直擊奧馬哈 | 陳溪：投資AI底層大模型風險較高 更看好應用場景落地

全球投資者關注的伯克希爾哈撒韋股東大會在內布拉斯加州小城奧馬哈召開，新浪財經在股東大會現場對話美國紐約大學斯特恩商學院Andre Meyer冠名終身正教授陳溪教授。

談到AI的投資機會時，他認為很多人投資底層的大模型，但是這個投資需要算力，需要對資源要求非常高。這其實是一個風險較高的投資領域。陳溪更看好把大模型落地到各個具體的場景中，以及在傳統行業中快速地應用AI技術，使得傳統行業中迸發出新的活力和極大的提高效率。

（新浪財經駐美特派員陳建霄Jason 李甲 發自美國奧馬哈）

嘉賓金句：

人工智能出現，給了很多並沒有很深的金融背景的人彎道超車的機會。他們可以通過深度學習，通過大模型更好的去理解數據中間量價和另類數據中反映的市場深入的點，然後把這個轉化為交易的信號，並且可以通過人工智能構造出一個更加健全、更加smart的投資組合，所以我覺得人工智能在量化應用中會達到新的高度。

巴菲特投資比較能夠產生現金流、估值合理的公司，是他一貫的投資風格。並不是說不要去看高科技，應該是看自己最擅長的東西，堅守自己最擅長的領域。

看到哪些傳統領域的企業能夠更好的應用AI，通過AI賦能，我覺得這裡頭是有巨大的投資機會的。

以下為採訪實錄：

新浪財經：我們知道教授您是第一次來到巴菲特股市，您在這個過程中有什麼見解或感受嗎？

陳溪：我覺得這是一次投資思想的盛會。可能大家在網上已經看到過很多關於巴菲特價值投資的理論，但是你能在現場感受到很多在書上或者在電視上感受不到的東西。尤其這一次你能看到，因為芒格先生已經不在了，你能看到巴菲特和芒格這麼多年的這個戰友的這種情分，尤其是有一次巴菲特叫旁邊一個人的時候，他順口叫了芒格，其實很多人都淚目了。

第二點，就是在現場能大家問的一些比較尖銳、比較細的問題，比如說你是否會投資中國、或者怎麼看人工智能這些高科技的投資，我們可以看出巴菲特在這些話題上有一些自己理念的堅持，他並不為外界的這種紛紛擾擾改變他的投資理念，我覺得這點也是值得大家學習並且讓人非常感動的地方。

新浪財經：我們知道教授您的研究方向主要包括兩個方向，一個是機器學習在以及其在量化金融領域的應用，然後第二個是基於區塊鏈的去中心化人工智能AI和去中化金融。然後您在這兩個研究是如何運用在當今的金融市場上的呢？

陳溪：我們這個量化跟價值投資有一定的區別。當然因為價值投資像巴老做的這個盤子是這麼幾千億美元的盤子，並不是這個一般的量化算法能夠達到的。那麼量化更多是小而精的算法。

我從2007年來加入卡內基梅隆大學進行機器學習到今天已經十五六個年頭了，那個時候機器學習完全沒有像今天這麼火。其實到今年我們經過這個ChatGPT這種大模型的出現，人工智能到達了一個起點。這個起點意思就是說，它會對各行各業都產生非常深入和深遠的影響。

我自己對量化投資非常感興趣，有了人工智能這個工具，給了很多並沒有很深的金融背景的人，一些彎道超車的機會。他們可以通過深度學習，通過大模型更好的去理解這個數據中間量價和另類數據中反映的一些市場深入的點，然後把這個東西轉化為一些交易的信號，並且可以通過人工智能構造出一個更加健全，更加smart的投資組合，所以我覺得這個人工智能在這個量化中的應用應該會達到一個新的高度。

新浪財經：我們也知道巴菲特老先生對比特幣的觀念會比較偏於保守一些，您是如何評價目前基於區塊鏈所產生的去中心化、人工智能、AI和區域化金融的發展趨勢呢？

陳溪：這是一個非常好的問題，其實今天早晨還有人問巴菲特老先生說您是怎麼看待生成式AI的，其實巴菲特給的一個非常明確的回答就是他並不太瞭解這個領域。

我覺得他是一個非常謙虛的說法，因為您看他投了庫克對吧，他是蘋果的股東，跟比爾-蓋茨這麼多年的好友關係，他其實對這個理解應該是很深的，但是他一直恪守自己的原則，就是他投資這些比較能夠產生現金流、估值合理的公司，這是他一貫的投資風格。所以我覺得他這句話並不是說不要去看高科技，應該看自己最擅長的東西，堅守自己最擅長的領域。

那我覺得，剛才我說了人工智能達到一個起點，這個起點是大模型湧現的能力可以滲入到各行各業。相比較而言，區塊鏈我覺得還屬於一個非常早期的過程。大家想想看，整個金融體系已經有了好幾百年的曆史，從最早的金融衍生品出現，比特幣，也不過才15年的曆史，屬於新生兒。

但是大家可以看到，隨著科技的發展，數字貨幣發展速度也越來越快。今年大家也知道，美國已經允許發行比特幣現貨ETF，然後香港有三家這個機構也推出了比特幣和以太坊的ETF，數字貨幣正慢慢進入到金融投資的主流領域。

其實我還是很看好區塊鏈未來對經濟的影響，它作為一個投資組合，可能會慢慢的成為大家耳熟能詳、甚至很多人覺得不可或缺的一個部分。區塊鏈作為一個去中心化的架構，對於我們整個AI領域也會有一個長遠的影響。因為大家看到現在的AI更多是去中心化的，像OpenAl這些公司其實掌握了所有的算力資源，所有的數據資源，所有的模型資源，甚至所有的優秀的人才資源。慢慢的區塊鏈其實通過一種去中心化的方式，能夠讓更多的人參與到這塊蛋糕里來，然後並且讓更多用戶能夠共享他們的數據啊，然後能夠實現更大的一個生態圈。但是我覺得這個是還有很長很長的路要走，現在可能我們連萌芽都算不上，是一個剛剛開始的一個階段。

新浪財經：就像您所說的，巴菲特老先生對人工智能這項技術也是比較保持一個謹慎的樂觀的狀態，然後這項技術也是對社會和經濟有著很深刻的影響，那您覺得在您看來在這項領域有什麼任何投資機會嗎？

陳溪：我覺得投資機會是其實是有幾個方向的。第一個很多人投資底層的大模型。底層大模型當然是一個科技的進步，但是這個投資是需要算力，需要對資源要求非常非常高的。這其實是一個有風險的投資領域。

那其實我更看好的是把大模型落地到各個具體的場景中：比如說數字人帶貨的場景，比如說法律的、甚至是很多在農業或者製造業。

還有就是在傳統行業，比如說新開一個設計公司或者新開一個律所，有AI遠見的領導人和人才，他們能夠使得快速地把AI技術加入到傳統行業中。給傳統行業帶上AI的翅膀，使得這個傳統行業中迸發出新的活力和極大的提高效率。

我並不覺得有了AI我們就不需要這些傳統行業了而是說AI能夠大大提高這些傳統行業的商業範式和運轉效率。其實我覺得更好的投資機會，在於看到哪些傳統領域的企業能夠更好的應用AI，通過AI賦能，其實我覺得這裡頭是有巨大的投資機會的。