關稅衝擊導致股債彙「三殺」 投資者加速逃離美國資產

【關稅衝擊導致股債彙「三殺」 #投資者加速逃離美國資產#】據美國消費者新聞與商業頻道網站4月12日報導，4月份金融市場的拋售比通常的回調範圍更廣、波動性更大，加劇了人們的擔憂：華盛頓咄咄逼人、變來變去的貿易政策可能對美國的金融地位造成長期損害。

自美國總統唐納德·特朗普4月2日宣佈徵收關稅以來，標普500指數已經下跌了5.4%，每日行情波動令人不安地將其與2008年和1987年等臭名昭著的金融動盪時期相提並論。過去多個交易日下跌之前，美國股市2025年的開局已經不穩，現在美元和國債等其他主要美國資產類別也開始下滑。

BCA研究公司策略師馬高·帕皮奇11日在《財經論壇》欄目上說：「從今年、從特朗普的總統任期、從發生的一切來看，最大的啟示就是資本正在撤離美國。顯然，這已演變為惡性循環——債券收益率居高不下，美元下跌，這已成為焦點。然而，資本出逃早在‘解放日’之前就開始了……美國才是那個泡沫。整個美國都是。」

股市的大幅波動本身就令人瞠目，然而華爾街專業人士越來越擔心貨幣和債券市場的走勢。美國國債和美元通常受益於避險環境；這是美國有史以來金融實力的一個體現。

但是，11日債券價格下跌推高基準10年期國債收益率一度超過4.5%，高於一週前的3.99%。與此同時，洲際交易所美元指數跌至三年來的最低水平。美元對日元和瑞士法郎等避險貨幣以及歐元的彙率大幅下跌。

德意志銀行策略師佐治·薩拉韋洛斯11日在寫給客戶的一份報告中說：「市場正在重新評估美元作為全球儲備貨幣的結構性吸引力，正在經歷快速去美元化的進程。」

一定程度上，金融市場的某些快速波動可能是機械性的，彼此相互影響。例如，美國股市和債市下跌可能會給美元帶來下行壓力，因為外國投資者現在對美元的需求減少了。

但是，這些波動的規模和範圍表明，更深層次的因素可能正在發生變化，現在有投資者正在積極撤離美國。

明尼阿普利斯聯邦儲備銀行行長尼爾·卡殊卡里11日在《財經論壇》欄目上表示：「通常情況下，當大幅提高關稅時，我會預測美元將升值。在提高關稅的同時出現美元下跌，我認為這個事實加大了投資者偏好發生變化這一說法的可信度。」

鑒於外國政府和其他機構通常是美國國債的主要持有者，債券市場的思維過程可能也是這樣。道明證券公司美國利率策略主管根納季·戈德伯格告訴消費者新聞與商業頻道，他尚未看到外國投資者拋售美國國債的直接證據，但僅僅是這種擔憂就足以動搖市場。

戈德伯格說：「市場非常受信心驅動。哪怕是認為外國投資者正試圖遠離美國國債市場的看法，也可能引發相當嚴重的恐慌。」

美國國債收益率上升也可能會給美國政府的開支前景蒙上陰影，進而給經濟增長前景蒙上陰影。收益率上升意味著美國政府需要為展期債務或新發債務支付更多利息，因而加劇市場對聯邦赤字的擔憂。（編譯/鄭國儀）