華熙生物醫美大漲七成復合溶液械三類證獲批市場想像空間升級

顏值經濟驅動下，醫美賽道仍存在上升空間。8月23日晚，華熙生物發佈的2024年半年度報告顯示，其皮膚類醫療產品同比增長70.14%，創收5.55億元，其中公司差異化優勢品類微交聯潤致娃娃針收入同比增長超200%。

超七成的營收增長，歸功於華熙生物近兩年對醫美業務的變革，也有其在醫美業務上的研發投入與佈局。半年報顯示，在華熙生物不斷的研發投入下，公司取得多個二類醫療器械註冊證，其中今年7月新獲NMPA批準上市的三類醫療器械「注射用透明質酸鈉復合溶液」，作為糾正中重度頸紋的填充劑產品（商品名：潤致格格針），有望為市場帶來新的想像空間。

曾踩下一腳刹車的醫美業務上半年營收增幅超七成

2024年上半年，華熙生物實現營業收入28.11億元；淨利潤3.42億元。對於業績情況，華熙生物表述，公司自2023年以來推動的管理變革在短期產生了一系列費用，對短期收益有所影響。

新京報貝殼財經記者注意到，正處於管理變革深水區的功能性護膚品業務，因主要精力放在調整團隊、梳理內部、檢討策略、糾正動作等方面，經營措施有所收緊，市場拓展未能完全展開，經營成果短期不可避免受到影響。數據顯示，上半年，功能性護膚品業務收入13.81億元。

華熙生物在半年報中同時表態，這次管理變革是公司長期持續增長後戰略性的主動調整，是高速增長向高質量增長轉型升級的必經之路。華熙生物對於管理變革的效果充滿信心，或源於公司在醫美行業肆意發展的2021年啟動的那場變革。

在醫美亂象叢生的2021年，為了讓公司的醫美行業健康發展下去，華熙生物主動給醫美業務踩了一腳刹車，啟動了變革試點，經過2022年的調整，2023年逐漸步入良性發展階段，如今已為公司帶來了亮眼業績。繼2023年上半年公司皮膚類醫療產品營收實現56.76%的增長後，醫美業務銷售收入持續穩步提升，費用率穩步下降，經營質量逐漸提高。報告期內，公司皮膚類醫療產品營收規模達5.55億元，同比增長70.14%，其中公司差異化優勢品類微交聯潤致娃娃針收入同比增長超過 200%。此外，皮膚類醫療產品所在的醫療終端業務營收則實現51.92%的增長，達到7.43億元。

深耕醫美市場有新突破

在業務佈局和定位上，華熙生物並非純粹典型的醫美公司，但憑藉過硬的產品力始終在醫美領域有其一席之地。

公開資料顯示，華熙生物自主研發生產透明質酸生物醫用材料領域的醫療終端產品，主要分成醫美和醫藥兩種，其中醫美類包括軟組織填充劑、醫用皮膚保護劑等，其中，「潤致」為其主要醫美品牌。

2012年，公司「潤百顏」注射用修飾透明質酸鈉凝膠作為國內首款獲得NMPA批準文號的國產交聯透明質痠軟組織填充劑批準上市；2016年，公司含利多卡因的注射用修飾透明質酸鈉凝膠率先通過NMPA認證；2019年，公司推出國內首款自主研發的單相含麻透明質痠軟組織填充劑；2020年下半年公司推出「潤致娃娃針」，含有利多卡因的微交聯透明質酸產品，適用於面部真皮組織淺層到中層注射除皺；2022年公司陸續推出專注醫美術後修復的品牌「潤致臻活」，涵蓋修護精華液次拋、噴劑敷料、皮膚修護貼和修護乳等產品。

在持續推進產品創新的同時，華熙生物在合規性方面的追求也未曾鬆懈過。今年上半年，華熙生物取得了5個國內二類醫療器械註冊證，涵蓋重組膠原蛋白創面敷料、重組膠原蛋白創面敷貼以及疤痕修復矽凝膠等多種醫療器械產品。另外，其三類醫療器械「注射用透明質酸鈉復合溶液」也已於今年7月獲得NMPA批準上市，該產品用於皮內真皮層注射填充，以糾正頸部中重度橫紋，這是我國第二張復合溶液III類械批證，打破了復合溶液市場的長期壟斷局面。有分析認為，復合溶液賽道的競爭格局將進入一個加速變革的新時代，將為市場發展帶來新的想像空間。

值得注意的是，在醫美業務端，華熙生物在專注研發產品的同時，還在尋求通過「械+妝」多產品進行組合，以組合拳的方式滿足消費者術後護理的多樣化需求，也為消費者提供更為系統、完整的解決方案。此外，在運營方面，華熙生物通過提高醫美機構覆蓋率和單機構合作產品數量，以提升公司對機構的服務水平。報告期內，華熙生物的醫美機構覆蓋率同比提升超過50%。

研發投入持續增至7.4%，半年投入超2億元

注重醫美業務發展的華熙生物，早前一度被定位為「醫美」企業，但實際上，華熙生物是以合成生物為科技創新驅動的生物科技公司、生物材料全產業鏈平台公司。

對於合成生物，華熙生物在半年報中是這樣描述的，合成生物技術是生物製造的重要支撐。麥肯錫數據顯示，預計到2025年，全球合成生物學與生物製造的經濟價值將達到1000億美元。巨大的經濟價值規模為華熙生物在合成生物的投入奠定了強大的信心。

2021年，華熙生物重點佈局了合成生物研發平台，同年年底該公司的合成生物研發團隊和技術平台已經初步建設完成，同時還實現了一些產業成果轉化，如人源重組膠原蛋白等。