熱點切換，「中字頭」崛起！A股是否已開啟輪動行情？

週四A股熱點明顯切換，券商股大幅回落，高股息紅利板塊漲幅居前。

截至10月10日收盤，上證綜指漲1.32%，報3301.93點；科創50指數跌4.38%，報954.17點；深證成指跌0.82%，報10471.08點；創業板指跌2.95%，報2212.91點。

從盤面上看，中字頭全天強勢，紅利資產顯著回暖，大基建、煤炭、保險、機械漲幅居前；科技股大面積補跌，金融科技、炒股軟件板塊領跌，GPU、操作系統概念集體下挫。

盤面上，A股市場在週四出現了較為清晰的熱點切換態勢。業內人士指出，備受市場關注的證券基金保險公司互換便利、股票回購增持再貸款等新型貨幣政策工具推出，催生了週四「中字頭」的行情。

財通基金分析認為，互換便利新貨幣工具的推出對於「中字頭」的央企來說或是一個較為直接的利好，因為它為這些企業提供了實施操作的機會。隨著市場的不斷走高，市場對於高低位切換的需求也在增加，從而在週四「中字頭」股票快速拉升帶動兩市快速上漲。「央企作為市場的中堅力量，其表現對於整個股市的穩定和發展具有重要的影響。」

此外，國泰君安和海通證券換股合併方案落地，也被視作市場的催化劑。「儘管合併具體措施還不盡完善，但在週三A股大幅回落之際推出，監管層的意圖不言而喻。」方正證券分析師趙偉分析道，監管層通過國泰君安與海通的複牌，帶動券商股穩步運行，起到穩定大盤走勢的作用。

「整體來說市場還未見到調整結束的跡象，但有望進入到輪動狀態，接下來每天可能有不同類型的板塊進行來回輪動切換，所以要特別注意節奏上的把控。」業內某投顧分析道，「3200-3700點區間震盪消化可能仍會維持一段時間，籌碼進行充分互換沉澱後，再啟動上漲第二波才會比較輕鬆。」

市場進入結構性行情醞釀的時間節點

值得注意的是，週四滬深兩市成交額超過2.14萬億元，較週三（10月9日）大幅萎縮近8000億元。趙偉表示，這表明市場已由衝動轉向了冷靜，短期內滬深兩市總成交量還會減少，無論是大盤，還是個股，大幅波動走勢難持續，市場逐步轉向平穩。

「之前的上漲過快，幅度過大，造成市場籌碼結構浮盈太多，不利於長期行情，所以震盪整固下也是必然的。週四資金面看起來似乎是流出，但有互換便利的流入跡象，所以主要還是市場結構和風格的切換。」國投證券投資顧問王楠說道。

廣發證券高級投資顧問吳家祥也認為，市場主動修復超買指標有利於行情更持久地向縱深發展，目前市場進入結構性行情醞釀的時間節點，後續在一定的產業政策與內外因素配合下，部分板塊將有望開啟結構性牛市。

趙偉進一步指出，本輪2689點的低點，就是未來牛市行情的低點，而從市場籌碼交換密集度看，3100點下方就是大盤較為堅實的底部區域，市場交易籌碼是在3153點~3674點區間進行充分地交換。

「短期內大盤還將在3153點~3674點震盪運行，僅是震盪幅度將逐步減弱，市場也從大幅上漲轉向大幅震盪，再轉向為穩步盤升走勢。」趙偉說道。

財通基金的觀點是，在週四的股市中，波動率依舊保持著較高的水平，市場呈現出明顯的分化態勢。這種分化標誌著市場輪動行情的開始，意味著A股正在進入一個新的階段。

財通基金強調，隨著市場的發展，難度係數也開始逐漸增大。在未來的一個階段，市場的主要特徵將大概率迎來的是輪動風格和主題投資。投資者需要更加關注市場的動態，以及不同板塊和主題之間的轉換。這種輪動和主題投資的模式，要求投資者具備更高的市場洞察力和靈活性，以適應市場的快速變化。

指數波動加大，減少追高操作

操作上，趙偉建議，淡化指數，關注個股，逢低關注併購重組概念、教培、券商、軍工、芯片、TMT、「中字頭」及底部中小盤成長股，繼續迴避補跌股及垃圾股。

吳家祥同樣認為，指數波動加大，減少追高操作。他表示，對於沒有基本面支撐的小微盤個股本輪反彈正是調倉換股的機會，中線繼續結合國企改革投資主線關注三大方向：一是基本面已經進入右側，或存在潛在政策利好的成長方向，半導體、軍工、保險、船舶製造；二是超跌反彈、估值修復機會，新能源、地產鏈、醫藥、部分消費品、有色等；三是建議關注部分前期跌幅較大但屬於A500指數核心成份股的中大盤股。

「目前看，紅利概念和中字頭等短期可能會佔優，可適當關注，暫時不建議追高前期強勢板塊，等回調一波後再說，後續應該彈性還不錯。」王楠說道。