江南布衣年度營收淨利雙增，品牌矩陣分化明顯

新京報貝殼財經訊（記者王真真）9月10日，江南布衣有限公司發佈的截至2026年6月30日止年度業績報告顯示，公司全年實現總收入60.46億元，同比增長9%；毛利率由上年度的65.6%提升至66.6%，上升1個百分點；淨利潤9.97億元，同比增長11.1%；淨利潤率從16.2%提升至16.5%。董事會建議派發末期股息每股1.06港元及特別股息每股0.75港元，連同中期股息0.52港元，全年每股派息2.33港元。

分渠道看，線上渠道收入14.48億元，同比增長20.5%，佔總收入比重從21.7%升至24%。線下渠道收入45.98億元，同比增長5.8%，其中自營店23億元，經銷商店22.99億元。實體店可比同店銷售增長2.4%。江南布衣表示，存貨共享及分配系統帶來的增量零售額達14.05億元，同比增長23.6%，成為線下同店增長的重要助力之一。截至2026年6月30日，江南布衣全球獨立實體零售店總數2118家，較上年增加1家。

分品牌看，成熟品牌JNBY依然是公司收入支柱。2026財年，成熟品牌JNBY收入32.41億元，同比增長7.6%，佔比53.6%，毛利率69.9%。成長品牌組合（含速寫、jnby by JNBY、LESS）合計收入23.28億元，同比增長7.1%，毛利率65.8%。其中LESS收入7.31億元，同比增長17.3%，毛利率70.2%，成為成長品牌中的增長亮點。新興品牌組合（含POMME DE TERRE、JNBYHOME、onmygame、B10CK等）收入4.78億元，同比增長32.2%，佔比7.9%，但毛利率僅48.8%，仍處於培育期。

江南布衣2025/2026年度報告截圖

值得注意的是，江南布衣的主品牌JNBY雖然仍保持增長，但增速表現已相對平緩；成長品牌中的速寫收入小幅下滑，品牌矩陣分化明顯。

會員經濟是江南布衣的核心競爭力之一。2026財年，會員貢獻的零售額佔總零售額比重繼續超過80%。活躍會員賬戶數（去重）超過61萬個，較上年度的56萬個穩步提升。年購買總額超過5000元的高價值會員賬戶數超過36萬個，其消費零售額達52.0億元，貢獻了超過六成的線下渠道零售總額。

2026財年，江南布衣的存貨周轉持續放緩。存貨周轉天數166.3天，較2025年的160.9天增加5.4天。銷售成本20.17億元，同比增長5.6%。報告期內，江南布衣的平均存貨淨值約9.19億元，同比增長約9.3%，平均存貨增速快於銷售成本。新京報貝殼財經記者注意到，2025/2026年度報告中，江南布衣的外部審計師將存貨減值撥備列為關鍵審計事項，是經營與審計關注的重點。

編輯 陳莉 校對 王心