歡樂家難「歡樂」：實控人九個月內三度減持，淨利潤連續兩年下滑

上市不滿五年，歡樂家（300997.SZ）便陷入了實控人密集套現與業績斷崖式下滑的雙重困境。

3月4日晚間，歡樂家實際控制人之一、董事長李興披露其九個月內的第三次詢價轉讓定價情況，計劃以17.34元/股的價格出讓約1093.68萬股歡樂家的股份，而這一價格較上次詢價轉讓已跌去逾10%。

李興等前兩次減持合計套現約3.6億元，理由均為「自身資金需求」。這一說法在歡樂家實控人家族不斷攀升的股份質押率面前顯得尤為真實——截至2026年3月，以李興為首包括公司控股股東在內的實控人家族合計質押股份佔所持股份的比例已超67%。

實控人頻頻減持背後，是歡樂家上市未滿五年便顯露的「業績疲態」：2024年，公司營收淨利同比雙降；2025年業績預告顯示，歸屬於上市公司股東的淨利潤為3500萬元至5000萬元，同比下滑66.07%至76.25%。

實控人九個月內三度減持家族質押率比例連年攀升

3月4日晚上，歡樂家發佈關於股東詢價轉讓定價情況提示性公告。公告顯示，其股東李興本次詢價轉讓初步確定的轉讓價格為17.34元/股。

據悉，參與本次詢價轉讓報價的機構投資者家數為20家，涵蓋了基金管理公司、合格境外機構投資者、證券公司、私募基金管理人等專業機構投資者，合計有效認購股份數量為1384萬股，對應的有效認購倍數為1.27倍。本次詢價轉讓初步確定受讓方為17名機構投資者，擬受讓股份總數為10936836股。

3月10日晚上，歡樂家發佈公告稱，本次詢價轉讓已實施完畢，交易金額為 189644736.24 元。李興及其一致行動人擁有權益的股份佔公司總股本的比例因此下降至69.20%。

公開資料顯示，李興不僅是歡樂家的股東，還是歡樂家的實際控制人之一，現任公司董事長。

記者梳理髮現，這已經是李興在9個月內第三次通過詢價轉讓的方式減持歡樂家的股票。

2025年7月18日，李興通過詢價轉讓的方式減持1312.42萬股歡樂家的股票，詢價轉讓的價格為13.55元/股，交易金額為177832910元，本次權益變動後，李興及其一致行動人擁有權益的股份佔公司總股本的比例由76.84%下降至73.84%，權益變動跨越5%的整數倍。

2025年12月30日，公司控股股東豪興投資及公司實際控制人李興和朱文湛（統稱：出讓方）通過詢價轉讓的方式減持937.6萬股歡樂家的股票，詢價轉讓的價格為19.43元/股，交易金額為182175680元，本次詢價轉讓後，出讓方及其一致行動人持有公司股份數量由73.84%減少至71.70%。

記者注意到，實控人李興九個月內三度減持計劃中，給出的理由均為「自身資金需求」。

在實控人頻繁減持的同時，歡樂家實控人家族的高質押率也引發市場關注。

歡樂家的控股股東為廣東豪興投資有限公司（簡稱：豪興投資），該公司法定代表人為李興。歡樂家的實際控制人為李興、朱文湛、李康榮、李子豪。李興與朱文湛系夫妻關係，李興與李康榮系兄弟關係，李子豪為李興和朱文湛之子。

截至2025年5月16日，歡樂家實控人家族的股份質押情況。

根據公告可知，截至2025年5月16日，豪興投資、李興、朱文湛的質押比例均為50%以上，另外，李康榮的質押比例也超過30%，四者合計質押比例為58.09%。

彼時，歡樂家表示：「控股股東豪興投資及其一致行動人財務情況良好，具備相應資金償還能力，還款資金來源包括自有或自籌資金。」

而到了2025年12月22日，上述四者合計質押比例已經攀升至67.65%。最新數據顯示，截至2026年2月11日，豪興投資、李興、朱文湛、李康榮合計的質押比例為69.50%。

截至2026年2月11日，豪興投資及其一致行動人未來一年內到期的質押股份累計數量為8173萬股，佔其所持股份比例26.06%，佔歡樂家總股本的18.68%，對應融資餘額為人民幣54170萬元。其中，豪興投資及其一致行動人未來半年內到期的質押股份累計數量為3910萬股，佔其所持股份比例12.47%，佔歡樂家總股本的8.94%，對應融資餘額為人民幣25000萬元。

截至2026年3月9日，豪興投資、李興、朱文湛、李康榮合計的質押比例為67.01%。

上市不滿五年歡樂家去年扣非淨利潤同比下滑逾68%

減持節奏加快，實控人家族質押比例攀升，資金壓力凸顯。與此同時，歡樂家近年的業績不太「歡樂」。

歡樂家成立於2001年，起初依靠地區資源優勢，專業生產經營水果罐頭、海產品罐頭及鵪鶉蛋罐頭。2014年，歡樂家進入植物蛋白飲料市場，推出「歡樂家生榨系列」產品，其中，椰子汁上市後，依託原有的水果罐頭銷售渠道迅速成為公司的支柱產品。

2018年至2020年，歡樂家的椰子汁銷售收入分別約為5.81億元、6.17億元、5.71億元，高於果汁飲料、乳酸菌飲料、橘子罐頭、黃桃罐頭。2021年6月，歡樂家在深圳證券交易所創業板上市。上市首年，其椰子汁飲料的營業收入約為7.91億元，佔總營收的53.70%，2022年至2024年，其營收佔比均在50%以上。

貝殼財經記者注意到，連續多年撐起公司業績，椰子汁飲料毛利率不低。2021年至2024年，歡樂家椰子汁飲料的毛利率分別為43.19%、42.22%、45.69%、40.18%。相比之下，2024年，歡樂家的水果罐頭毛利率只有28.90%，且同比下滑1.62%。

同樣是在2024年，歡樂家的業績顯現「疲態」。這一年，歡樂家實現營業收入約18.55億元，同比下滑3.53%；歸屬於上市公司股東的淨利潤約1.47億元，同比下滑47.06%；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤約1.45億元，同比下滑46.67%。

2025年，歡樂家的業績壓力進一步加大。業績預告顯示，2025年，歡樂家預計歸屬於上市公司股東的淨利潤為3500萬元至5000萬元，同比下滑66.07%至76.25%；扣除非經常性損益後的淨利潤為3000萬元至4500萬元，同比下滑68.92%至79.28%。

「2025年，受消費環境承壓、行業競爭激烈等因素影響，公司主要銷售渠道之經銷渠道的銷售收入出現一定程度的下降。」歡樂家表示。

為了應對這一局面，歡樂家陸續開拓了零食專營連鎖渠道和椰子類原料初加工（椰漿）銷售等渠道及業務，取得了一定業務進展和初步成效，但該類渠道及業務整體毛利率相對較低且當前尚未實現一定的規模效應，加之部分主要產品原材料採購成本漲幅較大，對公司2025年度的淨利潤造成影響。

新京報貝殼財經記者 閻俠 編輯 陳莉 校對 柳寶慶