日美成全球市場動盪震源

【#日美成全球市場動盪震源#】據《日本經濟新聞》網站1月22日報導，日本和美國成為動搖全球金融市場的震源。在日本，為迎接即將到來的下一屆眾議院選舉，朝野政黨均明確提出下調消費稅率的主張，這引發了市場對其財政穩健性的擔憂，並導致國債市場動盪。長期利率的急劇攀升產生顯著外溢效應，導致美國利率一度升至近5個月來的最高水平。美國因丹麥自治領地格陵蘭島問題與歐洲陷入對立，引發市場對經濟增速放緩的擔憂，導致股價下跌。年初以來的全球股市上漲形勢已顯露出疲軟跡象。

在21日的日本國內債券市場上，新發行的30年期國債收益率下跌(對應國債價格上漲)至3.71%，較前一交易日下跌0.165個百分點，40年期國債收益率跌至4.04%，同樣較前一交易日下跌0.165個百分點。這呈現為對前一天歷史性暴漲的反向修正。作為長期利率指標的新發行10年期國債收益率跌至2.28%，較前一日下跌0.09個百分點。

然而，動盪並未平息，交易量較為有限。富國生命保險公司有價證券部部長大泉洋榮坦言：「我們首先重新評估了是否存在可能減記的國債。」他對進一步購買國債持謹慎態度，指出「即便不去特意購買財政風險更高的、期限更長的國債，也已經足以超過預定利率了」。

20日日本債券市場的動盪波及全球。美國長期利率一度升至4.3%，創下自2025年8月以來的新高，英國和德國利率也升至兩週來的高位。

儘管日本朝野政黨競相主張降低消費稅率，但能否確保資金來源仍不明朗。在超長期債券市場影響力日益增強的海外投資者，向日本市場投以嚴厲的目光。

英國JB迪拉錫斯公司的占士·馬高姆認為，混亂的根源在於「不負責任的財政政策」。他指出：「高市早苗首相不斷聲稱‘財政赤字規模小、發行規模小，所以沒問題’，這與市場切身體會的實際情況截然不同。」

有消息稱，美國先鋒領航集團已停止持續購入超長期國債。全球對日本國債的擔憂情緒在短期內似乎難以消退。

股票市場也開始對利率上升嚴陣以待。在21日的東京股市上，日經平均指數收於52774點，較前一日下跌216點(跌幅為0.4%)。這是該指數一年來首次連續5個交易日下跌，期間累計跌幅超過1500點。

市場原本樂觀地認為，隨著高市作出解散眾議院的決定，執政黨將在選舉中獲勝並提高政策執行能力，但這種樂觀情緒正在迅速消退。

房地產股是典型例子。三井不動產股價21日下跌2%，幾乎抹去了今年以來的漲幅。雖然此前看好房地產「抗通脹能力」的買盤佔據優勢，但不斷增長的計息債務利息負擔已不容忽視。

日本央行資金循環統計數據顯示，銀行等存款機構持有約一成的日本國債。由於低利率持續給投資帶來挑戰，部分金融機構增加了對收益率相對較高的超長期債券的投資。

英國企業年金基金動向加劇了政府債券市場的動盪，而日本的情況不同於英國，金融機構因未實現損失而進行的拋售可能會成為市場波動的誘因。

美國與歐洲的對立加劇也抑制了投資者信心。美國總統特朗普於17日宣佈，將對歐洲8個國家加征額外關稅，直至美國獲得格陵蘭島。20日有消息稱，歐洲議會可能暫時擱置批準歐盟與美國已達成的貿易協議。

針鋒相對的報復行動可能會給全球經濟帶來下行壓力，市場對此抱有的擔憂情緒加劇。20日，道鍾斯工業平均指數較上週末下跌2%。21日，日本股市也出現出口類股票拋售潮，尤其是那些歐洲銷售額佔比高的股票，其中奧林巴斯股價較16日下跌8%。

有市場猜測認為，歐洲可能打出王牌，以拋售所持美債作為報復措施，這進一步加劇了市場混亂。美國財政部長貝森特強調：「這是媒體利用德意志銀行的評估結果在煽風點火。歐洲當局內部並沒有進行相關討論。」

然而，丹麥一家教職工年金基金的首席投資官向美國媒體透露，計劃近期將所持美債降至零。據報導，理由之一是美國有意取得格陵蘭島。

人們普遍悲觀地認為，涉及領土問題的「貿易戰」難以輕易逆轉，這可能導致股市長期回調。（編譯/馬曉雲）