“掃地茅”光環不再，科沃斯跌下神壇

編輯 | 楊博丞

題圖 | IC Photo

8月31日，家庭服務機器人專業製造者科沃斯發佈了2024年上半年財報。

根據財報，科沃斯在2024年上半年的總營收為69.76億元，同比下降2.35%；歸母淨利潤為6.09億元，同比增長4.26%；扣非歸母淨利潤為5.57億元，同比增長10.18%。

儘管歸母淨利潤實現了增長，但總營收增長卻陷入了困境。在2022年上半年、2023年上半年和2024年上半年，科沃斯的總營收增速分別為27.31%、4.72%和-2.35%，呈現出明顯的下滑態勢。科沃斯在財報中解釋稱，總營收變動原因主要是科沃斯品牌服務機器人收入減少所致。

根據財報，按照業務構成劃分，科沃斯擁有服務機器人業務、智能生活電器業務、其他業務三大業務板塊，而服務機器人業務細分下的科沃斯品牌服務機器人收入為33.97 億元，同比下降3.07%，拖累服務機器人業務同比下降4.43%。此外，智能生活電器業務收入和其他業務收入也分別同比下降0.03%和11.89%。

事實上，2024年以來，科沃斯的情況始終難言樂觀。2024年第一季度，其總營收為34.74億元，同比增長7.35%；歸母淨利潤為2.98億元，同比下滑8.71%。2024年上半年，科沃斯剛剛暫時擺脫了“增收降利”的怪圈，卻又陷入了總營收增長失速的泥潭。

或許是受經營業績不理想的影響，科沃斯在二級市場的熱度也開始降溫。截至9月4日A股收盤，科沃斯的股價為42.20元/股，相較於年內股價最高點62.56元/股跌去32.5%，

從2020年3月開始，科沃斯的市值曾在14個月內翻了15倍，由不足百億飆升至近1500億元，被譽為“掃地茅”，然而現在科沃斯市值僅剩240.20億元，有超過1200億元的市值灰飛煙滅，昔日風光無限的“掃地機器人第一股”已跌落神壇。

一、掃地機“一哥”將易主

結合科沃斯最近幾年的經營業績，其掃地機“一哥”的名號或即將不保。

根據財報，2019年至2023年，科沃斯的總營收分別為53.12億元、72.34億元、136.86億元、153.25億元和155.02億元；同比增速分別為-6.70%、36.17%、80.90%、17.11%和1.16%；同一時期，歸母淨利潤分別為1.21億元、6.41億元、20.10億元、16.98億元和6.12億元，同比增速分別為-75.12%、431.22%、213.51%、-15.51%和-63.96%。

科沃斯之所以陷入“增收降利”的怪圈，與其銷售費用高企息息相關。現階段，掃地機器人行業競爭日益激烈，隨著各家技術差距越來越小，為了從眾多品牌中脫穎而出，獲得更多的用戶青睞以及佔據更多的市場份額，科沃斯不得不加大營銷力度，以觸及更大範圍的用戶群體，從而帶動銷量的增長。

2019年至2023年，科沃斯的銷售費用分別為12.32億元、15.61億元、32.37億元、46.23億元和52.97億元，占總營收的比例分別為23.19%、21.58%、24.74%、30.17%和34.2%，顯現出逐年上升的趨勢，其利潤空間正被高企的銷售費用蠶食。

2024年上半年，情況稍稍有些好轉，科沃斯的銷售費用為20.42億元，較2023年同期下降了11.08%，但仍是研發費用的五倍之多。

掃地機器人作為科沃斯最先推向市場的主力產品，似乎已經賣不動了。科沃斯掃地機器人收入在2024年上半年總營收中佔比48.69%，而在2023年總營收中則佔比49.55%。對於該主力產品而言，不僅收入佔比有所降低，而且價格也在全面下探。

根據奧維雲網數據，2024年以來掃地機器人線上均價為3330元，同比增加3.8%，線下均價為4606元，同比增加8.5%。但在2022年和2023年，其線上均價分別為4520元和4073元，線下均價分別為5282元和4664元。一個典型的例子是，從2022年開始，科沃斯多次通過降價的方式來搶奪市場，比如科沃斯X1 OMNI的價格由2022年6·18期間的5999元一路下降至2024年春節期間的4299元，兩年時間降價幅度接近40%。

但降價也沒能讓科沃斯完全保住市場份額，2023年，科沃斯、石頭科技、追覓的掃地機器人產品線上銷售額市占率分別為34.4%、23.9%、13.9%，同比變化分別為-5.5%、2.6%、7%。而到了2024年上半年，科沃斯、石頭科技的線上銷售額市占率分別為25.2%、 24.9%，同比變化分別為-12%、-1.1%，而追覓、雲鯨則實現了高增速，其中追覓線上銷售額、銷量增速分別達102%、92%；雲鯨的銷售額、銷量增速分別為84%、86%。

對科沃斯造成最大威脅的是石頭科技，2024年上半年，其總營收為44.16億元，同比增長30.9%；歸母淨利潤為11.21億元，同比增51.57%。

2023年上半年，科沃斯的總營收規模還是石頭科技的一倍有餘，而到了2024年上半年，雙方之間的總營收體量差距已明顯縮小，並且石頭科技的父母淨利潤力壓科沃斯。可見，科沃斯掃地機“一哥”的名號或將易主。

二、洗地機難力挽狂瀾

根據財報，2024年上半年，添可品牌高端智能生活電器收入為33.59億元，同比增長2.42%，占總營收的比例為48.15%，而洗地機是其中的重要組成部分。

在2020年至2022年，添可品牌高端智能生活電器收入分別為12.59億元、51.37億元和69.09億元，占總營收的比例分別為5.1%、17.41%和39.25%，呈現出逐年上升的態勢，到了2023年，科沃斯的總營收增長動力已主要來源於添可品牌高端智能生活電器，其收入同比增長5.24%至72.71億元，占總營收的比例為46.9%，而科沃斯品牌服務機器人收入則同比下滑1.49%。

洗地機行業在2023年展現出了令人矚目的發展勢頭，憑藉集洗、吸、拖和自清潔等功能於一體的特點，洗地機迅速奪得了原本屬於掃地機器人的市場份額。2024年第一季度，洗地機零售業績亮眼，達到27.8億元，同比增長23.4%，同時銷量攀升至124.4萬台，同比增長50.1%。

極具想像空間的另一面是，洗地機行業競爭日趨激烈，並且新玩家還在不斷入場，截至2024年4月，累計有300多個品牌進入洗地機領域，科沃斯的增長故事並不好講。

一方面，洗地機的用戶體驗不盡如人意。比如廠商宣傳的“自清潔功能”，這個看似解放雙手的貼心設計，實則用戶體驗較差。一個非常尷尬的問題在於，自清潔需要用到清水箱中的水，而洗地機配備的清水箱容量又太小，這就導致洗地機會不斷提示需要添加淨水、清理污水和啟動自清潔，不僅沒能解放雙手，反而增加了不少工作量。

與此同時，洗地機的清潔效果也被刻意誇大。洗地機並不能一次將所有汙漬徹底清理乾淨，反而在這個過程中，後退的洗地機還會把汙漬帶到機器下方，需要往返清潔數次，才能將地板上的汙漬清除。

另一方面，洗地機行業還面臨著同質化困局，科沃斯想要打造差異化產品並非易事，現階段洗地機產品創新已進入微創新階段，洗地機技術天花板相對掃地機器人要低，隨著大量品牌的快速湧入，產品同質化愈發嚴重，而產品創新不足，勢必會在一定程度上限制科沃斯的業績增長。

三、陷入數據安全風波

在科沃斯奮力求生的同時，一場數據安全風波，將其拖入了負面輿論的漩渦。

在2024年8月舉辦的全球頂級安全會議Def Con安全大會上，兩名安全研究人員發現科沃斯旗下多款掃地機器人、割草機器人產品存在安全問題：任何人只要使用手機，就能通過藍牙從450英呎（約130米）遠的地方連接並控制科沃斯掃地機器人。一旦實現控制，駭客可以通過讀取Wi-Fi憑證，讀取所有保存房間的地圖、鏡頭、麥克風等等。

對此，科沃斯火速回應稱，實現上述攻擊需要很多特殊的前提條件，包括近距離接觸機器，拆開機器等；且這些攻擊方式僅對單台設備有效，不具備可複製性，因此在日常生活中發生攻擊事件的概率很低，即使發生對用戶隱私的侵犯程度也不大，用戶無需擔憂。

儘管科沃斯表示將使用技術手段限制第二賬戶登錄、加強藍牙設備相互連接的二次驗證、增加物理操作觸發藍牙連接等方式強化產品在藍牙連接方面的安全性，但這場數據安全風波，無疑會對科沃斯的品牌形象造成一定影響。

數據安全問題之外，科沃斯的產品質量也屢屢遭用戶吐槽。在消費者投訴平台黑貓投訴上，以“科沃斯”為關鍵詞進行搜索，共搜索出3612條投訴。投訴原因主要涉及充電不良、故障頻發、維修效果差等。

產品質量已經成為科沃斯的“硬傷”，根據財報，2021年至2023年，科沃斯的售後及修理費用分別為1.53億元、2.17億元和5.19億元，呈現出逐年遞增的態勢，該費用陡增，直接反映出科沃斯的產品質量已經出現了重大問題，品控有待提升。

事實上，無論是數據安全還是產品質量，都會會科沃斯的口碑帶來負面影響，進而影響經營業績。在科技迅速發展、產品快速迭代的今天，如果科沃斯如再不改變，不僅掃地機“一哥”的名號不保，而且難免會在與石頭科技、雲鯨、追覓等競爭對手的角逐中一敗塗地。