機構火線解讀《稀土管理條例》：龍頭企業有望受益！中國稀土漲超5%，有色龍頭ETF（159876）盤中上探1.25%

今日（7月1日）稀土行業帶領有色金屬板塊逆市上衝，中國稀土漲超5%，北方稀土大漲近5%，此外，湖南黃金漲逾5%，神火股份、西藏珠峰、盛屯礦業漲超3%表現亮眼，權重股紫金礦業、中國鋁業雙雙漲超2%。

攬盡有色金屬行業龍頭的有色龍頭ETF（159876）紅盤震盪，場內價格一度上探1．25%，現漲1．06%，盤中站上年線。

資金面上，上週五（6月28日）有色金屬板塊獲北向資金淨買入11.22億元，躋身31個申萬一級行業TOP2！其中，紫金礦業獲北向資金加倉超3億元，洛陽鉬業獲北向資金加倉超2億元。

值得注意的是，紫金礦業、洛陽鉬業均是有色龍頭ETF（159876）標的指數（中證有色金屬指數）的核心權重股，截至6月底，權重占比分別為10.58%和5．4%。

消息面上，6月29日，國務院公佈《稀土管理條例》，自2024年10月1日起施行。《條例》首次以行政立法形式規範稀土資源的開發利用，法治化構築上下遊共贏產業生態。

平安證券指出，我國當前已發展成為全球唯一具有完備稀土產業鏈的國家，我國稀土儲量占比超60%，分離冶煉環節全球產能占比均約90%，磁鐵合金製造占比超90%，在世界範圍內形成了絕對資源優勢及產業鏈優勢。《條例》出台明確了稀土戰略資源地位，有望加強規範稀土行業秩序，進一步提升我國稀土資源保護以及高效利用，提升稀土產業鏈附加值。

國金證券表示，近日發佈的《稀土管理條例》，較2021年1月發佈的《徵求意見稿》，在立法目的、進口、回收、打擊黑稀土和處罰力度等方面均有較大變化。《條例》對進口、回收加大管控力度，對黑稀土進一步限制，對違法行為加大處罰力度，對於稀土供應優化和我國稀土全球話語權的進一步強化有著重要意義。在稀土基本面有望觸底回升，行業管控力度加大的大背景下，龍頭稀土企業有望充分受益。

中信證券指出，供給端，考慮到緬甸進入雨季後，離子礦供應將持續受到影響，稀土供應情況仍將偏緊，持續關注工信部第二批稀土指標配額情況；需求端，隨著以舊換新等政策的推動，新能源汽車、機器人和工業電機等市場領域的需求正逐漸修復，2024年稀土供需有望實現緊平衡，稀土價格或企穩回升，關注稀土產業鏈反彈。

中信建投認為，《條例》提出後，對於稀土之外的其他稀有金屬的管理，相關主管部門可以參照本條例的有關規定執行，對於鎢、鉬、銻、錫、鍺、镓、銦等稀有戰略金屬供給側和需求側具有重要指引意義，同樣利好其他稀有戰略金屬，優化產業格局。

公開資料顯示，按照申萬三級行業口徑，截至6月底，有色龍頭ETF（159876）跟蹤的中證有色金屬指數中，稀土行業占比7%，中證有色金屬指數亦佈局於鉬、鈷、鉛鋅以及銅、鋁、金等有色金屬，有望受益於稀有金屬管理，也有望受益於大宗商品上漲週期。

數據、圖表來源：Wind，滬深交易所，華寶基金等

注：中證有色金屬指數近5個完整年度的漲跌幅為：2019年，24.48%；2020年，35.84%；2021年，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%。

風險提示：有色龍頭ETF（159876）被動跟蹤中證有色金屬指數（930708.CSI），該指數基日為2013.12.31，發佈日期為2015.7.13，指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整，其回測曆史業績不預示指數未來表現。本文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的本基金風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金投資需謹慎。