九號公司：電動兩輪車、割草機器人等業務表現亮眼，上半年實現淨利5.96億元，同比增長167.82%

8月6日盤後，九號公司（689009.SH）發佈2024年半年報。報告期內，九號公司實現營收66.66億元，同比增長52.2%，歸屬於母公司股東淨利潤5.96億元，同比增長167.82%，扣除非經常性損益後的淨利潤5.83億元，同比增長175.61%。報告期內，公司智能電動兩輪車、全地形車、智能割草機器人等產品表現強勁，帶動公司毛利率同比增加2.8個百分點至30.45%，實現經營活動產生的現金流量淨額24.86億元，同比增長134.88%。

公司方面表示，報告期內公司營業收入增長主要系旗下智能電動兩輪車、服務機器人和全地形車產品銷售規模及市場占有率提高所致，而報告期內公司各項業務增長，以及公司持續優化資金管理，帶動公司經營性現金流入增加。目前，公司電動兩輪車仍具增長空間，智能割草機器人、全地形車等業務全球化拓展也在持續深入，有望持續為公司創造穩定的業績增量。

小米生態鏈模式的典範，實現健康良性畢業

得益於在細分領域的引領地位，以及全球化市場拓展持續深入，今年上半年，九號公司聚焦創新短交通和服務機器人主業，旗下各細分產品線均具亮點，帶動公司實現自主品牌營收58.6億元，同比增長82%，而小米對於九號公司核心銷售業績的影響，儘管九號公司2024年半年報未披露小米定製產品分銷收入佔比，但從2023年年報來看，小米定製產品分銷收入在總營收中的佔比已降至4.3%，已不再有單一大客戶依賴的標籤。可以認為，九號公司作為小米生態鏈模式的典範，如今，在小米的早期助力下已實現良性“畢業”，進入以自主品牌建設為核心的全新發展階段。

從上半年的經營表現來看，報告期內九號電動滑板車、電動平衡車等業務持續鞏固優勢地位，實現自主品牌零售電動滑板車銷售收入10.31億元，同比增長21.51%，九號公司面向B端市場的共享微出行產品全球市占率也接近70%。而智能電動兩輪車作為公司近年來增速最快的業務之一，報告期內實現持續高增，中國區產品銷量便達119.84萬台，同比增長123.18%，帶動中國區銷售收入33.35億元，同比增長119.12%，全國Ninebot九號門店也增至6200多家，覆蓋全國1100餘個市縣，成為業績增長的重要推動力。值得一提的是，今年2月29日，九號公司實現智能電動兩輪車國內累計出貨量300萬台，到報告期末，該數據增至400萬台。

在行業人士看來，從300萬到400萬台僅用時4個月，這不僅是九號速度，也是我國智能電動兩輪車飛速發展的縮影。且根據艾瑞報告顯示，九號電動已連續兩年實現智能電動兩輪車銷量第一、連續3年智能化排行榜行業第一，而在今年618電商大促期間，九號公司僅電動兩輪車業務便實現銷售額15.5億元，同比大增75%，並在4000元以上價位於天貓、京東、抖音三平台實現銷售額第一。報告期內，公司還相繼發佈了搭載RideyFUN AIR智駕系統，續航更長，綜合性能更強的九號電動遠航家M系、九號電動妙想家C系等系列新品，持續完善電動兩輪車產品矩陣。

圖：九號智能電動兩輪車

憑藉電動兩輪車業務的持續高增，以及電動滑板車、電動平衡車等業務持續鞏固全球市場領先優勢，構成公司業績增長的基本盤，而隨著全地形車、智能割草機器人等業務加速走出培育期，也在進一步夯實公司長線發展潛力。

報告期內，公司主要佈局歐美等海外市場的賽格威全地形車實現銷售收入5.07億元，同比增長78.25%。由子公司未嵐大陸獨立研發的Navimow智能割草機器人作為公司家用服務機器人品類的拳頭產品，繼去年實現全年銷售收入2.24億元後，僅今年上半年，便實現銷售收入4.49億元，同比增長316.69%，且公司報告期內發佈的新一代Navimow智能割草機器人i系列，在提升產品性能之際，也將助力公司割草機器人業務進一步打開全球市場。在剛剛結束的2024年亞馬遜Prime會員日期間，公司智能割草機器人便取得全球市場、全價格段、割草機器人全品類銷量及增長率雙第一的成績，展現出強大的市場競爭力和品牌影響力。加之Segway E-bike等創新產品強勢推出，將持續拉高九號公司未來長效增長空間。

圖：Navimow智能割草機器人

新質生產力做底持續拓展全球市場，九號公司長線增長潛力強勁

整體來看，九號公司所佈局的短交通及機器人業務，符合時代發展趨勢，而公司基於全球市場佈局，在細分領域所展現出來的技術、品牌、供應鏈體系和市場渠道等優勢，將推動九號在不斷擴容的市場中充分受益，併成為九號公司去小米化後，實現自主品牌快速發展的有力支撐。根據公司披露信息，截至目前，九號公司已形成歐洲、美洲、亞太三大業務區域，旗下智能電動兩輪車、電動滑板車、電動平衡車、全地形車、智能割草機器人、商用服務機器人等產品遍佈全球100多個國家和地區，全球累計入網用戶已超1800萬人。

“跟其他公司不同，我們在全球化業務開展過程中，不是簡單的把貨賣過去，而是通過聘請當地人負責區域運營，以更符合本地文化、風俗的方式開展業務，而且會自建售後、物流體系，以更好的為用戶服務，實現長效發展，這也是公司僅用數年，便成長為全球領先的創新短交通企業的主要原因之一。”九號公司相關負責人表示，目前，九號已在德國、法國、西班牙、荷蘭、美國等的主要國家的主要城市設有子公司或辦事處，用於加深與當地市場渠道的溝通，以更好的為用戶服務。

事實上，九號公司作為“新質生產力”的原生創新者，以及“新質生產力”的代表企業，九號公司創始人兼董事長高祿峰還作為中國企業代表團成員，先後隨國家領導人參加了“中法企業家委員會第六次會議”和“第八屆中日韓工商峰會”，公司創始人兼CEO王野則同樣隨國家領導人參加了“中意企業家委員會第七次會議”，將中國智造的影響力擴展到全球。

九號公司實現全球化發展的背後，一方面是每年數億元的研發投入所積累的核心知識產權，讓公司得以將更高維的機器人、人工智能等先進技術，下放到電動兩輪車、電動滑板車、割草機器人等產品當中，讓九號在同級別產品里擁有更高的技術水平和智能化程度，從而在產品維度給用戶帶來更好的使用體驗。根據公司半年報披露，報告期內，公司研發投入達3.49億元，同比增長18.88%，全球範圍內積累的知識產權也達到4985項，技術創新能力成為公司新質生產力的核心構成要素。

另一方面，基於國內成熟供應鏈體系，九號公司構建了一個業內領先的數智工廠，基於物聯網系統的智慧生產流水線，以及自動化裝卸工藝和遠超國家或行業標準的質檢流程，讓九號產品既能保量，更能保質，能充分滿足全球用戶每年數百萬台智能化產品的需求訂單，以及各類創新型產品的研發製造需求。

圖：九號公司數智工廠

正是憑藉公司於細分領域展現出來的全球引領地位，以及在全球市場對於中國智造的價值傳遞，九號公司從單一產品出海的全球化初期階段，步入品牌出海、技術出海，甚至主導全球產業標準的高價值階段，持續彰顯國際影響力。在本屆巴黎奧運會期間，九號公司通過為當地主流共享微出行運營商Tier-Dott提供15000輛Segway共享電助力自行車，來幫助巴黎市政府緩解奧運期間公共交通運力緊張的問題。

圖：由九號公司研發製造，巴黎街頭的共享電助力自行車

有行業人士指出，基於短交通和服務機器人主業，九號公司所採用的市場策略是通過技術創新，於細分領域實現引領，最終帶動業績增長及所在產業的發展。報告期內，九號電動業績增速領跑行業，不僅說明公司在智能電動兩輪車品類已處領先地位，更說明整個行業的智能化升級才剛剛開始，而割草機器人、全地形車等培育業務，也同步實現業績高增，成為繼電動滑板車、電動平衡車之後，公司全球化業務中新的拳頭產品，有望持續拉高公司長效增長空間，助力公司實現新的發展。