直接安排10萬億元，地方化債擔子輕了！

來源：國是直通車

全國人大常委會8日審議批準增加6萬億地方政府債務限額置換存量隱性債務。

與此同時，從2024年開始，連續五年每年從新增地方政府專項債券中安排8000億元，補充政府性基金財力，專門用於化債，累計可置換隱性債務4萬億元。

兩者合計，直接增加地方化債資源10萬億元。壓在地方政府身上的化債擔子大大減輕了，各地將有更多時間和財力謀劃經濟發展、民生改善。

今年增量政策的「重頭戲」

地方化債資源增加10萬億元的同時，2029年及以後年度到期的棚戶區改造隱性債務2萬億元，仍按原合約償還。

2028年之前，地方需消化的隱性債務總額從14.3萬億元大幅降至2.3萬億元，平均每年消化額從2.86萬億元減為4600億元，不到原來的六分之一，化債壓力大大減輕。財政部部長藍佛安說，「我們估算了一下，地方依靠自身努力化解是完全可以做到的，甚至有些地方是比較輕鬆的。」

2023年末，經過逐個項目甄別、逐級審核上報，全國隱性債務餘額為14.3萬億元。今年以來，受外部環境變化和內需不足等因素影響，經濟運行出現一些新的情況和問題，稅收收入不及預期，土地出讓收入大幅下降，各地隱性債務化解的難度加大。藍佛安強調，安排6萬億元債務限額置換地方政府存量隱性債務，是今年一系列增量政策的「重頭戲」。6萬億元債務限額，分三年安排，2024—2026年每年2萬億元，支持地方用於置換各類隱性債務。

當前一些地方隱性債務規模大、利息負擔重，不僅存在「爆雷」風險，也消耗了地方可用財力。實施大規模置換措施，意味著我國化債工作思路作了根本轉變：一是從過去的應急處置向現在的主動化解轉變，二是從點狀式排雷向整體性除險轉變，三是從隱性債、法定債「雙軌」管理向全部債務規範透明管理轉變，四是從側重於防風險向防風險、促發展並重轉變。

6萬億元方案「一石二鳥」

藍佛安判斷，實施大規模置換措施，能夠發揮「一石二鳥」作用：

——解決地方「燃眉之急」，緩釋地方當期化債壓力、減少利息支出。這次置換，近三年密集安排8.4萬億元，顯著降低了近幾年地方需消化的隱性債務規模，讓地方卸下包袱、輕裝上陣。同時，由於法定債務利率大大低於隱性債務利率，置換後將大幅節約地方利息支出。據估算，五年累計可節約6000億元左右。

——幫助地方暢通資金鏈條，增強發展動能。通過實施置換政策：一是將原本用來化債的資源騰出來，用於促進發展、改善民生。二是將原本受製於化債壓力的政策空間騰出來，可以更大力度支持投資和消費、科技創新等，促進經濟平穩增長和結構調整。三是將原本用於化債化險的時間精力騰出來，更多投入到謀劃和推動高質量發展中去。同時，還可以改善金融資產質量，增強信貸投放能力，利好實體經濟。

全國人大常委會批準增加6萬億地方政府債務限額置換存量隱性債務後，2024年末地方政府專項債務限額將由29.52萬億元增加到35.52萬億元。藍佛安表示，總的來看，我國政府還有較大舉債空間。

——從國際比較看，我國政府負債率顯著低於主要經濟體和新興市場國家。根據國際貨幣基金組織統計數據，2023年末G20國家平均政府負債率118.2%，其中：日本249.7%、意大利134.6%、美國118.7%、法國109.9%、加拿大107.5%、英國100%、巴西84.7%、印度83%、德國62.7%；G7國家平均政府負債率123.4%。同期我國政府全口徑債務總額為85萬億元，其中國債30萬億元、地方政府法定債務40.7萬億元、隱性債務14.3萬億元，政府負債率為67.5%。

——從舉債用途看，我國地方政府債務形成了大量有效資產。我國地方政府債務主要用於資本性支出，支持建設了一大批交通、水利、能源等項目，很多資產正在產生持續性收益，既為經濟高質量發展提供有力支撐，也是償債資金的重要來源。

來年財政政策更加給力

包括6萬億元債務限額置換地方政府存量隱性債務在內，中央推出了一攬子增量政策。這些政策力度大，對經濟的拉動效應正在顯現，不少政策效應明年還會持續釋放。藍佛安強調，將加力推進相關工作，已經出台的抓好落地實施，尚未出台的盡快推動出台。

目前，支持房地產市場健康發展的相關稅收政策，已按程序報批，近期即將推出。隱性債務置換工作，馬上啟動。發行特別國債補充國有大型商業銀行核心一級資本等工作，正在加快推進中。專項債券支持回收閑置存量土地、新增土地儲備，以及收購存量商品房用作保障性住房方面，財政部正在配合相關部門研究製定政策細則，推動加快落地。

中央財政還有較大的舉債空間和赤字提升空間。藍佛安說，目前正在積極謀劃下一步的財政政策，加大逆週期調節力度。結合明年經濟社會發展目標，實施更加給力的財政政策：

積極利用可提升的赤字空間；擴大專項債券發行規模，拓寬投向領域，提高用作資本金的比例；繼續發行超長期特別國債，支持國家重大戰略和重點領域安全能力建設；加大力度支持大規模設備更新，擴大消費品以舊換新的品種和規模；加大中央對地方轉移支付規模，加強對科技創新、民生等重點領域投入保障力度。

作者：趙建華