10億美元海外N型光伏，沙特主權基金為何選中晶科能源？

東方新能源大國和中東傳統能源大國再度牽手。

A股上市公司晶科能源16日晚公告，其全資子公司晶科中東與沙特阿拉伯王國公共投資基金PIF全資子公司RELC以及Vision Industries簽訂協議，擬在沙特阿拉伯成立合資公司，投資近10億美元建設10GW高效電池及組件項目。這也是除中國之外，海外規模最大的單一N型電池組件產能。

此前，市場曾盛傳晶科能源與總投資5000億美元的沙特未來城市NEOM項目接洽，探討光伏、儲能、氫能等領域合作機會。此次產能合作，應該是這盤大棋的關鍵一步。

結合協鑫、中環等公司已公佈的在中東矽料矽片等中上遊環節佈局，一條由中國出技術與管理、當地出資金和市場的中東一體化光伏產業鏈，已初具雛形。

中國產業+中東資金

晶科能源目前穩坐全球光伏組件出貨第一，在中東光伏市場更是「霸主」級別的存在。

晶科能源董事長李仙德曾在公開場合表示，公司自2011年進入中東市場，目前已經覆蓋了中東大部分國家，在中東擁有45%的市場份額。在沙特這一份額甚至超過70%。

該公司主打的應用N型TOPCon技術的雙面組件，在中東地區高溫、高地面反射的條件下能更好地發揮其溫度係數低、衰減低、雙面率高等優勢，比其他技術獲得更好的發電增益。

公開資料顯示，過去一年多的時間，晶科能源已相繼在一帶一路峰會、中阿峰會、SNEC展會等多個場合與沙特電力公司ACWA Power簽約超過10GW的N型組件供貨協議。

沙特公共投資基金PIF，是中東地區規模最大的主權財富基金之一,也是全球排名第五的主權財富基金，目前管理著9250億美元的資產，2023年實現盈利368億美元。

PIF本身是沙特實現「2030遠景目標」的主要投資方。這一雄心勃勃的計劃不僅旨在減少對石油的依賴，還致力於推動經濟、社會和文化的全面現代化。此外，PIF持有ACWA Power 近一半的股份，是沙特多個大型光伏電站背後的主要投資方。

今年以來，PIF在中國動作頻頻。據媒體報導，近日PIF總裁魯梅延（Yasir Al-Rumayyan）在華接連拜訪了國務院副總理何立峰、上海市委書記陳吉寧、北京市長殷勇、中國證監會主席吳清、上交所理事長邱勇等，另有消息稱PIF還擬在中國內地設立辦公室，重倉中國的決心不可謂不大。

從晶科官微發佈的簽約照片可以看到，PIF總裁魯梅延與晶科能源董事長李仙德也親自參與了簽約，足可見雙方對項目的重視程度。

重構全球光伏版圖？

根據公告，項目由晶科中東持股40%，PIF（RELC）持股40%，Vision Industries持股20%，合資公司將由晶科能源並表。項目總投資額約36.93億沙泰利亞爾，約合9.85億美元。據知情人士透露，除少數由公司股東出資外，項目大部分資金應當由當地貸款融資提供。

也就是說，晶科能源僅需很少的資金，即可撬動海外最大的光伏產能項目，不僅方便就近供給快速增長的中東地區，還可有效輻射歐洲、美國等海外市場。

近年來，以美國為首的西方國家針對中國本土光伏產能，以及中國企業在東南亞的產能設置了重重政策障礙，如強迫勞動預防法案、反規避調查，以及今年針對東南亞的雙反調查等。同時，通過通脹削減法案、淨零工業法案等大力鼓勵歐美本土光伏製造。然而，歐美本土高昂的製造成本以及與中國巨大的技術和供應鏈差距往往令光伏企業望而卻步。

作為「一帶一路」倡議沿線重要國家，沙特近年在與中國關係逐漸升溫的同時，也製定了明確的政策目標，促進可再生能源的發展，並提供各種激勵措施，吸引國內外投資者參與光伏項目，包括稅收優惠、土地使用便利和長期電力購買協議（PPA）等。

同時，沙特為了促進本地產業鏈的發展，鼓勵光伏組件和設備的本地生產，減少對進口的依賴，提升本地技術和就業。未來，一條獨立於中國、東南亞以及西方的光伏產業鏈，也許將幫助中東這個傳統能源中心在全球新能源版圖中佔據重要位置。

正如PIF能源和公用事業負責人兼RELC董事長Mohammed Albalaihed所言：「借助晶科能源先進的N型技術，結合我們本地化的優勢，相信這個投資將推動創新，並在全球光伏行業樹立新的標杆。」