興齊眼藥業績出爐：擴編推高銷售費用、近視新藥獲批拉升股價

2023年業績出爐，興齊眼藥年內實現營收、利潤雙增長。

就在3月，硫酸阿托品滴眼液獲批，使興齊眼藥備受關注。隨後，公司股價達到上市以來的最高點239.5元/股，以該股價計，興齊眼藥的市值一度接近三百億元。

然而，業績飄紅、股價創新高的背後，近年來，興齊眼藥銷售費用連年增長。2023年，公司醫療服務收入也出現了13.49%的同比下滑。

與此同時，硫酸阿托品滴眼液的競爭者也在匆匆趕來，希望儘早分享國內市場。

披露2023年業績：醫療服務收入下滑、銷售費用連年增加

4月18日，興齊眼藥發佈2023年年報。報告期內，公司實現營業收入約14.68億元，同比增長17.42%；實現歸屬於上市公司股東淨利潤2.4億元，比上年同期增長13.39%。

興齊眼藥是一家主要從事眼科藥物研發、生產、銷售的企業。公司產品包括延緩兒童近視進展藥、乾眼治療藥、眼用抗感染藥、眼用抗炎/抗感染藥、散瞳藥和睫狀肌麻痹藥、眼用非類固醇消炎藥、縮瞳藥和抗青光眼用藥等，覆蓋十個眼科藥物細分類別。

2023年，公司七成以上收入來自醫藥製造行業，約為10.89億元，同比增長32.62%。

除此之外，興齊眼藥也佈局了眼科醫院，全資子公司瀋陽興齊眼科醫院有限公司（簡稱「興齊眼科醫院」）為其醫療服務收入的來源。2023年，興齊眼科醫院營收為3.53億元，淨利潤約為6308.44萬元。

根據年報，報告期內，興齊眼藥醫療服務行業貢獻收入約3.51億元，佔營收比重為23.91%，同比減少13.49%。

2023年，興齊眼藥的銷售費用為5.35億元，同比增加15.51%。值得關注的是，2020年以來，興齊眼藥的銷售費用連年增加。

從公司的銷售費用構成來看，2023年，興齊眼藥的職工薪酬達2.85億元，佔銷售費用比重約為53.27%，為佔比最高的項目。報告期內，該項目出現了約41.9%的同比增長。

公司在2023年9月接受投資者調研時曾表示，公司銷售費用增長主要為員工薪酬增長，公司從2022年下半年起增加了下沉基層的銷售人員，市場部、醫學部、KA等部門的人員也進行了擴編。

其銷售隊伍不排除有繼續擴編的可能性。同樣在此次接受調研時，公司表示，如阿托品獲批，該產品的銷售會仍以現有銷售團隊人員為主，並進行適當分線調整，隊伍是否擴編視產品批複後市場需求而定。

硫酸阿托品滴眼液獲批 競爭者在路上

3月25日盤中，興齊眼藥股價一度觸及239.5元/股，刷新上市以來最高價，公司市值也在盤中觸及298.39億元。

此前，3月11日， 國家藥品監督管理局官網發佈信息顯示，興齊眼藥的硫酸阿托品滴眼液已於3月5日獲批上市。根據公司同日發佈的公告，該產品用於延緩6至12歲兒童的近視進展。

目前國內尚無相關適應症的同類產品上市，消息放出當日，興齊眼藥收盤股價大漲12.88%，隨後公司股價一路上漲，至3月25日觸及最高點後逐漸回落。

太平洋證券曾在研報中指出，除了興齊眼藥已上市的 0.01%阿托品滴眼液外，根據藥融雲數據，多家中國藥企的同類型產品也在臨床試驗過程中，其中歐康維視和兆科眼科的臨床試驗已完成患者招募，而其餘幾家企業的臨床試驗登記狀態仍為正在招募患者或尚未開始招募。

追趕者速度很快。3月27日，兆科眼科在2023年業績公告中表示，公司於中國進行有關低劑量阿托品NVK002的兩項第III期臨床試驗：為期一年的第III期臨床試驗（簡稱「小型CHAMP」）及為期兩年的第III期臨床試驗（簡稱「中國CHAMP」）。

兆科眼科介紹，2023年8月，公司完成小型CHAMP（針對近視加深的兒童阿托品研究）最後一名患者的最後一次訪視，並於2023年10月公佈正面頂線結果。試驗中0.01%及0.02%劑量均成功達到主要療效終點。公司已向國家藥監局提交新藥申請文件。

與此同時，兆科眼科稱，預期中國CHAMP將於2024年夏季完成最後一名患者的最後一次訪視，完成為期兩年的第III期臨床試驗。

不過，太平洋證券亦在研報中指出，興齊眼藥作為首批開展試驗研究的藥企，其 0.01%阿托品滴眼液有望具有較長時間的市場獨佔期。

與此同時，興齊眼藥也在加速研究不同濃度的硫酸阿托品滴眼液對兒童近視的延緩作用。

公司在年報中表示，硫酸阿托品滴眼液正在推進其他兩個臨床試驗，分別為0.01%硫酸阿托品滴眼液延緩兒童近視進展的臨床試驗和0.02%硫酸阿托品滴眼液及0.04%硫酸阿托品滴眼液延緩兒童近視進展的臨床試驗，公司已在國家藥品監督管理局藥品審評中心登記相關臨床試驗信息。

新京報貝殼財經記者 丁爽

編輯 嶽彩周

校對 吳興發