級培訓與考核體系，用戶到院後，醫護團隊核心溝通的是病情、療效與方案，而非強推銷式的銷售話術，讓消費醫療回歸醫療本源。

對於行業普遍關注的合規問題，任劍表示，合規不是經營約束，而是企業構建信任的護城河。作為上市公司，合規經營是底線要求，更會外化到品牌價值觀與業務流程中，用戶能夠直觀感受到。短期看合規會抬高盈利門檻，但長期堅持下來，將會沉澱為企業的核心競爭力。這也是今年行業合規收緊背景下，雍禾反而能保持穩健盈利的重要原因。

財報顯示，雍禾今年上半年實現營收9.81億元，同比增長13.8%；淨利潤7550萬元，同比大增170.9%，這一數字已超過2025年全年7360萬元的淨利潤規模。這也是雍禾醫療繼2025年實現全年扭虧為盈後，延續的又一輪營收與淨利雙增週期。

任劍表示，從虧到盈再到持續盈利，是全業務鏈路完整系統化提升，而非局部優化。具體路徑有三層：

首先，在商業模式層面，不再盲目追求門店擴張速度，雍禾從2024年開始調整資產擴張與收入規模的匹配關係，從源頭控制低效投入。

其次，在業務模式層面，搭建「品牌-內容-流量」三位一體營銷體系，品牌解決信任問題，內容營銷消除行業信息差，流量端只承擔「臨門一腳」的轉化職能，大幅提升流量使用效率。

此外，在治理模式層面，推行獨立增加值考核體系，將廣告投放、網銷、院部等全鏈路團隊拆解，以各環節的獨立增加值為核心考核指標，解決過去權責交叉、結果導向模糊帶來的效率損耗。

這套組合拳的效果正在兌現，公司銷售毛利率從2024年上半年的58.81%持續上升至今年上半年的69.03%，也讓盈利增長的速度遠超營收增速。

需求升級引爆美學賽道

真正讓任劍意識到行業深層變化的，是身邊一個細微卻強烈的趨勢。「去年我身邊想要植髮的朋友，十個裡只有一兩個是女性；今年才過了半年，十個裡已經有七八個了。」 因此，他判斷，植髮行業將從過去的功能性屬性轉向醫美性屬性。

過去，植髮的主力人群是受雄激素性脫髮困擾的男性，核心訴求是「補缺」，屬於功能性治療；而如今，越來越多的女性及年輕男性將植髮視為顏值管理的一部分，核心訴求是「變美」。未來健康的植髮業務結構，應當是30%功能性植髮+70%醫美型植髮，而未來三年，就是這個結構切換的關鍵轉折期。

任劍表示，女性用戶與男性用戶呈現出截然不同的消費特徵。男性決策週期相對較短、需求明確，往往快速達成交易；女性則決策週期長、決策深度高，會通過社交平台種草、閨蜜分享、多品牌對比後才做出選擇。

相應地，女性用戶往往呈現出高價值用戶的特徵，對美學設計、服務體驗、術後效果的要求也更嚴苛，且長期複購潛力大於男性。當女性接受頭皮抗衰決定面部年輕態的理念後，會更容易轉化為長期養固用戶。

針對需求側的變化，雍禾醫療已經啟動供給側的改革。早在2022年，公司便推出專注女性美學的子品牌「雍禾發之初」；2026年3月，公司正式推出「四庭七眼頭臉美學體系」，讓「變美」可量化、可驗證；同期，雍禾聯合小紅書發佈《2026毛髮美學趨勢報告》，正選《女性美學植髮手術流程規範說明》，填補了國內女性美學植髮的標準化空白。

女性專屬服務區

截至目前，全國已有約15家院部完成美學植髮專區改造，從接診團隊、醫生配置到服務流程全部按照美學標準搭建，全方位匹配女性用戶的消費體驗需求。

財報數據印證了先發佈局的價值。今年上半年，公司女性植髮業務收入同比增長約40%，手術量突破1.4萬例，女性消費者佔比達34.4%，成為拉動基本盤增長的重要引擎。

賽前分析佈局築牢長期壁壘

在主業效率提升、女性賽道爆發之外，雍禾還在深入佈局公司的第二增長曲線。「醫療養固是一門獨立的生意，擁有獨立的市場空間與用戶群體。」任劍說。

這一判斷基於對用戶需求的深度洞察。數據顯示，雍禾植髮的線索到院率為15%—18%，這意味著超過80%的脫髮相關用戶並未進入植髮終端。這部分人群中，許多處於輕中度脫髮階段，可通過醫學養護改善；還有大量產後脫髮、內分泌脫髮以及頭皮抗衰需求的用戶，其需求並未被傳統植髮機構滿足，大多流向了效果有限的生活美容產品。

任劍指出，植髮是百億級市場，而醫療級養固則是千億級市場，如此龐大的市場規模，不可能長期依附於植髮業務體系發展。

另外，弗若斯特沙利文聯合頭豹研究院發佈的《2024年中國毛髮健康服務行業研究》報告顯示，中國毛髮健康市場近年持續增長，預計到2028年將達到人民幣1165.4億元。其中，醫療養固市場加速擴容，提升機構持續性收益。

獨立化的第一步，是業態創新。雍禾按照「1+N」的區域佈局戰略，每家大型植髮中心院部將配套N家醫療養固小店，小店不開展植髮手術，專注於診斷、醫療養固與非手術治療。

雍禾小店（毛髮診斷、養固）

深圳首家醫療養固小店將於今年9月正式開業，廣州也將同步試點佈局首批門店。據任劍透露，公司的規劃是，先在廣深等成熟區域打磨商業模式與運營體系，驗證單店盈利模型後再向全國擴張。小店成熟後，全國至少需要150家。未來，醫療養固業務收入佔比有望達到65%甚至70%，成為公司第一大收入來源。

財報顯示，上半年醫療養固業務收入2.27億元，同比增長20.7%，服務患者5.68萬人，套餐複購率25.9%，第二曲線的增長動能已經顯現。

在業務拓展之外，任劍更在意長期競爭壁壘的構建。「行業會有競爭，但烈度不會像外界想像的那麼大。原因在於，植髮是人力密度與時間密度極高的行業，公立醫院難以在非剛需領域投入大量資源，多數醫美機構也因商業模式不匹配而難以深度切入，真正的競爭仍將集中在專業毛髮醫療機構之間。」

而行業的下一個洗牌點，在於增長方式的改變。從靠流量、開門店的規模擴張，轉向靠運營、靠產品、靠服務的質量競爭；從單一植髮轉向全週期毛髮健康管理。

與之對應，雍禾把數字化與AI技術作為穿越週期的核心抓手。目前AI圖像識別頭皮毛髮檢測已實現全國院部覆蓋，每月生成智能檢測報告超5萬份；AI醫療模型覆蓋診前、診中、診後全流程，既提升了診療效率，也保障了全國服務的一致性。

正如任劍所言，未來三年是行業的轉折期。率先完成轉型的企業將掌握下一階段的競爭主動權。雍禾醫療用一份高質量的半年報，證明了效率驅動、價值驅動的可行性，也為毛髮醫療行業趟出了一條可持續增長的新路。隨著女性美學業務放量、醫療養固小店的落地與全國擴張，再加上AI技術的深度落地，這場由龍頭引領的行業變革，才剛剛拉開序幕。

*本文僅供參考，不作為投資建議