三大指數開盤漲跌不一

來源：財聯社

財聯社5月15日電，滬指低開0.09%，深成指高開0.05%，創業板指高開0.17%。氟化工、陶瓷產業等板塊指數漲幅居前，貴金屬、電力等板塊指數跌幅居前。

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5月14日，A股三大指數虎頭蛇尾，均跌逾1.5%。

截至當日收盤，上證綜指跌1.52%，報4177.92點。深證成指和創業板指分別下跌2.14%、2.16%。

值得一提的是，市場調整中出現一定程度的放量。5月14日，兩市成交額達到3.39萬億元，僅次於5月11日的近期高點。

對於市場的回調，有券商策略分析師對澎湃新聞記者分析稱，主要是兩方面因素所致：一是獲利了結，二是情緒面影響。

「近期不論是指數還是熱門板塊，表現都可圈可點，隨著事件性影響的落地，投資者選擇獲利了結也在情理之中。」該券商策略分析師表示。

國金證券（9.030， -0.03， -0.33%）也指出，隨著前期籌碼過度堆積，大量獲利盤累積在科技主線上。週四早盤高開，恰好為這些籌碼提供了兌現窗口。從盤面走勢看，短線資金兌現意願相當堅決。

情緒面上，上述策略分析師表示，近期市場已經定價了多重利好，隨著相關事件的落地，市場短期預期兌現。

「前期市場連續走強，科技主線一路強化，資金逐漸從‘基於產業趨勢配置’滑向‘基於上漲慣性追逐’。當共識過於一致、倉位過於集中時，任何一個不夠驚豔的觸發器，都可能觸發一輪集中的獲利了結。這不是什麼罕見現象，連續上漲後出現獲利回吐，本就是市場的正常節奏。」國金證券稱。

除此之外，國金證券還指出，目前外部通脹壓力有所超預期。市場已開始出現2026年底美聯儲加息一到三次的預期，美債收益率應聲上行，對全球高估值資產形成系統性壓制。

A股放量調整後，短期趨勢是否出現下拐？

有券商投顧認為，滬指週四虎頭蛇尾收「穿頭破腳」放量中陰，回補5月11日缺口，該缺口成為衰竭缺口，所以技術上來說週四的高點4258點很有可能成為3794點這波上漲以來的階段性高點。週五預計將考驗10日線支撐，觀察支撐有效性及抵抗力度。

國金證券指出，週四一個非常關鍵的信號，是盤面分化非常明顯，這是判斷「行情沒結束」的重要依據。

「在超過4300只個股下跌的背景下，週四依然有76家個股漲幅超過9.9%，這個數量與之前調整相比並沒有明顯減少。這說明，雖然指數在調整，但場內活躍的做多資金並沒有撤退。」國金證券稱。

國金證券表示，週四銀行、豬肉、白酒、港口航運等防禦板塊相對抗跌甚至逆勢走強，而前期漲幅過大的題材股跌幅居前。「資金並非全面離場，只是在做高低切換。」

「當前上證綜指與創業板指數（3973.841， 22.70， 0.57%）的平均市盈率分別為17.25倍、52.88倍，處於近三年中位數平均水平上方，適合中長期佈局。」中原證券（4.020， 0.00， 0.00%）分析師張剛分析稱，「預計上證指數維持震盪上行的可能性較大，建議投資者密切關注宏觀經濟數據、海外流動性變化以及政策動向。」

落實到配置層面，中信建投（22.440， -0.04， -0.18%）策略分析師夏凡捷在中信建投證券2026年度中期資本市場投資峰會上演講時表示，年初至今的A股表現已經顯現出明顯的結構性行情特徵，各申萬一級行業並非普遍上漲，而是大幅分化。隨著A股「拔估值」完成，市場的普漲行情越來越難以出現，能夠兌現業績增長預期，消化估值的行業則會受到資金的追捧，甚至出現抱團行情。

「當然，投資者也需注意部分抱團板塊交易擁擠的問題，雖然短期擁擠波動不改中期景氣趨勢，但交易擁擠板塊會出現階段性回調，賽道輪動加劇的情況，可通過成交額佔比，換手率等擁擠度指標密切跟蹤，及時切換。」夏凡捷說。

國金證券建議投資者接下來觀察兩個變量：一是科技領域動態；二是美國PPI超預期後，通脹形勢是否會進一步製約全球風險偏好。「這兩個變量將決定市場後續風格切換的方向。」

澎湃新聞首席記者 田忠方