美媒：不確定性嚴重打擊美經濟前景

【美媒：#不確定性嚴重打擊美經濟前景#】美國《福布斯》雜誌網站4月14日刊登題為《經濟正在放緩；關稅使情況變得更糟》的文章，作者是羅伯特·巴龍。文章摘編如下：

關稅案給美國消費者和企業都帶來了高度的不確定性。結果，通過暫停加征關稅90天，這一不確定性進一步上升。迄今為止，美國本月和今年的股票市場仍然整體收陰。

此外，美國經濟正在放緩這一因素似乎尚未反映在市場定價之中（阿特蘭大聯儲對美國第一季度GDP增長的最新預測值為-2.4%）。再出現一個季度的負增長（看起來很有可能）將觸發經驗法則下的經濟衰退認定（即連續兩個季度GDP負增長），並可能導致美國全國經濟研究所正式宣佈美國經濟陷入衰退。

作為美國經濟放緩的進一步跡象，查林傑-格雷-基斯馬斯職業介紹所的失業數據顯示，美國3月份失業人數增加275240人，是有記錄以來最高的3月數值。不可否認，這在很大程度上是因為美國政府效率部解僱聯邦僱員造成的。但我們也注意到，零售業3月份損失了5.7萬個就業崗位（2024年3月為減少1.2萬個就業崗位），而新增就業則較一年前下降了37.5%。

3月份美國供應管理學會服務指數從2月份的53.5降至50.8（數值50為擴張與收縮的分界線）。雖然仍顯示小幅擴張，但該指數3月份的大幅回落對於4月份的數據來說不是個好兆頭。

美國全國獨立企業聯合會的月度商業指數從2月份的100.7降至3月份的97.4。這一數值與過去6次經濟衰退開始時該指數所處水平類似。

密歇根大學消費者信心指數從3月份的57.0跌至4月份的50.8，跌幅不小。這一數值是自2022年6月（新冠疫情期間）以來的最低值，也是自1952年有記錄以來的第二低數據。更糟糕的是，特朗普的關稅讓美國公眾相信，他們將迎來更高的通脹水平。與此同時，密歇根大學的1年期通脹預期指數從3月份已經很高的5.0%飆升至4月份的6.7%。密歇根大學5年期通脹預期指數則升至4.4%（3月份為4.1%），是1991年以來這一指數的最高水平。

在此種公眾預期之下，美聯儲在即將到來的5月會議上將別無選擇，只能放棄任何利率下調。

儘管對大多數國家加征的關稅被「暫停」了90天，但對中國進口商品徵收的關稅和極高且仍在不斷攀升的不確定性，使得美國發生經濟衰退的風險繼續增加。關稅通常會對利潤率產生負面影響。當不確定性上升時，企業對增長的預期將會下降，此時企業往往會推遲任何擴張計劃。此外，消費者也會變得更加謹慎，傾向於少花錢，多儲蓄。現在，這一進程已經開始。

隨著美國的名義收入增長現在表現出疲軟（表明將出現衰退的可能性很大），這意味著企業利潤空間壓縮或需求減少（或者兩者兼而有之）。

在一次經濟衰退期間，在6至12個月內股市的平均跌幅通常會接近30%。而債券市場收益率則會下降約150個基點。（編譯/林朝暉）#能叫停關稅的只有美債#