經營性業務成盈利「壓艙石」 龍湖：不再是傳統開發商

「當前，龍湖五大航道業務協同發展，已經不同於傳統的開發商。」龍湖集團董事會主席兼首席執行官陳序平在3月28日召開的業績會上表示：「經營性業務已成為龍湖集團收入、利潤及現金流的重要貢獻源。」

據同一天發佈的龍湖集團2024年度業績公告顯示，2024年，龍湖實現營業收入1274.7億元，其中由運營及服務業務組成的經營性收入267.1億元，同比增長7.4%，對公司總營收貢獻佔比達21%，更成為了主要的利潤貢獻源。

龍湖集團2024年度業績數據一覽

「預計2028年經營性營收佔比過半」

根據財報披露，龍湖集團毛利額為204.1億元，毛利率為16%；股東應佔溢利為104億元，剔除公平值變動等影響後的股東應佔核心溢利為69.7億元。其中，運營及服務業務保持增長，運營業務不含稅收入為135.2.億元，較上年增長4.5%，毛利率為75%；服務業務不含稅收入為131.9億元，較上年增長10.4%，毛利率為31.4%。

陳序平預計：「到2028年，經營性收入佔比會過半。」由此，龍湖也將成為國內地產行業首個完成收入結構轉型的公司。

財報顯示，2024年全年，龍湖集團開發業務實現營業收入1007.7億元，交付物業總建築面積為761.9萬平方米。

從銷售方面來看，2024年，龍湖集團實現地產開發合約銷售1011.2億元，銷售回款率超100%，年內首開項目平均去化率近80%；一二線城市銷售佔比超90%。

對於當前市場的判斷，龍湖集團執行董事兼地產開發航道總經理張旭忠在業績會上表示：「今年龍湖可售貨源將超1600億元，我們會進一步細分商辦、車位、現房等不同項目，進行精細化管理，以搶抓市場窗口期，加速去化；在投資方面，持續將穩健性擺在首位，堅守投資紀律，在保障償債安全下擇機拿地，並根據市場情況保持彈性供貨。」

2024年全年，龍湖一共拿了9宗地，由此也可看出，近三年龍湖在開發領域是「主動收縮」戰略。陳序平坦言：「對於市場的調整，我們在2022年就做出了預判，提前作出了調整，三年前龍湖率先提出城市聚焦策略，這三年間，我們的存貨降了一半，相當於提前踩了刹車，這才使得龍湖在債務高峰來臨之時能夠更加從容。」

穩住「錢袋子」

在外界更為關注的負債指標方面，財報數據顯示，截至2024年12月31日，龍湖集團的綜合借貸總額為1763.2億元，較年初下降約163億元；在手現金494.2億元；淨負債率為51.7%，現金短債倍數為1.63倍，剔除預收款後的資產負債率57.2%，相關指標持續保持在「三道紅線」綠檔。

在政策支持下，龍湖集團2024年全年經營性物業貸款淨增299億元，以更優的成本、更長的賬期實現債務結構優化。截至2024年12月31日，龍湖集團平均合約借貸年期拉長至10.27年，平均融資成本為4.00%，同比下降24個基點。

「三年前，正是龍湖提前預判到了市場變化，提出以正向經營性現金流為正去降有息負債，克製投資衝動，同時，抓住了經營性物業貸發行的政策紅利，實現債務轉換，穩住了‘錢袋子’。」陳序平接著表示：「這三年內，龍湖包括天街項目在內的核心資產一個都沒有賣，物業也沒有做低估值去上市，反而龍湖加大佈局去運營和服務業務，到今天才得以實現發展模式的轉換。」

新京報貝殼財經記者 徐倩

編輯 楊娟娟 校對 柳寶慶