手機市場利好：高通上季營收超預期增18%，本季或再兩位數增長

來源：華爾街見聞

全球最大智能手機芯片製造商高通上一季度的銷售增長比華爾街預期強勁，且指引顯示本季度可能還保持兩位數增勢、強於市場預期，釋放了高端手機市場需求仍強勁的利好。同時，高通在汽車和頭戴設備等手機以外業務保持迅猛增長。但股價盤後震盪轉跌。

業績電話會上，高通表示，中國高端手機需求強勁，但預計2025年智能手機市場總體銷售將持平前一年，百分比增幅可能會是偏低的個位數。

美東時間2月5日週三美股盤後，高通公佈截至自然年2024年12月29日的公司2025財年第一財季（下稱四季度），同時提供截至今年3月末的2025財年第二財季（下稱一季度）業績指引。2024財年第四財季下稱三季度。

1）主要財務數據

營收：四季度非GAAP口徑下調整後營業收入116.7億美元，同比增長18%，高通指引105億至113億美元，分析師預期109.3億美元，三季度同比增長19%。

EPS：四季度調整後每股收益（EPS）為3.41美元，同比增長24%，高通指引2.85至3.05美元，分析師預期2.97美元，三季度同比增長33%。

EBT：四季度稅前利潤為44.3億美元，同比增長24%，三季度同比增長33%。

2）細分業務收入

QCT：四季度包括手機、汽車及物聯網（IoT）芯片產品為主的半導體業務（QCT）營收為100.8億美元，同比增長20%，三季度同比增長18%。

QTL：四季度負責知識產權授權的技術許可業務（QTL）營收為15.4億美元，同比增長5%，三季度同比增長21%。

3）業績指引

營收：一季度營收預計為103億至112億美元，分析師預期103.5億美元，其中QCT營收指引為89億至95億美元，QTL指引為12.5億至14.5億美元。

EPS：一季度調整後EPS為2.70-2.90美元，分析師預期美元2.69美元。

財報公佈後，收漲逾1.6%的高通股價盤後先漲幅擴大，曾漲近5%，後轉跌，盤後跌超4%。

手機業務收入增13% 釋放高端手機需求仍強勁利好

財報顯示，四季度高通的營收高於公司整個指引區間，同比增速相比三季度僅略為放緩至18%，較分析師預期的放緩至約10%增速明顯更強勁。四季度EPS增速較三季度放緩至24%，但明顯強於分析師預期增速8%。

四季度高盛主要業務QCT同比加快增長至20%。其中，核心的手機業務收入同比增長13%，較三季度增速12%略有加快，汽車業務增速由三季度的68%放緩至60%，包括工業用芯片、Meta的混合現實頭顯Quest，以及Meta和雷朋聯名推出的智能眼鏡在內，物聯網業務的收入增速從三季度的22%加快至36%。

高通CEO Cristiano Amon稱，公司仍致力於實現讓非手機業務營收達到220億美元的2029財年目標。

評論認為，雖然智能手機市場整體的增長速度不再像過去那樣快，但像三星Galaxy系列這類高價的高端智能手機有助於推動高通的業務增長。此外，高通努力將業務拓展到核心市場以外的汽車和個人電腦（PC）領域，這也有助於刺激收入增長。

今年1月，高通發佈瞄準中端PC市場的新型AI芯片Snapdragon X，它採用4納米製程，能提供長達「多天」的電池續航和強大的性能，包括支持運行最新AI軟件，運行該芯片的微軟Copilot+PC售價低至600美元。