協議轉讓變定增認購：廣州國資將增資實控孚能科技，獲不超12%公司股份

斥資規模再擴大

21世紀經濟報導見習記者 鞏兆恩 廣州報導

11月29日晚間，孚能科技（688567.SH）發佈公告表示，公司控股股東香港孚能、YU WANG、Keith D.Kepler以及贛州孚創已經終止了與廣州工控集團和廣州創興於7月31日簽署的股份轉讓協議及相關文件。廣州工控集團計劃通過定向增資方式，尋求成為孚能科技的實際控制人。

同日，香港孚能、YU WANG、Keith D. Kepler和廣州工控集團簽訂了《合作協議》，為實現廣州工控集團成為公司的控股股東，香港孚能及兩位實控人擬配合推動公司完成以前者為特定發行對象的定向增發，廣州工控集團擬認購前述定增並取得不超過公司定增後總股本12%的股份。

協議轉讓變定增認購，孚能科技將以定向增發股份的方式，推進廣州工控集團謀求公司實控人的地位。這也意味著，原本各方之間的股份交易將轉化為更多的募集資金流入上市公司。

斥資規模再擴大，緩解財務壓力

此次調整後，廣州工控集團擬認購不超過公司定增後總股本12%的股份，對應交易金額約為25億元，斥資規模超過此前股權交易的總對價17.28億元。

待認購完成後，這筆資金將進入上市公司，進一步充盈孚能科技的現金流，預計可緩解其在財務上的壓力。

財務數據顯示，今年前三季度，孚能科技實現營業收入112.3億元，同比增長30.14%，淨虧損15.63億元，較上年同期2.77億元的淨虧損大幅擴大。

其中，公司第三季度實現營業收入42.47億元，同比增長24.63%，創下該公司單季度營收新高。不過，第三季度淨虧損大幅擴大至7.66億元，創下該公司單季度最高虧損額，陷入“增收不增利”局面。

中國汽車動力電池產業創新聯盟最新數據顯示，1-10月，孚能科技國內市場裝車量為3.88 GWh，市占率1.32%，位居全國第9。

孚能科技以三元軟包電池技術而為外界熟知，相關技術處於行業領先。不過，在新能源汽車領域，由於價格、企業整體戰略等多重因素，軟包電池的市占率較低，主要裝載在價格較高的電動車之上，其主要客戶為梅賽德斯-奔馳和廣汽集團等。

主攻高端軟包市場，不僅市場占有率低，整體盈利空間也有限，這進一步導致了孚能科技營收擴大卻未能改善虧損的局面，財務狀況承壓。

相比於股份轉讓，定增認購的方式更能夠為公司注入充沛的現金儲備，緩解孚能科技的資金壓力，幫助公司更好應對原材料價格波動、電池價格壓力等問題，同時保障供貨，公司的抗風險能力也將進一步提升。

長遠來看，隨著電池及上遊企業瘋狂擴能，當前產業鏈已經出現產能過剩問題，價格競爭愈發激烈，市場已是供大於求，新能源電池行業將面臨“洗牌”與低端產能淘汰。

此時，選擇國資控股，也能夠為孚能科技帶來更強大的信用背書，為其後續的研發、生產、供應等都提供了有力的資金支援，幫助其在行業“淘汰賽”中站穩腳跟。

綁定廣州，融合當地汽車產業鏈資源

事實上，過去一年，孚能科技曾頻頻受到廣州國資加碼。

去年11月，孚能科技披露了募資總額達33.18億元的結果，三傢俱有廣州國資背景的公司——廣州工控、廣州產控、廣州創興新能源投資合夥企業（有限合夥）成為孚能科技的重要股東。

今年7月，孚能科技又發公告透露，去年參與定增入股公司的廣州工控及其一致行動人擬斥資17.28億元受讓公司控股股東香港孚能及其一致行動人5%的股權。

如今，股權交易終止，廣州工控集團計劃通過定向增資方式，尋求成為孚能科技的實際控制人。孚能科技廣州國資背景不斷壯大。

業內認為，廣州工控集團增資實控孚能科技，也能夠幫助孚能科技進一步融合廣州當地汽車產業鏈資源，為廣州新能源汽車產業發展再提速。

一方面，廣汽本就是孚能科技的頭部客戶之一，孚能科技早在2018年便已進入廣汽供應鏈，並且是廣汽埃安現有及後續車型的主要供應商。廣州工控集團的入主也意味著孚能科技有望更深度綁定廣汽，加深雙方合作，與“大客戶”之間的關係再穩固。

另一方面，在打造“萬億級智車之城”的目標下，除了加速新能源汽車的發展，廣州也在同步加快在動力電池領域的佈局，出於增加當地電池產能、引入電池廠的考慮，廣州國資通過增資實控孚能科技，也可進一步完善廣州在新能源汽車產業鏈上下遊的佈局。

據悉，廣州孚能科技年產30GWh動力電池生產基地項目已於上月正式開工，產品類型包括磷酸鐵鋰動力電池和三元材料動力電池，投資總額約為100億元，預計2025年正式投產，投產後產值有望達到200億元，是廣州近年來最大的新能源汽車零部件落地項目之一。