德媒：戰爭暴露印度增長模式「結構性脆弱」

#戰爭暴露印度增長模式結構性脆弱# #印度能源進口依賴隱患全面凸顯#【德媒：戰爭暴露印度增長模式「結構性脆弱」】德國《國際政治與社會》雜誌網站4月2日發表題為《當天然氣變得短缺》的文章，作者是德國艾伯特基金會印度辦事處負責人基斯托夫·默爾。主要內容編譯如下：

2月28日，美國和以色列對伊朗發動「史詩怒火」行動，引發一系列事件，可能對印度經濟造成數年來最嚴重的外部衝擊。這些事件暴露出，印度增長模式在內部市場強勢情況下仍存在結構性脆弱。無論國內需求多麼強勁，印度的能源供應、僑彙和大約五分之一的出口市場都依賴於一個它無法控制的地區。暴露這一致命弱點只需一個地緣政治瓶頸：霍爾木茲海峽。

能源部門首當其衝。幾乎沒有哪個主要經濟體像印度那樣依賴進口：88%的原油依賴進口，其中的54%經由霍爾木茲海峽運輸。液化天然氣的進口量也高達約60%，液化石油氣的進口量更是高達90%，後者是數億家庭的烹飪燃料。

高盛此前預測印度未來經濟增長率將超過7%，但在三週內兩次下調預期，最終下調至5.9%。對於像印度這樣的經濟體而言，油價上漲會直接抑制經濟增長：進口成本上升，通貨膨脹加劇，經常賬戶赤字擴大。盧比在危機前就已經承壓，如今可能跌破95盧比兌1美元的關口。貨幣貶值反過來又會使進口商品（從航空燃料到石化產品再到電子元件）價格上漲，從而拖累企業利潤和家庭收入。因此，外部衝擊會迅速變成內政問題。

接下來是通脹問題。高盛目前預計2026年印度的通脹率為4.6%，高於此前預測的3.9%。雖然這一預期仍在印度儲備銀行的目標區間內，但通脹調整的速度令政策製定者憂慮。人們對滯脹的擔憂日益加劇，尤其是在油價長期高企的情況下。

此次危機與以往石油危機在結構上的區別在於中東對印度的特殊意義。該地區不僅是印度重要的能源供應地，也是其最大的出口市場（約佔印度商品出口總額的13%），同時還是印度最重要的僑彙來源地，約900萬印度人在這裏務工。在以往的危機中，高油價令海灣國家收入增加，其中一部分通過彙款回流到印度。但這一次，這種穩定機制被中斷了：阿聯酋、卡塔爾和沙特阿拉伯的基礎設施遭到破壞，貿易受阻，印度務工人員面臨直接風險。高盛將此描述為「三重負面影響」：進口成本上升、出口收入下降和彙款減少，所有這些影響同時發生。

從中長期來看，更大的風險在於危機的結構性固化。印度的戰略石油儲備低於90天的國際基準水平。化肥供應也面臨壓力，因為印度約40%的尿素來自海灣地區。價格上漲和播種中斷可能進一步推高食品價格。從財政角度看，形勢非常緊張：如果油價超過100美元，能源和化肥補貼可能超過國內生產總值的1%，這將擠佔公共投資，而公共投資一直是經濟增長的關鍵驅動力。如此一來，短期的穩定需求有可能擠佔長期投資。

過去十年，印度宏觀經濟的成功建立在幾個支柱之上：中產階級不斷壯大是國內增長的引擎，國家主導基礎設施投資，服務出口蓬勃發展，以及外國直接投資不斷增長。霍爾木茲海峽危機並非動搖了所有這些支柱，但它暴露了最脆弱的環節：直接依賴能源生產或依賴海灣國家需求的行業，包括農業、航空業、化工和石化行業、紡織和珠寶行業。

因此，霍爾木茲海峽危機不僅僅是一次外部衝擊，更是對印度整個增長模式的一次壓力測試。這一危機提醒我們保持謙遜的必要性：只要預算赤字、貨幣穩定和能源供應對遙遠的瓶頸如此敏感，印度未來的大國地位就仍將是一個無法保障的目標。（編譯/王自強）