掃瞄全能王母公司IPO：年入12億創百億市值，中科院自動化所再添億萬富豪校友

傑西卡 發自 凹非寺

量子位 | 公眾號 QbitAI

你在用的掃瞄全能王，「掃」進A股上市了！

上海又添一家AI方向上市公司。

近日，「掃瞄全能王」母公司——上海合合信息科技股份有限公司（以下簡稱「合合信息」），在科創板上市即上漲，收盤價113.62元，市值達到113.62億，貢獻6位億萬富豪…

年收將近12億，淨利3億元，毛利率高達84.25%。

科創板的「智能文字識別第一股」來了！

「掃瞄全能王」靠什麼上市？

在上海合合信息科技的招股書中，被自我介紹為一家人工智能及大數據科技企業。

業務面向C端和B端客戶，自研核心技術可以分為兩塊：智能文字識別和商業大數據。

智能文字識別業務方面，C端業務主推App，核心產品外界不陌生：掃瞄全能王，以及名片全能王。

通過智能文字識別，在不同場景提供文檔和名片識別功能，支持41種語言的文檔識別，以及17種語言的名片識別。

用戶在使用過程中，逐漸積累文檔與名片等數據資產，以此實現較高的使用粘性。

招股書中援引統計數據顯示，到2023年底，這兩款產品在App Store與Google Play中，全球用戶首次下載量合計接近9.3 億。

B端的應用場景更廣泛，下遊客戶涵蓋行業更多，其中包括銀行、證券、政府、物流等一些代表性行業。

滿足客戶在處理證照、合約、票據、報表等各類文檔時，面對分類、錄入、校對等等人工環節流程，借助工具實現數字化轉型的需求。

B端智能文字識別被分為三種：基礎技術服務、標準化服務以及場景化解決方案，技術的附加值、服務的複雜程度依次增高，給不同規模和業務的公司提供對應服務。

另外，合合信息還有一塊商業大數據業務。

同樣是C端和B端兩條腿走路的方法。

C 端推出啟信寶App，用於企業商業信息查詢，覆蓋超過3億家組織機構。

這款APP2015年上線，彙集國內超2000億條實時動態商業大數據，提供企業關聯圖譜、輿情監控、風險監控、商標及專利信息、深度報告等數據服務。

到去年年底，啟信寶在App Store有超0.1 億的累計用戶首次下載量。

B端的商業大數據市場，同樣被分為基礎技術服務、標準化服務以及場景化解決方案三種。

其中，細分場景化解決方案，主要有企業知識圖譜、商業全景數據庫服務兩種。

前者可以應對金融風險知識圖譜、供應鏈大數據風控平台，以及產業洞察招商等場景。

後者則在企業盡調、信用審核、 風險監控、智能拓客、供應鏈管理等方面提供數據支持。

靠上述業務，合合信息最終完成了IPO上市，但營收和利潤表現究竟如何？

這塊業務賺錢嗎？

賺了多少錢？

盈利方面，合合信息的營業收入和淨利潤逐年增長。2023年營業收入為11.87億元，同比增長20%；淨利潤為3.23億元，同比增長13.7%。

按技術方向細分營業收入結構，2023年智能文字識別業務佔據75.9%的比例，商業大數據佔15.6%，剩餘部分則是互聯網推廣、手機廠商授權，以及其他服務所帶來的收入。

按銷售模式細分營業收入結構，還是C端業務的營收佔大頭。

2021年到3023年，C端收入分別為5.84億元、7.3億元和9.03億元，分別貢獻72.63%、73.86%和76.18%的佔比。

其中掃瞄全能王，2023年收入8億元，佔總營業收入的68%，名副其實的現金奶牛。

2021年到2023年，毛利分別為6.72億元、8.27億元和10億元。

毛利率近三年保持80%以上，並且有逐年增長的趨勢，2023年毛利率高達84.25%。

成本方面，持續佔大頭的是研發支出。過去三年，合合信息的研發費用分別是2.38億元、2.80億元、3.23億元。

2023年，合合信息的研發費用佔據總營收的27.3%；研發人員為532人，佔總員工數量的54.62%。

畢竟掃瞄識別，在當前AI加持下不再算是高精尖技術，但放在十多年前，「模式識別」依然是最具挑戰的計算機系統領域。

合合信息的創始團隊，也來自這一領域。

一支來自電單車羅拉的團隊

合合信息成立於2006年，核心創始團隊，在電單車羅拉完成相知相識。

公司目前的實控人鎮立新，56歲，畢業於中國科學院自動化研究所，是模式識別與智能系統博士。2000年入職電單車羅拉，擔任高級經理。

2006年，鎮立新和聯合創始人陳青山，設立了合合信息的前身——合合有限（2020年更名為合合信息）。

事實上，核心技術人員團隊中，除丁凱以外，其他5位都來自電單車羅拉中國研究院，而且基本上是剛離職就投入了合合的懷抱。

此前，他們在電單車羅拉的主要研發內容，都與手寫識別系統和語音識別技術有關。

2009年，也就是鎮立新加入同年，合合信息推出第一款產品名片全能王；次年，團隊研發的掃瞄全能王正式上線。

公司內部的熟人，不僅有老同事，還有昔日的校友。

持股6.84%的第二大股東羅希平，畢業於自動化所模式識別與智能系統專業，和鎮立新一樣，不僅曾就職於電單車羅拉，還都是中科院博士。

眾所周知，中科院自動化所的模式識別和智能系統專業，是國家在模式識別方面的重鎮，後來在AI視覺方向上，走出了不少中科系創業公司。

說回合合信息，公司股東中，董事長鎮立新持有32.25%的股份，陳青山、龍騰、其實、金連文等其他個人股東，分別持有6.26%、3.52%、2.2%、1.21%的股份。

經歷7輪融資後，包括東方富海、經緯創投在內的十多家投資機構，也為合合信息站隊。

儘管並沒有透露詳細的融資信息，不過經緯創投透露，早在2011年，經緯就投資了合合信息的天使輪，是公司第一輪融資唯一的外部投資人，也是公司最早的機構投資人之一。經緯評論稱：

好的公司需要時間的打磨和積累，經緯有耐性，對合合有信心。

不僅投資者有信心，市場對合合也有信心。

新股上市第一天，開盤價100元，較55.18元的發行價上漲81.2%，並且股價一路上漲，以113.62元的價格收盤，市值超過百億。

合合信息怎麼看AI

但對於合合信息來說，生於AI浪潮複興之前，現在既面臨AI機遇，也面臨AI挑戰。

在招股書中，合合信息也談到了AI帶來的衝擊。

一方面，AI帶來更多機遇。

首先是市場需求高增，行業發展收穫更多的空間。

對合合信息而言，智能文字識別，是AI應用中商業推廣落地較快的領域，需要使用NLP技術，對識別後的文檔圖像進行理解和結構化分析。

企業及政府的數字化轉型需求提升，個人用戶對文檔資產管理數字化意識和需求增強，讓智能文字識別服務行業發展迅速。

援引Grand View Research報告，2022 年，全球智能文字識別服務市場規模達106.5 億美元（約747億元人民幣），預計2022-2027年，復合年均增長率約16.7%。

灼識諮詢預計，中國在該領域的復合年均增長率，將在未來5年達到 27.3%；到2027年，市場規模將達人民幣168.9億元。

商業大數據是新興大數據產業之一，通過NLP技術，對非結構化企業數據進行信息提取、知識挖掘。

AI加持，讓應用場景趨於豐富成熟，企業及政府對數據資產管理需求不斷提升，行業規模增長快速。

另一方面，AI也帶來衝擊，比如市場變化的不確定性。

在合合信息的招股書中，也表達了這種潛在的影響。

實際上，隨著生成式AI帶來全新範式，AI在理解和多模態識別等方面的能力正在代際式改變，能力正在全面提升，曾經包括合合信息高研發投入構建的技術門檻，正在被降解和普及。

包括更多的AI大廠、雲計算公司，都在通過MaaS輸出AI能力，與合合信息等在內的垂直玩家展開競爭。

合合信息通過IPO站到了更大的舞台，同時也需要接受更直接的挑戰。就看大一統AI公司平台效應更強，還是垂直AI公司跑得更快了。

你更看好誰？

招股書傳送門：

https://static.sse.com.cn/stock/disclosure/announcement/c/202309/001028_20230908_BWV1.pdf