美國前三大「債主」，齊出手！

來源：中國基金報

當地時間2月18日，美國財政部發佈2025年12月國際資本流動報告（TIC），美國各大海外「債主」美債增減持情況隨之曝光。

報告顯示，去年12月，有14個主要國家和地區減持美債，整體減持了884億美元，海外「債主」美債總持倉規模降至9.27萬億美元。

前三大「債主」均減持美債

具體來看，去年12月，美國前三大海外「債主」日本、英國、中國均選擇減持美債。

其中，日本美債持倉減少了172億美元，降至11855億美元；英國則大幅減持了230億美元，持倉降至8660億美元。

中國減持4億美元美債，持倉規模降至6835億美元，為2008年以來最低水平。2025年全年，中國美債持倉減少755億美元。

挪威減持108億美元美債，持倉規模降至2081億美元；法國減持72億美元美債，持倉規模降至3689億美元；開曼群島、瑞士、德國均減持了超60億美元美債。此外，南韓減持45億美元美債，加拿大減持41億美元美債，印度減持36億美元美債。

2025年，受聯邦債務規模加速擴張、美聯儲政策路徑模糊、特朗普政府關稅威脅持續擾動等因素影響，美債市場承壓明顯。儘管從總量上看，海外投資者延續了淨買入態勢，但結構出現分化，除了中國持續減持外，丹麥養老基金宣佈計劃清倉其持有的美債，歐洲最大的養老基金——荷蘭養老基金Stichting Pensioenfonds ABP也進行大幅減倉，市場擔憂加劇。

對此，美國財政部長貝森特多次反駁「去美化」言論，並表示特朗普政府的經濟政策提升了美國作為全球資本「頭號目的地」的地位。

《澳州金融評論報》則指出，儘管基金經理透露地緣政治動盪並未導致他們「拋售美國資產」，但海外具有吸引力的投資機會以及對美國國內政策的擔憂，正在推動資本流向其他地區。

TCW集團首席執行官希爾表示：「人們正在尋求分散投資，減少對美國資產的配置，我將其描述為‘悄然’拋售美國債券。這不會伴隨什麼大規模的官宣，他們只是在不斷尋找機會，悄無聲息地實現資產多元化。」

值得注意的是，相較於美債等美元資產，黃金正在成為全球央行資產儲備的重點。國際貨幣基金組織最新數據顯示，美元在全球外彙儲備中的佔比已跌破60%，創下數十年來新低。

世界黃金協會數據顯示，2025年，全球央行購金需求依然保持高位，官方機構增持863噸黃金。同時，約95%的央行預計未來將繼續購金。