時代變了！英偉達納入道鍾斯指數，英特爾被取代

明敏 發自 凹非寺

量子位 | 公眾號 QbitAI

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最新消息，英偉達將在2024年11月8日替代英特爾成為道鍾斯工業平均指數的組成成員。

這是歷史最悠久的美國市場指數之一，只有30家能代表美國工商業的上市公司有資格入選。

消息釋出，英偉達股價上漲2.9%，英特爾股價下跌1.85%，道鍾斯指數下跌0.9%。

這一變動意味著，英特爾將結束在道鍾斯指數中25年的任期，半導體行業巨變還在加速發生。

今年以來，英偉達股價上漲了180%，而英特爾股價則下跌了一半以上。

這一年中，英偉達的市值膨脹至3.3萬億美元，僅次於蘋果。英特爾則市值大縮水2000億美元。

英偉達的加入意味著道鍾斯指數中將包含4家市值超萬億美元的科技公司（微軟、蘋果、亞馬遜），目前全球6家萬億美元市值公司中，只有Google和Meta尚未加入。

今年英特爾在道指表現最差

今年的半導體市場，英特爾英偉達兩大巨頭，始終冰火兩重天。

在AI熱潮影響下，GPU逐漸取代CPU，成為備受市場追捧的計算產品。英偉達在GPU領域擁有近乎絕對的領先優勢，Amber、Hopper架構產品奇貨可居，最新一代Blackwell更擁有極高的市場需求，尚未正式出貨但未來一年訂單已爆。

最直接的反映來看財報表現。

2025財年第二財季，英偉達營收300億美元（約2138億元），同比大漲122%；每股收益（非GAAP）0.68美元（約4.8元），同比增長152%，均高於分析師的預期。

其核心業務數據中心營收263億美元（約1874億元），超出市場預期的250.8億美元（1787億元），遊戲業務營收29億美元（約206.6億元），同比增長16%。

股價方面更是一路飆高。從年初到現在，已經上漲超180%。

通過拆股，英偉達股價下降了90%，這也讓它更有可能加入道指，不會對指數權重產生過大影響。

此次道指成員更換，是今年2月亞馬遜取代禾爾瑪後的再一次變動。

然而反觀英特爾這邊，今年幾乎是這位芯片巨頭成立56年以來的最低谷。

股價1年下跌54%，市值暴跌2000億。成為今年道指成員中表現最差的公司。

在市場份額流失、製造挑戰以及被收購等壓力下，今年以來，英特爾已宣佈裁員16500名員工，並縮減房地產佔用面積。

9月，高通意圖收購英特爾的消息更是轟動全球。儘管該收購在反壟斷法案等因素影響下，達成難度很高。同時也有私募機構出手援救，向英特爾投下50億美金。

但是半導體市場的變化幾乎已經確定。

就在最近，英特爾方面表示，今年無法實現AI芯片5億美元的銷售目標。CEO基辛格將這歸因為Gaudi芯片的軟件問題以及芯片迭代問題。

上季度，英特爾剛剛推出了Gaudi 3。這款AI芯片提供與英偉達CUDA相當的能力，意在挑戰英偉達的市場領導地位。

英偉達正是憑藉CUDA，讓GPU擁有解決複雜計算問題的能力，開始在AI領域產生深刻影響。完善的CUDA生態，也是如今英偉達能夠坐穩霸主的地位的關鍵因素之一。

不過值得一提的是，在CUDA最早出現時，當時的英特爾並不看好，表示「它只是計算發展史上的一個小註腳」。

幾度瀕臨破產，靠CUDA絕地重生

2008年，英偉達剛剛邁出嘗試移動市場手機芯片的第一步，打算不局限於遊戲市場。

當時還沒當上CEO的英特爾高管Pat Gelsinger，接受採訪時說過這樣一句話：

英偉達CUDA這樣的通用GPU計算，可能無非是計算發展史上一個有趣的註腳。

甚至他認為，隨著像Larrabee這樣的混合技術的出現，獨立的顯卡將逐漸消失，而 「兼容的計算模型的演進」 將是未來的趨勢。

英特爾在當時會給出如此觀點，也並非純粹的傲慢。

實際上，在CUDA誕生最初，飽受市場質疑，甚至導致英偉達股價大縮水、陷入危機。

作為一個由實習生牽頭開發的產品，CUDA誕生的初衷是最大化利用GPU並行計算能力，瞄準的市場則是「不起眼的科研領域」。

2004年，史丹福大學博士生Ian Buc進入英偉達實習，當時，Buck參與過一項編程競賽，任務是讓能更容易地管理GPU的眾多計算引擎。

CUDA的核心設計理念就是計算機中的線程。與傳統CPU中的4、8和16個線程不同，GPU中的線程可以多達幾萬個。

Buck表示，看起來這些線程的管理是一件十分複雜的事情。但實際上，編程人員主要的困難在於如何發揮這些線程的優勢，而不是管理這些線程。早期，CUDA的性能主要依賴編程人員人工發現代碼中可並行計算的部分。

黃仁勳看到了超級計算大眾化的前景，於是堅定推進CUDA，希望它能運行在每一張GeForce卡上。

不過需要注意，當時GPU還主要被用於圖形渲染，科學計算和數據處理只佔非常一小部分的份額。英特爾主導的CPU市場能夠很好滿足當時的計算需求。

但是，為了CUDA，老黃幾乎賭上全部身家。

CUDA項目啟動，意味著每年將需要5億美元的研發投入，而當時公司全年的總收入才大約30億美元。也就是說，老黃把整個整個公司的1/6，押注在了和公司核心業務似乎沒什麼關係的一個軟件平台上。

最後來看，自CUDA推出以來，英偉達在將GPU轉化為更通用的計算工具上投入了將近100億美元。

說巧不巧，正當黃仁勳大舉押注CUDA之時，計算行業也正在發生廣泛變革，摩亞定律帶來的計算提升速度正在放緩，這也讓當初借此統治芯片市場的英特爾，地位發生動搖，即便諸多芯片設計公司試圖從無到有打造更專業芯片，並讓該類芯片與英特爾處理器一同運行，利用芯片電路的微型化提供更多的好處。

但又怎擋得住英偉達的勢能優勢。在英特爾和其他芯片廠商轉型途中，英偉達不需要從頭做起，只要重新定位已有的芯片，利用在CUDA項目中開發的芯片和軟件，就能逐漸打造出一個廣受程序員和企業歡迎的技術平台。

與此同時，英偉達在研發上始終保持著超高投入。這是英偉達在計算市場長期保持領先的秘訣。從Volta、Amber到Hopper、Blackwell架構，百萬億美元投入下，一個GPU帝國正在被快速建立。

當然，這也得益於人工智能大潮的影響。

在ChatGPT騰空出世之後，英偉達迎來了史上最快速增長期，市值翻了6倍。

曾經不可超越的對手英特爾，卻在最新AI趨勢開啟後，未能抓住新增長時機。

如今，英偉達代替英特爾加入道指，不僅是兩家公司的興衰更替，更是整個半導體/計算產業進入全新時代。

老黃曾說，人工智能終將影響到世界上的每一家公司。

而專注於GPU的英偉達，正在讓這種影響，更快速擴展。

參考鏈接：

Nvidia To Join Dow Jones Industrial Average, Replacing Intel