漩渦中的重慶燃氣：背靠華潤系 580餘萬戶客戶多為居民

近日引發高度關注的重慶燃氣收費事件，迎來階段性結果。

4月19日晚，重慶市政府新聞辦公室舉行新聞發佈會，確認重慶燃氣集團等燃氣企業存在部分市民反映的多計多收燃氣費等問題，責成重慶燃氣集團全額退還錯收多收燃氣費。重慶燃氣集團黨委書記車德臣因該事件被免職。

深陷事件核心的重慶燃氣，是一家上市城燃企業，經營區域覆蓋重慶市26個行政區域和湖南保靖縣，客戶中的絕大多數為居民客戶。近年來公司加大了開發綜合能源業務的力度，截至去年年末天然氣分佈式能源及分佈式光伏項目累計運營14個。

收費事件背後，重慶燃氣近年頗為顛簸。原控股股東重慶能源2022年因債務問題重整，重慶燃氣因而歸入央企華潤旗下，後者是國內的五大城燃集團之一。在近年城燃加速整合背景下，華潤燃氣去年還獲得了昆明燃氣51%股權。

目前重慶燃氣客戶總數約為 586萬戶，居民客戶佔絕大多數。Wind數據統計顯示，重慶燃氣毛利率明顯低於同行。

母公司債務重整後歸入央企華潤

4月19日晚，重慶市政府新聞辦公室舉行新聞發佈會，確認重慶燃氣集團等燃氣企業存在部分市民反映的多計多收燃氣費等問題。調查組查明部分市民反映的錯收多收燃氣費問題，責成重慶燃氣集團全額退還錯收多收燃氣費，建議免去重慶燃氣集團黨委書記車德臣職務。

隨後，重慶燃氣（600917.SH）發佈公告稱，董事會決定聘任李金陸為公司總經理，免去車德臣公司總經理職務；董事會同意李金陸為公司董事、董事長人選，車德臣不再擔任公司董事、董事長職務。該董事變更事項尚需經公司2024年第三次臨時股東大會審議通過。

重慶燃氣於2014年登陸上交所主板，最初的控股股東為重慶當地的能源國企重慶市能源投資集團有限公司（「重慶能源」）。貝殼財經記者關注到，重慶能源由原重慶煤炭集團、重慶建投、重慶燃氣於2006年整合組建而成，是重慶市唯一的集投資、開發、建設、運營、服務為一體的國有能源企業，集團總資產2020年三季度一度突破千億。

但在國資背景加持且業務規模龐大的另一方面，重慶能源主營的煤炭業務受2015年前後開始的煤炭去產能政策影響而持續收縮，集團其他業務盈利狀況不佳，最終導致經營難以為繼。此外，貝殼財經記者關注到，重慶能源自身不乏貪腐問題，此前的兩任董事長侯行知、馮躍均被「雙開」。

2022年4月，重慶能源為化解債務風險申請重整。四個月後，重慶能源宣佈央企華潤集團成為公司司法重整的戰略投資者。2022年11月，法院裁定受理重慶能源重整申請，次月重慶能源重整計劃獲批。

重慶燃氣也因重慶能源的重整而歸入華潤麾下。在重慶能源持有的全部重慶燃氣股份完成以股抵債後，華潤兩家作為一致行動人的全資子公司華潤燃氣（中國）投資有限公司與華潤燃氣投資（中國）有限公司分別成為重慶燃氣的第一、二大股東，華潤燃氣因而成為重慶燃氣間接控股股東。

Wind數據顯示，截至今年3月11日，華潤燃氣（中國）投資有限公司持有重慶燃氣22.27%股權，華潤燃氣投資（中國）有限公司持股16.90%。

在由華潤控股後，重慶燃氣提出了全面融入華潤經營管理體系，具有華潤燃氣背景的多名高管進入重慶燃氣董事會與監事會，包括此次被免職的車德臣，此前曾是華潤燃氣副總裁，新任命的總經理人選李金陸此前亦為華潤燃氣控股有限公司綜合能源部總經理。

華潤燃氣（1193.HK）自身亦是從事城燃業務的上市公司。重慶燃氣就是否會涉及同業競爭表示，城市燃氣運營具有典型的區域性，不同區域的城市燃氣運營商之間不構成實質性競爭關係。華潤燃氣已作出避免同業競爭承諾。

華潤燃氣是國內通稱的五大城燃集團之一，其餘四家為港華智慧能源（1083.HK）、崑崙能源（0135.HK）、中國燃氣（0384.HK）與新奧股份（600803.SH）。這五家城燃企業的市佔率超過70%。

據公司財報，華潤燃氣2023年總營收1012.72億港元，同比增長7.35%；盈利52.24億港元，同比增長10.36%。截至2023年末，華潤燃氣集團層面註冊的城燃項目達到276個，與城燃領域的絕對龍頭中國燃氣（661個）尚有距離，接近崑崙能源（280個），領先於新奧股份（259個）與港華智慧能源（187個）。

自2020年前後以來，城燃領域兼併潮湧。2022年6月，國務院下發《城市燃氣管道等老化更新改造實施方案（2022—2025年）》，支持燃氣等行業兼併重組。

對於城燃企業而言，兼併整合意味著直接的市場獲取。除了並表重慶燃氣外，華潤燃氣2023年獲取了昆明燃氣（集團）控股有限公司51%股權，完成廈門華潤燃氣有限公司2%股權增持並實現並表，華潤燃氣稱這些併購「進一步夯實了公司在核心城市燃氣主業的主導地位」。

580餘萬戶客戶絕大多數為居民客戶

燃氣作為清潔的一次能源在重慶當地能源規劃中地位重要。根據《重慶市能源發展「十四五」規劃（2021 —2025 年）》，「十三五」末天然氣消費比重為15.7%， 根據能源規劃到「十四五」末天然氣消費比重預計達到20%。

重慶燃氣經營區域覆蓋重慶市26個行政區域和湖南保靖縣，服務客戶564萬戶，擁有城鎮燃氣儲、輸、配、銷售以及天然氣管網設施設備的設計、製造、安裝、維修等全產業鏈條業務。

重慶燃氣尚未正式披露2023年年報。公司業績快報顯示，報告期實現營業總收入102.47億元，同比增長17.26%；歸母淨利潤4.93億元，同比增長22.79%。

結合公司已披露的2023年三季報，2023年前三季度歸母淨利潤為2.74億元，同比下滑近三成。這意味著要實現最終2023年業績快報中的成績，重慶燃氣2023年四季度需要獲得近2.2億元的歸母淨利潤，佔到全年業績約45%。貝殼財經記者查閱了重慶燃氣2018年至2022年五年間的年報，雖然每年各季度之間的盈利水平存在波動，但第四季度淨利潤在全年中的佔比多數為20%左右。

根據重慶燃氣披露，公司2023年實現業績增長部分原因是燃氣銷售量穩定增長。燃氣購銷類客戶分為居民客戶和非居民客戶，非居民客戶包括工業客戶、商業客戶和集體用氣客戶。目前公司客戶總數約為 586萬戶，居民客戶佔絕大多數。

Wind統計數據顯示，根據2023年中報，重慶燃氣銷售毛利率為7.37%，明顯低於28只燃氣股的毛利率中位數水平——15.35%。

除了主營的燃氣業務外，重慶燃氣近年加大推進綜合能源業務的力度。

重慶燃氣在2023年12月的路演中曾表示，目前公司天然氣分佈式能源及分佈式光伏項目累計運營14個，合約能源管理及運維項目5個。

貝殼財經記者關注到，除重慶外，包括成都等地也有居民反映燃氣漲價問題。

據地方媒體報導，成都多區網民稱燃氣費用暴漲，在問政平台，關於燃氣問題的投訴涉及成都多個區縣。成都市經濟和信息化局工作人員4月17日回覆媒體表示，關於市民反映的燃氣相關情況，該局以及成都市其他有關部門，都已關注到並行動起來了，目前正按職責劃分，深入區縣開展調查處置工作。

成都當地主要的燃氣供應商之一為成都國資旗下的成都燃氣（603053.SH），居民用戶用氣量佔後者業務約7成。2023年，成都燃氣實現營業總收入51.73億元，同比增長6.98%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤5.26億元，同比增長7.03%。公司全年向經營區域供應燃氣共計16.95億立方米。

成都燃氣年報顯示，2023年公司經營區域內的新建項目減少，且2023年冬季氣溫偏高，采暖季用氣偏少，居民用氣量同比下降 2.96%。

在成都燃氣4月19日披露的2023年社會責任報告中，公司披露2022年11月至2023年2月，下屬新創公司集中對經營區域內一小區進行了超期表更換工程。因新舊氣表累計氣量較多，導致該小區多名用戶就新氣表計量異常、氣費多收的問題進行了投訴。

2023年6月，新創公司主動配合四川廣播電視台對該小區氣表異常計量情況的報導，現場答覆記者提問，並積極配合該小區一客戶進行實際數據對比和用氣分析，消除該客戶誤解，得到在場住戶的一致認可。

新京報貝殼財經記者 朱玥怡