深度｜Coatue 最新 EMW 2024 萬字解讀：英偉達 3 萬億市值對技術主導的「操作系統」而言已經成為一種常態

在前不久結束的知名對衝基金 Coatue 2024 EMW 閉門活動上，Coatue 創始人 Philippe Laffont 聚集了來自世界各地的技術領袖，進行了為期三天的深度討論，並以年度「Coatue 對市場狀況的看法」拉開了活動序幕，覆蓋 AI 浪潮、科技股一二級市場分析以及宏觀洞察等多元主題。

Coatue 認為當前的 AI 浪潮與 1999 年的互聯網泡沫不同，AI 的估值更為合理，且具有更持久的增長潛力。AI 被視為各行業創新和改進的關鍵推動力，不僅在科技領域，還將在傳統行業中產生深遠影響。

儘管經歷了通脹和市場波動，宏觀經濟依然表現出極強的韌性。Coatue 認為經濟前景樂觀，市場已經脫離了對利率的依賴。雖然市場估值看起來較高，但實際情況是，由於部分科技巨頭的高估值，掩蓋了市場整體的合理性.。

當前市場獨角獸公司數量龐大，但許多公司難以獲得新一輪融資，尤其是非AI領域的公司，這可能導致許多獨角獸未能完成上市。儘管整體風險投資市場逐漸回歸正常，但 AI 領域的投資熱度持續上升，顯示出投資者對 AI 的強烈興趣和信心。

此外，由於市場環境的變化，許多公司難以通過 IPO退 出。然而，企業仍可以通過併購或私募股權收購等途徑實現規模和退出。併購活動可能成為公司實現規模和退出的主要途徑，特別是在當前 IPO 市場受限的情況下……