百億酒企金徽酒：股東鐵晟叁號欲虧本減持，業績排名靠後

5月7日，金徽酒開盤股價即下跌，盤中跌幅一度超過3%，截至收盤，報收22.12元/股，單日跌幅1.78%，公司總市值約為112.2億元。

消息面上，公司股東濟南鐵晟叁號投資合夥企業（有限合夥）（簡稱：鐵晟叁號）計劃虧本減持金徽酒股份一事引發關注。金徽酒5月6日晚間披露公告稱，公司第五大股東鐵晟叁號計劃通過集中競價及大宗交易方式，以不低於21.60元/股的價格，減持其持有的公司股份合計不超過1521.78萬股，佔公司總股本的3%。

被股東捨棄的金徽酒，2023年業績實現穩定增長，營業收入約25.48億元，同比增長26.64%；歸屬於上市公司股東的淨利潤約3.29億元，同比增長17.35%。

從行業排名來看，在A股20只白酒股中，金徽酒去年的營收淨利均位列上市白酒企業第15名。

排名雖不靠前，還遭遇股東減持，金徽酒仍立下了明確的業績目標：力爭2024年實現營業收入30億元、淨利潤4億元。

持股不足一年

鐵晟叁號為何虧本減持金徽酒股份？

5月6日晚間，金徽酒發佈了一份關於股東減持股份計劃的公告：因自身資金需求，股東鐵晟叁號擬減持不超過1521.78萬股股份，減持比例不超過公司總股本的3%。

截至5月6日，鐵晟叁號持有金徽酒無限售流通股份2536.3萬股，佔金徽酒總股本的5%。根據金徽酒於2023年8月22日披露的公告可知，鐵晟叁號不以低於21.60元/股的價格出售金徽酒股份。

鐵晟叁號減持金徽酒股份的主要內容，截取自企業公告。

鐵晟叁號是在2023年通過股份轉讓的方式，從豫園股份手中買到了金徽酒5%的股份，轉讓價格為23.61元/股，轉讓價款總額約為5.99億元。2023年9月4日完成過戶登記。彼時，鐵晟叁號對外表示，其購買金徽酒股份，是基於對金徽酒經營管理能力、發展規劃及業績成長前景的看好。

截至5月7日收盤，金徽酒的股價為22.12元/股，低於23.61元/股。Choice金融終端數據顯示，自2024年1月4日起，金徽酒的收盤價便一直低於23.61元/股，甚至曾跌到18元/股（2024年2月5日）。

鐵晟叁號計劃的減持期為2024年5月28日至2024年8月27日，最終是虧本還是盈利，還得看金徽酒的股價表現。

公開資料顯示，鐵晟叁號成立於2021年9月8日，鐵晟叁號的合夥人出資情況是：山東鐵路發展基金有限公司出資4.9億元，佔比99.98%；山東曆晟投資有限公司出資10萬元，佔比0.02%。

那麼，本次減持會給金徽酒帶來什麼影響？

金徽酒表示，本次減持計劃系公司股東鐵晟叁號根據自身資金需求進行的減持，不會對公司治理結構及持續經營情況產生重大影響。鐵晟叁號不是公司控股股東、實際控制人及其一致行動人，本次減持計劃實施不會導致公司控制權發生變更。

白酒行業分析師蔡學飛表示：「股東減持受到自身資金使用需要、對於企業發展階段判斷，以及市場環境預期表現等多重因素影響，股東減持行為並非一定與企業發展有必然關聯，不會對金徽酒的品牌與市場發展產生明顯影響。」

另有白酒行業專家肖竹青認為，當前白酒行業的惡性競爭越來越嚴重，整個行業的市場份額向強勢品牌、頭部企業集中。對於區域性酒企而言，將面臨著巨大的競爭成本和營銷費用壓力，「在這種情況下，股東套現減持成為一種可以理解的行為。」

金徽酒去年業績穩增

營收淨利均位列A股上市白酒企業第15名

據瞭解，作為甘肅區域名酒，金徽酒是國內建廠最早的中華老字號白酒釀造企業之一。公司代表產品有金徽28、金徽18、世紀金徽、柔和金徽、金徽老窖等，在甘肅地區具有較強的覆蓋能力。

2016年3月，金徽酒在A股上市，營業收入連年增長，很快得到了郭廣昌的青睞。

2020年7月，「複星系」旗下企業豫園股份通過股份轉讓的方式成為金徽酒的控股股東，郭廣昌也隨之成為金徽酒的實際控制人。然而，入主兩年後，豫園股份通過股份轉讓的方式放棄了金徽酒的控制權，2022年11月，金徽酒的控股股東變更為亞特集團，實際控制人變更為李明。截至2023年年底，豫園股份為金徽酒的第二大股東，持股比例為20%。

被股東捨棄的金徽酒，2023年業績表現如何？

2023年，金徽酒實現營業收入約25.48億元，同比增長26.64%；歸屬於上市公司股東的淨利潤約3.29億元，同比增長17.35%；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤約3.28億元，同比增長21.03%。

具體來看，金徽酒的產品按照價格可以劃分成100元以下、100元至300元、300元以上，其中，300元以上的產品毛利率最高，為78.14%。據悉，300元/500ml以上的產品主要有金徽年份系列、金徽老窖系列等；100元至300元/500ml的產品主要有柔和金徽系列、世紀金徽五星等；100元/500ml以下的產品主要有世紀金徽四星、世紀金徽三星、世紀金徽二星、金徽陳釀等。