美聯儲如期降息25個基點 預計2025年將降息兩次

來源：財聯社

財聯社12月19日訊（編輯 牛佔林）香港時間週四（12月19日）淩晨，美聯儲宣佈降息25個基點，將聯邦基金利率目標區間從4.5%至4.75%調低至4.25%至4.5%，符合市場普遍預期。

這也是美聯儲繼9月和11月之後，連續第三次會議宣佈降息，全年的累計降息幅度就此達到100個基點。

決議公佈後，美股三大指數持續下挫，美元指數短線走高60點，現貨黃金短線暴跌超20美元。

FOMC聲明顯示，在12名票委中，克里夫蘭聯儲主席哈馬克對利率決議表示反對，支持不降息。而在9月份的決議中，美聯儲理事鮑文投下了反對票。在本月早些時候的一次講話中，哈馬克曾對美聯儲是否應該在通脹持續的情況下繼續降息表示懷疑。鮑文投票支持本次降息。

政策製定者還對會後聲明的措辭進行了微妙調整：在考慮對聯邦基金利率目標區間進行額外調整的幅度和時間時，委員會將仔細評估最新數據、不斷變化的前景以及風險的平衡。

而11月的聲明中稱：「在考慮對聯邦基金利率目標範圍的新調整時，委員會將仔細評估未來的數據、不斷變化的前景和風險平衡。」

點陣圖顯示，2025年預計將降息兩次，而9月官員們曾預計會有四次降息。也就是說這一次出現了所謂的「鷹派降息」。

政策製定者將長期聯邦基金利率中值由2.9%上調至3%，他們認為，在新冠大流行之後，所謂的中性利率（既不促進也不抑制經濟活動）的位置存在很大的不確定性。

在最新的利率決議發佈前，一些官員就暗示，中性利率水平已經抬升，這意味著美聯儲可以以比此前預期更少的幅度降息。

此外，當選總統特朗普提出的貿易、移民和稅收政策為通脹前景增添了另一個不確定因素，這可能會給通脹帶來上行壓力，並限制勞動力市場。

自9月中旬開始大幅降息50個基點以來，政策製定者已將基準利率下調了整整100個基點。當時，他們受到通脹下降的鼓舞，擔心勞動力市場正接近危險的臨界點。

但從那以後，經濟形勢發生了變化。事實證明，美國勞動力市場具有彈性，過去三個月的就業人數平均增長了17.3萬人。11月份失業率小幅上升至4.2%，但以歷史標準衡量仍處於低位。

在公佈利率決議的同時，美聯儲還發佈了《經濟預期摘要》（SEP）：上調今明兩年的GDP增速預期，下調今明兩年的失業率預期，同時上調2024-2026年的通脹預期，以及全面上調今年之後的利率預期中值。

具體來看，政策製定者目前預計2025年失業率為4.3%。他們還將2025年的經濟增長預測略微上調至2.1%。而在通脹方面，官員們將2025年的核心通脹預期從9月份的2.2%上調至2.5%。

對衝基金Point72資產管理公司首席經濟學家Dean Maki表示，美聯儲離預期的中性利率水平越來越近了，這是他們可能從現在開始放慢降息步伐的一個關鍵原因。

另外，一些經濟學家暗示，美聯儲將選擇在明年初採取更為謹慎的降息方式，因為決策者將觀望通脹是否會繼續下降。此前兩個月，物價上升壓力比預期更為強勁。

高盛的經濟學家預計，加征關稅可能會在明年將核心通脹率提高0.3個百分點。雖然這種影響的大部分將在2026年消退，但它可能會在央行內部引發不安，因為這將導致通脹率在未來五年內明顯高於2%的目標。