美聯儲宣佈降息25個基點 未來如何調整？對市場產生哪些影響？

美聯儲下調基準利率25個基點，美聯儲貨幣政策未來如何調整？對市場將產生哪些影響？

美聯儲繼9月以來連續第二次降息

當地時間7日，美國聯邦儲備委員會結束為期兩天的貨幣政策會議，宣佈將聯邦基金利率目標區間下調25個基點到4.50%至4.75%之間，符合市場普遍預期。這也是美聯儲繼9月以來連續第二次降息。

今年9月18日，美聯儲宣佈將聯邦基金利率目標區間下調50個基點到4.75%至5%之間，這是美聯儲自2020年3月以來首次降息。

美聯儲7日發表的聲明中說，近期指標表明，美國經濟繼續穩健擴張。今年早些時候以來，美國勞動力市場狀況總體有所緩解，失業率有所上升但仍保持在低位。通貨膨脹率朝著美聯儲設定的2%長期目標取得了進展，但「仍然有些高」。

聲明說，實現就業和通脹目標的風險大致處於平衡狀態。但美國經濟前景不確定，美聯儲將繼續關注實現目標過程中面臨的風險。在考慮對聯邦基金利率目標區間進行進一步調整時，美聯儲將仔細評估未來的數據、不斷變化的前景以及風險平衡。美聯儲將繼續減持國債、機構債券和機構抵押貸款支持證券。

美聯儲主席鮑維爾在會後的新聞發佈會上表示，隨著時間推移，任何政府或國會製定的政策都會對經濟產生影響，因此美聯儲製定政策時也會將此因素考慮在內。他表示，此次降息將有助於維持經濟強勁發展。

鮑維爾稱，美聯儲在本次會議中對政策立場的進一步調整將「有助於保持經濟和勞動力市場強勁」。隨著時間推移，貨幣政策將朝著更加中性的立場邁進。

美國紐約股市三大股指7日漲跌不一。截至當天收盤，道鍾斯工業平均指數比前一交易日下跌0.59點，收於43729.34點；標準普爾500種股票指數上漲44.06點，收於5973.10點，漲幅為0.74%；諾斯達克綜合指數上漲285.99點，收於19269.46點，漲幅為1.51%。

衡量美元對六種主要貨幣的美元指數7日下跌0.55%，在彙市尾市收於104.512。截至紐約彙市尾市，1歐元兌換1.0782美元，高於前一交易日的1.0735美元；1英鎊兌換1.2965美元，高於前一交易日的1.2890美元。

從本次會議前的公開表態和9月美聯儲會議紀要中，市場已經關注到了美聯儲內部的分歧跡象。在9月表決出現一張反對票後，阿特蘭大聯儲主席博斯蒂克曾表示，11月會議可以考慮跳過降息。

還有經濟學家指出，美聯儲的一些官員擔心通貨膨脹率仍在上升，並對快速降息持謹慎態度。另一些人則擔心勞動力市場可能過於疲軟。

美國大選結果影響美聯儲貨幣政策嗎？

當地時間10月23日，美聯儲發佈《全國經濟形勢調查報告》「褐皮書」。據「褐皮書」顯示，總體而言，自9月初以來，美國大多數地區的製造業活動有所下降，銀行業活動總體穩定或略有上升，貸款需求則呈現混合趨勢。

在未來幾年的經濟發展中，美國下一屆政府的稅收、貿易和移民政策將發揮重要作用。美聯儲的政策路徑以及金融市場會受到哪些影響？我們來連線開源證券投資顧問總監田渭東。

• 美聯儲剛剛公佈的決議是否符合市場預期？

田渭東：這還是在預期之中，不過特朗普的當選還是在此之前影響了市場的預期，市場還是多少有些猶豫。從美國芝加哥期貨交易所利率的交易的情況來看，就是市場97%的概率認為會降息25個基點，從市場的反應來看，多少有些猶豫，不過這次美聯儲降息25個基點，還是基本上符合了全世界整個市場的一個預期。

• 特朗普當選美國總統，可能對美聯儲的貨幣政策乃至美國經濟帶來怎樣的影響？

田渭東：特朗普當選美國總統，短期來說會帶來美股美元的上漲。由於特朗普在競選時期主張大減稅、提高關稅、收緊移民政策等，整體來看的話，對美國經濟是短多長空，就是短期會刺激到美國的經濟，但長期來看的話會影響美國經濟。

目前短期市場表現的就是美股上漲和美元的大幅反彈，核心通脹在未來會有較大的回升壓力，會迫使在中長期來看，美聯儲會改變降息的節奏。

雖然美聯儲第二次降息了，但是對未來美聯儲是否有決心連續地進一步降息，大家還是比較猶豫，美債利率維持高位震盪，美元短期維持強勢，對全球的流動性的寬鬆和全球製造業PMI的長期復甦都帶來了挑戰，也就是說短期美元強勢影響了全球的流動性。但中期來看的話，特朗普主張的措施如果實施將會進一步地引發美國國內通脹，進而使美債利率飆升，美聯儲可能反而採取加息的應對，所以這都是市場的擔心。

不過目前來看，特朗普入主白宮還有兩個半月，目前僅僅市場的預測和猜想。從以往特朗普當選總統實施的情況來看，其政策的兌現僅僅是兌現了競選前承諾的23%，所以未來有很多不可知。不過美國國內國債規模已經達到了35萬億美元，如果利率一直維持高位的話，美國的壓力也是巨大的，所以特朗普的政策也會受此影響，有一定的掣肘。總體來說，短期還是會影響美元的上漲和人們對未來通脹的擔憂。

編輯 陳豔婷